ウォール街のアナリストらによると、投資家は先週AI取引から飛び出し、素材、工業、金融、ヘルスケアに群がり、持続力のあるセクターのローテーションを表しているという。
ハイパースケーラーの決算報告や支出ガイダンスで過剰な設備投資に対する懸念が再燃したことを受け、オラクル株が最近のAI株の下落を主導した。
ウォートンスクールの名誉教授でウィズダムツリーのチーフエコノミストであるジェレミー・シーゲル氏は金曜日、CNBCに「過去に非常に多くの首の偽物があったため、現在の株式市場のローテーションを確信するのは難しい」と語った。
「しかし、私が言ったように、AI導入がどれだけ速く、どれだけ利益をもたらすかについて疑問を抱かせるような出来事がさらに起こっているという意味で、これにはより多くの可能性があります」と彼は付け加えた。
オラクルにとって、最近のデータセンター建設の遅れにより支出が鈍化すれば、実際には希望の兆しがあるかもしれないが、シーゲル氏は、AIの収益性については、答えよりも疑問の方がまだ多いと述べた。
同氏は、企業が収益を上回るペースで支出を増やすと、最終的には過剰になり、利益と株価収益率に悪影響を与えることが調査でわかったと述べた。
「これが必ずしもAIやすべてのAIに起こるとは言いませんが、私たちはその話を念頭に置く必要があります」とシーゲル氏は警告した。
また金曜日、バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズの投資ストラテジスト、マイケル・ハートネット氏は、市場は来年予想される「熱い」シナリオに向かっており、大型株や中型株で構成されるメインストリート取引へ、大型株で構成されるウォール街取引からのローテーションが進むと述べた。
コメリカ・ウェルス・マネジメントの最高投資責任者エリック・ティール氏も木曜日のメモで同様の見解を表明し、今年最初の8カ月は市場はモメンタム株とAI株に支配されていたと述べた。
しかし、その後、バリュエーション、マージンの持続可能性、多額の負債に対する懸念により、テクノロジーセクターに対するセンチメントは変化しました。
同氏は、金融株とヘルスケア株の魅力が高まっていると述べ、小型株や「マイクロキャップ」さえも短期金利の低下から恩恵を受けるだろうと付け加えた。
「さらに重要なことは、相対的なバリュエーションが引き続き魅力的であるため、このサイクルが早い段階で起こると予想していることです」とティール氏は予測した。
