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Land Securities Group（LSE：Land）は、配当成長のための良い結果をもたらす収入株です。年は2025年3月31日（25年度）に終了し、40.4PA株の支払いを宣言しました。
しかし、この期間中、株価は21％下落しました。これにより、収量が7.4％に引き上げられ、9月17日にFTSE 100のキャビティ支払いのトップ6につながりました。
しかし、株価の下落は、投資家が高価だと感じる兆候になる可能性があります。他の人は、配当の持続可能性に疑問を呈することがあります。
これらの恐怖のいずれかが正当化されるかどうかを詳しく見てみましょう。
特別
最初に注意すべきことは、株式が不動産投資信託（REIT）であるということです。特定の税制上の利点から利益を得るために、REITは毎年株主に免税リースの収入の90％以上を支払わなければなりません。
しかし、これは潜在的な利点についての洞察を提供しません。結局のところ、NILの90％は価値がありません。しかし、私の意見では、このグループは今後数年間で収入（および配当）を増やすことができると思います。
税処理は、各顧客の個々の状況に依存し、将来変化する可能性があります。この記事の内容は、情報目的でのみ提供されます。税のアドバイスは含まれていません。
多様化したポートフォリオ
私の楽観主義のほとんどは、1つの新しい変化と1つのリバプールなど、多くの有名な属性を所有しているという事実から来ています。 3つの主要な部門は、ロンドンの中心部にあるオフィス、ショッピングセンター、混合住宅の開発です。ポートフォリオは67億ポンド、260億ポンド、80億ポンドです。
それにもかかわらず、グループは私のために過小評価されているようです。
2025年3月31日、本（会計）は653億ポンドでした。現在の時価総額は41億ポンドです。これは、36.8％の割引を意味します。
アナリストは、会社の株式が安く見えることに同意しているようです。平均12か月の価格目標は702.5pです。これは、今日の株価よりもほぼ29％高くなっています。
最終的な考え
しかし、このグループは、自分自身を見つける高金利環境に対して脆弱です。資本コストが高いため、より多くの不動産を購入して成長させるために必要なお金を借りるのはより高価です。そして、それはテナントの収入を押します。これにより、極端な場合に安い典型や破産を見つけることができます。
商業用不動産セクターは、景気後退にも敏感である可能性があります。
英国経済は脆弱であるように見えますが、土地証券が所有する不動産の質は、状況が悪化したときにある程度の保護を提供します。ヘッドルームを保持するために、30代半ばにローン価値の比率を維持したいと考えています。
そして、配当は決して保証されませんが、私は少なくとも短期的には十分な証拠を見ました。グループの株価の下落は、おそらく英国経済への恐怖と、土地証券とは関係のない商業用不動産市場の恐怖を反映していると思います。これに基づいて、在庫は検討する価値があると思います。
