今週は、国内トップ銀行が爆発的な利益を報告し、地方金融業者が融資簿に潜むリスクについて投資家を恐怖させたため、ウォール街とメインストリートの間の緊張が表面化した。
ザイオンス・バンコーポレーションは木曜日の規制当局への提出文書で、カリフォルニア州銀行信託局と取引のある一部の借り手が虚偽の申告をしたと考えていると述べた。その結果、貸し手は第 3 四半期決算で 6,000 万ドルの損失引当金と 5,000 万ドルの償却を計上しました。
ウェスタン・アライアンス・バンコープは木曜日の別の提出書類で、訴訟において借り手に対する詐欺行為を主張した。しかし同行は財務指針を再確認し、物議を醸しているリボルビング信用制度は商業用不動産ローンと現金によって担保されていると付け加えた。
ウォール街が他の場所での潜在的な脅威に恐怖を抱き、わずか2年前のシリコンバレー銀行破綻の記憶が甦る中、両行の株価は木曜日に急落し、他の金融機関を市場全体とともに下落させた。
しかしアナリストは、売りは行き過ぎだと指摘した。レイモンド・ジェームス氏は、ザイオンスの開示は組織的な信用問題ではなく「一時的な信用問題」だと考えていると述べた。
それでもアナリストらは、ザイオンスが小規模な商業・産業向け融資に特化しながら、獲得したばかりの借り手には大規模な融資も提供していることを考えると、「光学」が良くないことを認めており、同社の引受基準やリスク管理方針に疑問が生じている。
ザイオンスは月曜日に第3四半期決算の完全版を報告する際に、さらなる詳細を発表すると予想されている。
同様に、ベアードのシニアリサーチアナリスト、デービッド・ジョージ氏も、市場は「最後の危機と戦っている」と述べ、情報開示はシステミックリスクを示唆するものではなく、個別の借り手に適用されるという見方に同調した。
同氏は、ザイオンスは良好な引受関係と、規律ある融資の伸びが信用リスクの低さを示唆していると述べ、業績向上のために株価を引き上げた。
ＲＢＣキャピタル・マーケッツはまた、ザイオンスは潤沢な融資準備金と資本水準を備えた保守的な銀行であるとし、不正行為の警告は個別の問題であると思われるため、ウェスタン・アライアンス株の下落は「行き過ぎ」だとした。しかし、それでもなお、融資ポートフォリオ全体の質については若干の疑問が残るだろう。
「融資詐欺は発見するのが難しいが、今回の事件は、他の2つの信用セクターにおける他の詐欺容疑事件と同様に、投資家が業界全体の信用の質と引受基準に疑問を抱くようになった」とRBCは付け加えた。
ウェスタン・アライアンスは火曜日に完全な四半期決算を発表する予定だ。
コミュニティ銀行の今回の開示は、自動車部品供給会社ファースト・ブランズと自動車金融会社トリコロールの注目を集めた破綻を受けてのもので、すでに投資家は金融セクターの潜在的なリスクについて厳重な警戒を強めていた。
こうした懸念は、JPモルガン・チェース、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、シティグループ、バンク・オブ・アメリカといったウォール街の有力企業の今週初めの好調な決算とは対照的だった。
長らく続いた干ばつからトレーディングや新規株式公開（ＩＰＯ）が再開され、トレーディング業務や投資銀行業務の利益が増加した。
しかし、JPモルガンですらトリコロールの破産にさらされ、1億7000万ドルの賠償金を請求されなければならなかった。 CEOのジェイミー・ダイモン氏は、これは「我々にとって最高の瞬間ではない」と認め、問題を抱える金融業者はトリコロールだけではないとの認識を示した。
同氏はアナリストに対し、「ゴキブリを一匹見かけても、おそらくもっとたくさんいるだろう」と語った。
今のところ、ウォール街は懸念を倍加させることを控えている。ザイオンスとウエスタン・アライアンスの株価は金曜日に若干反発した。
キャピタル・エコノミクスはまた、現在とシリコンバレー銀行が破綻する2023年との重要な違いについても指摘した。
SVBの上昇は、連邦準備制度が40年以上で最も積極的な引き締めサイクルを開始した後の同行の財務省保有の損失によって引き起こされた。しかし、今日FRBがよりハト派的な姿勢をとり始め、ついに先月利下げを再開したことで、米国債は年間を通じて上昇している。
一方、キャピタル・エコノミクスは、地方銀行株指数はここ数年、市場全体に遅れをとっており、商業用不動産の低迷など同セクターの明らかな逆風がすでに織り込まれていることを示唆していると述べた。
同氏はさらに、「債券と経済の見通しが銀行全体にとって良い前兆であることを考慮すると、地方銀行は最終的にはさらなる危機を回避できると信じている」と述べた。
