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魅力的な評価で取引されるトップレベルの成長株はそれほど多くありません。ただし、ASML（NASDAQ：ASML）は、昨年の夏から27％の価値を失った後、珍しいようです。
この世界クラステクノロジー企業が投資家のレーダーのポジションになる価値がある理由は次のとおりです。
近距離
ASMLは、半導体機器、つまりコンピューターチップに小さな回路を印刷するリソグラフィスキャナーを作成します。ユニークなのは、最先端のチップ（AIシステム、iPhoneなどで使用されるチップ）で使用されるEUV（極端な紫外線）マシンの唯一のサプライヤーであることです。
この市場では、100％の独占権がありますが、NikonやCanonなどの企業は古いリソグラフィテクノロジー（DUV）の競合他社のままです。しかし、ASMLの新しいHigh Na EUVマシンはイノベーションを極端に押し上げ、2nm未満のノードを可能にします。言い換えれば、非常にタウンチップデザイン。
ASMLはこのマシンを販売するためにお金を稼いでいます。新製品はそれぞれ3億5,000万ドルから4億ドルです。この極端なコストを考えると、顧客ベースは、台湾半導体メーカー（TSMC）、Samsung、Intelなどの主要なチップファウンドリーで構成されています。
収益は2019年の118億ユーロから昨年の283億ユーロに増加し、今回は純利益が260億ユーロからユーロに増加しました。幹部は今年、売上が15％増加したことを示しました。
短期的な課題
昨年の夏から在庫の衰弱の理由はいくつかあります。 1つは関税の不確実性に関連しています。 ASMLには、世界で最も複雑なサプライチェーンの1つがあり、1週間から来週から関税が何が起こっているのかわかりません。
グローバルチップ業界にとってEUVテクノロジーの基本的な重要性に加えて、ASMLは米国と中国の間の貿易戦争中にも発見されました。中国の顧客に販売できるものを厳密に制限し、新しい輸出免許を見つける必要があります。
その結果、ASMLは2026年に成長するかどうかを言うことができません。
不確実性を追加するのはIntelであり、今では苦労しています。 Intelが多くの高NA EUVマシンのホバリングを開始することはストレッチになる可能性があります。
魅力的な評価
このタイプの課題は、昨年ASML株を販売する理由でした。課題と不確実性を考えると、それは少し高価でした。
しかし、私が速く進むとすぐに、評価が安すぎるように見えるので、あまりにも安すぎると思います。価格価格（P/E）の比率は28です。これは、5歳の平均（40歳に近い）で大幅な割引です。
P/E排水は26歳で、2027年までに22歳になります。他のすべての評価指標は、前年と比較して割引されます。
これを考えると、多くの恐怖とリスクがここで価格設定されていると思います。実際、ASMLは依然としてリソグラフィ産業を支配しており、AI革命はまったくありません。
一方、同社は現在、設置されたシステムベースのサービスで年間収入を約80億ユーロに増やしています。このアフターマーケットの収益は繰り返され、マージンがあります。
長期的には、チップの需要が増加し、台湾の半導体製造とサムスンは最終的に高またはEUVに切り替えて、トランジスタを契約し続けます。
私は通常のビジョンに隠れているASML株のように見えます。そして、これは長年の視野を持つ投資家を考慮する価値があります。
