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他のほとんどの投資家は、あきらめた株式を購入するのに最適な株式であることが多すぎます。
長い時間が経つと、最も成功した企業も結局は恵みから抜け出すことになります。これらの急激な売り上げは一般的に正当な懸念によって引き起こされますが、最高の企業は回復する方法を見つけます。
Diageo（LSE：DGE）は現在確かに「fallen darling」カテゴリに属しているようです。株価は過去12ヶ月間で30％以上下落し、過去5年間に縮小すると損失率は50％に近いです！
これまでに支払われた配当金が痛みを和らげるのに役立ちましたが、このような大規模な下落が原因で感情が弱い理由を完全に理解することができます。
今質問はこれです: Diageoが再度回復するか。
着信リバウンド？
もう一度思い出させていただくと、Diageoの長年の没落は、2023年に長年CEOを務めてきたIvan Menezes卿の突然の死による戦略的ビジョンの欠如によるものです。
船を正しようとする試みにもかかわらず、そのような努力はこれまで何の成果をもたらさなかった。しかし、2026年には、より大胆な決定が取締役会から出始めました。 Dave Lewis卿の新しいリーダーシップの下で、Diageoは急進的な再編を経験しているようです。
East African Breweriesの所有権持分は、今年末に23億ドルの純収益のために売却される予定です。中国市場で実績の低い企業ブランドも検討中だという。そしてインサイダーたちは、複数層の経営陣が取り除かれているという噂を報告しました。
その間、同社の6億2,500万ドル削減計画は、2026年6月までにこの目標の約50％を達成するために加速されています。そして余剰キャッシュフローの増加は、本質的に配当金を半分に削減するという人気のない決定によってのみ増幅されています。
この動きは、信任CEOがDiageoを最も人気のある繁栄ブランドに集中するより効率的な企業に変えることを目指していることを示唆しています。これは、Tufan ErginbilgicがRolls-Royceについて行ったのと同じくらい奇妙な戦略です。ロールスロイスは、初期のボラティリティ期間以降、株価が史上最高値に急上昇しました！
何を見るべきか
同様の戦略が同様の結果を保証するわけではありません。そして、この程度の規模の企業のリストラは、運営上、文化的にすべて予想外の内部混乱により、逆効果を生み出す可能性があります。
販売量、コスト削減努力、経営陣のコミュニケーションなど、投資家が今後の四半期に注意深く観察する必要があることがたくさんあります。しかし、2023年のロールスロイスと同様に、部屋の最大の象は借金です。
貸借対照表に235億ドルの負債と同等物がある同社のレバレッジは、調整EBITDAの3.4倍です。このレバレッジは、経営陣の目標範囲である2.5〜3よりはるかに高く、その結果、毎年7億6千万ドルに近い利子が発生します。
配当金を削減した理由は、負債を返済するためにさらに資本を確保することでした。
しかし、バランスが改善し始め、経営陣が他の病気の部分を解決し始めると、投資心理と株価が反騰する可能性はほとんどありません。そして、Diageo株式の価格は非常に安いので、リスクに対する補償率はかなり有利であると思われ、潜在的にDiageoを今月の買収を考慮に入れる最高の株式の1つにすることができます。
