画像出典: ロールス・ロイス plc
数年前にロールス・ロイス (LSE: RR) に資金を投じた投資家の中には、今の投資に間違いなく満足している人もいるでしょう。ロールスロイスの株価は大幅に下落し、過去5年間で1,362％上昇した。
おお！
しかし、そのような上昇の後でも、今日の価格を考慮すると、その株にはまだ価値があるでしょうか?
それはあり得ると思います。しかし、少なくとも今は投資する予定はありません。私の推論は次のとおりです。
株価上昇の強固な基盤
近年のロールス・ロイスの株価に見られるようなこうした上昇は、未知のペニー株や突然変化する小規模企業によってもたらされることがあります。
5年前、ロールスロイスの株は1ペニーの価値がありました。しかし、それでも時価総額は数十億ポンドでした。
成熟した業界の中で長年にわたって確立されてきたビジネスです。これは、私たちがこれまで見てきたような株価爆発の典型的なセンセーショナルな候補ではありません。
しかし、私の見解では、株価上昇は潜在的に正当化されるものでした。 5年前、同社は現金を急速に使い果たしており、顧客の需要の見通しは弱く、中長期的に予測するのは困難でした。
それ以来、需要は回復し、ロールスのビジネス面は大幅に改善しました。
同社は効率が向上し、バランスシートが強化され、コストが削減され、長い歴史のどの時点よりも一貫して財務目標を達成しています。
したがって、ロールス・ロイスの株価は急騰していますが、実際のところ、その利益は正当なものであると私は考えています。
見た目より安いかも
近年のように、同社が引き続き財務目標を達成、またはそれを上回れば、1 株あたりの利益は大幅に増加すると予想されます。
それを考慮すると、ロールスロイスの現在の株価はPER16倍と必ずしも割高とは言えないと思います。実際、ビジネスが好調を続ければ、数年後にはさらに上昇する可能性が高いと思います。
エンジンの大規模な設置ベース、強力なブランド、独自の技術、民間航空および防衛および発電における強い需要を考慮すると、同社は適切な時期に適切な場所にあると考えられます。
しかし、それは本当に起こるのでしょうか？
継続的な混乱の可能性
これらの強みのいくつかはロールスが管理しています。しかしながら、当社の最近の好業績に寄与した要因の一部は、部分的または完全に当社の制御を超えている可能性があります。
この需要の低迷は、ロールスの収益と利益に大きな影響を与える可能性がありますが、その大部分または完全には制御できません。
私はこのビジネスが好きですが、そのリスクがロールス・ロイスの現在の株価に反映されているとは思えません。したがって、現時点では投資の予定はありません。
