昨日、S&P 500 は 0.19% 下落しましたが、興味深いことに、「均等加重」S&P 500 (各銘柄を均等に評価する名目指数) はわずかに上昇しました。指数の勝ち組か負け組かのどちらかを選ぶ投資家が増えており、負け組のほとんどが「マグニフィセント・セブン」と呼ばれるハイテク株だからだ。
市場全体は年初来で０．４８％上昇している。今年も残りわずかであることを考えると、このペースであれば今後も健全な利益が期待できるでしょう。
しかし、マグ7銘柄のうち、現時点でプラス圏にあるのはアルファベットとアマゾンの2銘柄だけだ。他の人は皆落ち込んでいます。中には状態が悪いものもございます。テスラはこれまでに4.73％下落し、アップルは4.83％下落した。
過去数年間で株価が大幅に上昇し、現在ではS&Pの総額の30%以上を占めているため、マグ7の崩壊は重要だ。これにより、S&P 500 上場投資信託を購入しても、結果はマグ 7 にほとんど影響されるという状況が生まれました。
アナリストがこうした集中リスクについてどれほど懸念しているかがわかるように、アポロ・グローバル・マネジメントの首席エコノミスト、トルステン・スロック氏は最近、一面に次のようなメモを発表した。
しかし、ウォール街の多くの人は、マグ7の優位性は今年終わる可能性が高いと信じている。なぜなら、その価値が永遠に指数関数的に上昇することはありえないからです。
モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントの最高投資責任者リサ・シャレット氏は、市場ではハイテク株からS&Pの非ハイテク株への健全なサイクルが起きていると考えている。
「現在の『トップ10』コンポーネントの健全な一元化を促進するいくつかの要因が継続していると私たちは見ています」と彼女は最近のメモで述べた。 「1つ目は、相対的な利益の加速です。『マグニフィセント・セブン』の成長率は低下し続けていますが、『493』の成長率は改善する傾向にあります。2つ目は、営業キャッシュフローが（AI関連の）設備投資にますますシフトしているため、大手ハイテク企業による自社株買い活動が減少しています。」
その結果はトレーダーにとって非常に満足なものです。昨日のイコールウェイトS&Pのパフォーマンスが示したように、たとえマグ7が崩壊したとしても、他の493銘柄は依然として利益を生み出すことができるからだ。
ヤルデニ・リサーチのエド・ヤルデニ氏は今朝、「年率ベースで見ると、今年のS&P500強気相場は予想通り拡大している。S&P400とS&P600はS&P500をアウトパフォームしている」と顧客に語った。
マグ 7 は 2 か月半にわたって減少しました。 「インプレッシブ493は昨年11月以来マグニフィセント7を上回っており、昨年の大型株出遅れ株が追い上げてくるため、2026年もこの状況が続くと予想している」とヤルデニ氏は述べた。
今朝のニューヨーク市場の取引開始前のスナップショットは次のとおりです。
今朝のS&P500先物は0.44%下落した。前場は０．１９％安で終了した。 ＳＴＯＸＸ欧州６００種は序盤の取引で０．２７％上昇した。英国のＦＴＳＥ１００指数は序盤の取引で０．３％上昇した。日本の日経225指数は1.48％上昇した。中国のＣＳＩ３００指数は０．４％下落した。韓国のＫＯＳＰＩは０．６５％上昇した。インドのニフティ５０指数は０．２６％下落した。ビットコインは95,000ドルでした。 2026 年 5 月 19 ～ 20 日にアトランタで開催されるフォーチュン ワークプレイス イノベーション サミットにご参加ください。職場イノベーションの次の時代が到来し、既存の戦略が書き直されています。この独占的でエネルギーに満ちたイベントには、世界で最も革新的なリーダーが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合して仕事の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録してください。
