ドイツ銀行のアナリストは、Amazon Primeを見ているようです。具体的には、夏の「ブレーキアウト」ショー「夏はきれい」。 AI地域では、アナリストのAdrian CoxとStefan Abrudanが書かれました。夏のaiは「醜い」でした。それらの中で最も重要です。 AIが大幅に落ちる前に、AIが多くの泡につながったかどうかの恐怖。
それにもかかわらず、ウォール街はメインストリートではなく、ドイツ銀行は村の外のデータセンターに関する数学が困難です。具体的には、銀行は、ヘッジファンドのプラエトリアン資本の高い分析を示しています。これは、ヘッジファンドのプレートリアン資本への大規模なデータセンター投資がネガティブな利益の市場を確立し、過去の「資本破壊」サイクルを共鳴できることを示唆しています。
AIオーバー – 宣伝と市場のボラティリティ
AIは市場の想像力を捉え、コックスとアブルーダンが「多くの誇大広告広告がある」と指摘したと指摘しました。 AIのWeb検索は暗号化のために10倍高く、銀行はGoogle Trendsデータを引用しましたが、S＆P 500は前四半期に「AI」に3,300回以上言及しました。
S＆P 500の時価総額の3分の1を構成する「Magnificent 7」テクノロジー企業に加えて、株価評価全体が急上昇しています。 （最も壮大な：現在の時価総額で世界で最も価値のある企業であるNvidiaは、4兆ドルを超えています。）しかし、今日のトップテクノロジープレーヤーは、今日のトップテクノロジープレーヤーは、ドットコム時代のハイリーフレットよりも健康的な貸出テーブルとより柔軟なビジネスモデルを持っていることを指摘しました。
銀行は、「2000年3月の18か月以内にバランスが3倍以上になった場合、DOT -Comバブルの高さの高温在庫よりも依然として涼しいようです。」対照的に、CiscoはDOT -Comバブル中に200回上回り、Microsoftでさえ80回到達しました。 Nvidiaは、「50回」と言った。ドイツ銀行は指摘した。
しかし、そのデータセンター
株価の相対的な抑制にもかかわらず、AIの実際のリスクは、インフラストラクチャの経済学における株式市場の評価とはほど遠い可能性があります。 Deutsche Bankは、Praetorian Capitalのブログ投稿を引用しています。ファンドのCEOハリス「クッピー」クッパーマンにちなんで名付けられた「クッピーのコーナー」のポストは、2025年にハイパースカラーのデータセンターの総支出が4,000億ドルに達する可能性があり、マレーシアまたはエジプトのGDPの銀行紙幣はヘッジファンドによると問題であると推定しています。センターは年間約4,000億ドルを減価しますが、年間200億ドルを超えません。どのように機能する必要がありますか？
ブログの投稿によると、「売上は現在15〜200億ドルであることを忘れないでください。たとえ将来のマージンが25％に上昇したとしても、この部門は減価償却を破壊するためにデータセンターが運営するAIからの1,600億ドルの収益を必要とするというブログ投稿です。 」20億ドルから4,800億ドルになるには長い時間がかかる場合があり、いつでも大規模なAIプラットフォームがレベルに到達することができ、おそらく在庫に到達することができます。
ドイツ銀行自体は悲観的ではありません。銀行は、スタートアップが「クラウド消費の意味のある規模」に達すると、データセンターのビルドアウトがAIモデルの各使用を大幅に削減していることを指摘しました。さらに、ChatGptやGeminiなどの消費者は8月に急速に成長しており、3か月前に7億人以上のユーザーと500万ドルのビジネスユーザーがいます。 AIモデルの照会（ベンチャーキャピタルセクターの補助金）の照会のコストは、CHATGPTのリリースから2年間で約99.7％減少し、まだ下向きです。
影響
Praetorian Capitalは、現在の状況という2つの歴史的類似点を導き出します。ドットコム時代の繊維アーキテクチャは、世界の交差点と最近のシェールオイル破裂の破産につながりました。いずれの場合も、基本的な技術は実用的で革新的ですが、利益を考慮せずに多くの費用を費やしている場合、投資家が進行中の場合はバッグを保持している可能性があります。
「武器レース」の精神は、ハイパースカラーの巨大な整備の築き物を捕まえる過去の危機の資本強さを反映しており、株主の忍耐が十分ではないとしても、プラエトリアンが指摘したように、「Mag7は免責ではない」と言います。 KuppyのKornerによると、「Megacapテクノロジー名は、キャッシュフローを上回った後もチップを購入し続けるために使用する必要があります。または、過去数年間でCapexを記録します…金融の多くのものと同様に、それらはすべて困難です。」
ドイツ銀行は、ドットコム時代よりも強力な収入と保守的な評価によって維持されていますが、「定期的な修正が歓迎され、システムからいくつかの蒸気を解放し、誇りを維持しています」。投資家は、利益の成長が減価償却費と交換リクエストを減価しない場合、厳しい考えを強制することができます。
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