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リターンが二桁に近い銘柄は、私の頭の中で警鐘を鳴らしてしまう傾向があります。多かれ少なかれ、これは配当金が減額されるリスクがあることを示す非常に強力なシグナルです。
これを念頭に置いて、私は特定のFTSE 100銘柄が不注意な買い手を待ち受ける悪夢なのかどうかを考えてきました。それとも本当に逃せないチャンスなのでしょうか？
モンスターの生産
問題の企業はリーガル＆ジェネラル（LSE：LGEN）です。そして表面的には、彼らの収入を生み出す資格は一流のように見えます。私が入力している時点で、同社株の25年度予想配当利回りは9%で、英国市場の上位層で最大の配当金となっている。見通しとして、指数に連動するファンドのリターンは約 3.2% となります。
少なくとも市場全体と比較すると、合法株や一般株も割安に見える。株価収益率（PER）は11倍でFTSE100平均を下回っているが、金融株の中では大幅な割安ではない。
完全に保証されていない
問題は、現在の収益率が利益でカバーされる見込みがないことです。これは、140億ポンドの上限にある株価が2025年に入ってからそれほど急騰しなかった理由を説明するかもしれない。わずか3％の上昇は、指数よりもある程度遅れている。
それ自体、補償範囲の欠如が必ずしも取引の妨げになるわけではありません。すべての企業の収益にはある程度の周期性があり、一部の企業は時々全額支払いを行うために手元資金を積み上げる必要があります。
最も重要な問題は、これが進行中の問題であるように見えるかどうかです。もしそうなら、利益の大幅な、または予想外の減少により、経営陣は年間配当総額を維持するか、剣を手にするかのどちらかを迫られる可能性があります。
さて、ここからが少し難しいことになります。
暗雲が立ち込めてきている
現時点で英国経済がすべての気筒に火をつけているわけではなく、私たちの多くは物価高のせいで苦しみ続けていると言っても異論はありません。最終的には、Legal & General の製品に対する需要の減少につながる可能性があります。より一般的には、市場が困難な状況に陥った場合、企業は手数料の引き下げを受ける可能性があります。
そして、来月の予算に関する小さな問題もあります。 11 月 26 日にたくさん歌うとは誰も期待していないとしましょう。
その一方で、この会社は生命保険、年金、資産管理などの多くの金融分野に手を出しているという事実により、より安全な投資となる可能性があります。その結果、リーガル・アンド・ジェネラルは過去の経済危機に適切に対処し、2008年には最終配当を半減せざるを得なかったにもかかわらず、それ以降は順調に配当を引き上げてきた。
必須の購入ですか?
40代の愚か者として、私はまだ今後数十年に渡って資産を増やそうと努力しています。言い換えれば、配当金を受け取って再投資するのは良いことですが、それでは物事がうまくいきません。
しかし、投資からまず現金を手に入れたい人が、分散ポートフォリオの一部としてリーガル＆ジェネラル株の購入を検討する理由は理解できます。持続可能であれば、その信じられないほどの収穫量は間違いなく魅力的です。
しかし無視するのはもったいないでしょうか？それは単に物事を引き延ばしているだけかもしれません。英国市場には、私にとって同様に魅力的に見える配当株が他にもたくさんあります。
