画像出典: ロールス・ロイス plc
ロールス・ロイス・ホールディングス (LSE: RR.) の株価は、英国の投資環境において最も明るい状況の 1 つを描いています。過去 12 か月で 90% 増加し、5 年間で 900% 以上増加しました。
しかし最近では若干下落しており、9月につけた52週間ぶりの高値からは13%下落した。しかし実際には株価は8月の水準に戻っている。
冷却期間が始まると、主に次の 3 つのリスクが考えられます。
循環空気需要
旅客機墜落事故によりロールスロイスの株価が急落した。誇り高き英国の航空宇宙会社は、膨らむ負債により倒産の危機に直面している。
相手側はここ数年で非常に力強い回復を見せています。そして実際に現金をもたらすのは、実際のエンジン販売よりも、ロールス・ロイスが提供する長年のサービスとメンテナンスです。
しかし、需要はピークに達したのではないかと思わずにはいられません。新しいエンジンの開発コストと相まって、市場では実際よりもはるかに多くの費用が織り込まれているのではないかと懸念しています。
軍用航空の需要もロールスの株価上昇に貢献した。しかし、そこでの需要の伸びが最終的には安定した水準まで減速することは明らかです。そして、ピークから落ちてしまう可能性もあります。
世界的な脅威
また、ロールス・ロイスは今後 10 年間でさまざまな国際的な課題に直面する可能性があると考えています。私たちが購入する部品や材料は世界貿易に大きく依存しています。そして現在、価格高騰から貿易戦争や輸出規制に至るまで、あらゆる種類の脅威が存在しています。
特に民間航空は規制リスクにも直面しています。気候変動の影響に対処することは、やや時代遅れになっています。しかし、この問題に対処する必要性は、必ず私たちに襲いかかるでしょう。そして、将来的には航空機エンジンの排出ガスへの圧力とクリーンパワー研究のコストが上昇することは目に見えています。
ロールスロイスは水素エンジンを開発中です。しかし、商業生産にはまだ程遠い。
原子力
ロールスの小型モジュラー反応器 (SMR) の開発は、確かに将来のハイライトの 1 つです。英国政府は最近、英国初のSMR発電所の建設を承認した。アングルシー島のウィルファに建設される予定で、最終的には最大8基の原子炉を収容できるようになる。
しかし、ここに私の恐怖があります。将来の利益の過大がすでにロールス・ロイスの株価に反映されている可能性がある。
ロールズ社の SMR 部門が黒字化するには、さらに多くの開発資金が必要となる。実際、7月中旬、トゥファン・エルギンビルギッチ最高経営責任者(CEO)は、利益とキャッシュフローが2030年までプラスになるとは予想していないと述べた。
そして、AI バブルの崩壊を実際に見ているのであれば、多くの投資家が SMR に対する大きな需要を見込んでいるのは、データセンターに電力を供給することです。
保釈金を支払う時期ですか?
私はロールスロイスの株価が暴落するとは思っていません。いいえ、利益の可能性だけを考えるのではなく、リスクを考慮する必要があると思います。
株価はさらに低迷する可能性があります。しかし、私は依然としてロールスロイスを長期的な成長投資家が検討すべき企業として評価しています。あと数か月以内にもう少し安く買えたら…


