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英国株が2025年に過去最高値を記録する中、FTSE250採用企業数社が少々波乱に見舞われている。ただし、全体的に指数のパフォーマンスはやや低調でした。
年初以来、インデックス投資家が得ているリターンは6％という平凡なものだ。配当によりこの数字は10.4%に上昇しましたが、同時期のFTSE 100の17.7%上昇にはまだ及ばない状況です。これは、最初の 50,000 ポンドの投資で 55,200 ポンドを得る場合と 58,850 ポンドを得る場合の違いです。
しかし、一部の株式投資家にとっては、話は大きく異なります。
一部のFTSE 250企業は今年、炎上している。グッドウィン (LSE:GDWN) の株価は 75% 上昇し、ホックシルト マイニングも同様に 73% のキャピタルゲインをあげ、ケムリング グループも 67% で僅差で続いています。
このビジネスバスケットだけでも、1 月以来 50,000 ポンドの投資を 85,800 ポンドに変えるのに十分でした。それは、途中で支払われた配当による追加利益を考慮する前の話です。
それで、何が起こっているのでしょうか？
中型株のパフォーマンスチェック
グッドウィンのような企業の爆発的な利益は、最終的には多少の打撃を受けた他のFTSE 250銘柄によって相殺されてしまう。これには、プレイテック、B&Mヨーロピアン・バリュー・リテール、マーシャルズなどの株価が含まれており、これらはいずれも年初から大幅に下落している。
多くの場合、問題は英国経済への過度の依存に起因しているようだ。そして、英国の現在の経済状況が良くないことは周知の事実です。
個人消費が低迷する中、英国に依存する中小企業は国際的な大手企業に後れを取っている。ただし、グッドウィン、ホックシルト、ケムリングはこのカテゴリーには当てはまらず、これらの企業は地元市場での逆風にもかかわらず成長を続けています。
それでも検討する価値はある
この種の市場環境では、賢明な銘柄選択者が優位に立っています。国際的エクスポージャーの高いトップ中型株のみに投資することで、ポートフォリオはインデックスファンドを上回るパフォーマンスを発揮する可能性が得られます。
それを念頭に置いて、投資家はグッドウィンのような最近の勝者に注目すべきでしょうか?
最新の結果を見ると、今年エンジニアリング専門家が急増するのは驚くべきことではありません。売上高の15%増加により、税引前利益は2,410万ポンドから3,550万ポンドへと47%増加しました。一方、現金生成量は実質的に 2 倍となり、バランスシート上に大幅な流動性が構築され、同社のギアリング率は 35.1% から 9.9% に低下しました。
言い換えれば、グッドウィンは強固なファンダメンタルズに基づいて収益性を高めているということだ。そして、特に防衛分野での一連の印象的な新規契約獲得により、この勢いは 2026 年以降も続くと思われます。
結論
注意すべき重要なリスクがまだいくつかあります。最も注目に値するのは、地政学的および貿易上の緊張が高まる中、サプライチェーンの混乱に対する当グループの脆弱性である。これには、配送コストの急激な上昇に対する敏感さも含まれます。
幸いなことに、経営陣はその脅威を軽減するために二重調達ポリシーを導入しています。しかし、スエズ運河で最近発生したような深刻な貿易混乱は、それでもビジネスに悪影響を与える可能性があります。
リスクは潜在的な報酬に見合う価値があるでしょうか?そうかもしれないと思います。グッドウィンには、期待を超えてきた長い歴史があります。バリュエーションは決して「安い」わけではありませんが、多少のボラティリティを許容する投資家はもう少し深く掘り下げたいと思うかもしれません。
しかし、今日検討する価値のあるFTSE 250の唯一の成長機会ではありません。
