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バリュー株への投資は、長い間、逆張り投資家の間で人気の戦略です。 FTSE市場には記録的な安値付近で取引している企業が数多く存在するが、真の割引とバリュートラップを区別することが課題となっている。
現在歴史的安値に近い英国上場銘柄3銘柄を紹介する。詳しく見てみる価値はあるでしょうか？
タロー油
タロー・オイル (LSE: TLW) はここ数年厳しい状況にあったが、まだ市場から撤退したわけではない。アフリカに特化した掘削会社は最近新しい CEO を任命し、事業の新たなスタートを切りました。また、ケニア資産の売却を通じてバランスシートを1億2,000万ドル強化し、ガーナでのライセンスを2040年まで延長した。これは長期的には重要な成長である。
しかし、主力のジュビリー油田の今年の生産量は32.8％減の1,100万バレルとなり、これは主に3月から4月にかけてのメンテナンス停止によるものである。これは株価にも反映されており、株価は10.2ペンスで取引されており、安値の7.16ペンスよりもそれほど高くはありません。
紙の上では、Tullow の株価収益率 (PER) はわずか 2.42 で、驚くほど割安に見えます。しかし、評価が低いのにはそれなりの理由があります。黒字だった2024年以降は再び赤字に転落し、負債18億1000万ポンドに対して現金はわずか1億4100万ポンドにとどまる。予測では、ここ数年間は収益や収益の改善がほとんど見られません。
リスク許容度の高い投資家は、投機的な立て直し策としてこの銘柄を検討することもできると思うが、多額の負債と一貫性のない収益性により、長期保有するのは依然として難しい株になる可能性がある。
モビコグループ
ナショナル・エクスプレスの親会社であるモビコ・グループ(LSE:MCG)も、最下位に近いところで取引されている銘柄である。運送業者の株価は過去10年間で約90％下落し、現在は27.82ペンスと、安値の24.3ペンスをわずかに上回る水準にある。
Mobico の収益は 30 億ポンドと報告されていたにもかかわらず、利益は前年比 610% 減少し、8 億 2,400 万ポンドの損失となりました。資産30億ポンド、負債14億8000万ポンドは、バランスシートの拡大を浮き彫りにしている。
それにもかかわらず、同社は最近、サウジアラビアで有望な8年間5億ユーロの輸送契約を獲得した。
3.9 という予想 PER は魅力的に見えますが、収益性がすぐに回復しない限り、この割引は重要ではない可能性があります。継続的な損失、多額の負債、インフレによるコスト圧力により、これは現時点で検討するにはややリスクのあるバリューシェアとなっています。
シントマー
化学品メーカーのシントマー (LSE: SYNT) が 3 社の中で最も興味深いかもしれません。 196億ポンドの利益を生み出しているにもかかわらず、最近では7,260万ポンドの損失を抱えており、株価は安値の56.6ペンスをわずかに上回る59.6ペンスで取引されている。
驚くべきことに、バランスシートは比較的健全なままであり、資産が負債を上回り、負債は資本で十分にカバーされています。
同社を追跡している7人のアナリストの12カ月の目標株価の平均は111ペンスで、これは現在株価に対する86％のプレミアムに相当する。来年の利益は1株当たり6ペンスに回復すると予想されており、特殊ポリマーの需要が回復すれば好転の兆しとなる可能性がある。
最大のリスクは、回復に予想よりも時間がかかる可能性があることだ。これは、ヨーロッパの産業需要が弱い場合に特に当てはまります。
それにもかかわらず、これは現時点でFTSE 250の中で検討すべき最も有望なバリュー株の1つであると私は考えています。
結論？
バリュー投資には多くの場合、忍耐と強い勇気が必要です。これらの銘柄はいずれも安値付近で取引されているが、収益性への明確な道筋によってのみ、真のお買い得品となるか、お買い得品箱に留まるかが決まる。
