Yahoo Financeによると、この記事を書いている1月13日火曜日午後の時点で、KeyBancの目標株価を60ドルに引き上げたおかげで、インテル（INTC）株は約9％上昇しているという。同社の第4四半期決算は近づき、1月22日に発表される予定だ。
Intelの競合企業であるAMDとARMも間もなく収益を発表すると予想されている。 AMDは2月3日に第4四半期をリリースする予定で、ARMは2月4日に第3四半期をリリースする予定だ。
バンク・オブ・アメリカのアナリスト、ヴィヴェク・アリヤ氏と彼のチームは、これらの主要なCPU半導体企業の決算に先立って研究論文を発表した。
インテルの株価は高騰しているため、サーバーの売り上げも好調と予想される。
写真アライアンスの写真（Getty Images）
バンク・オブ・アメリカはインテルの第４・四半期決算が同等かそれ以上になると予想している。
Arya のチームは、Intel の投資家向け広報担当責任者である John Pitzer と CES で投資家会議を主催しました。チームは現在、第 4 四半期の売上高が 134 億ドル、粗利率が 36.5% となると予想しています。アナリストらは、サーバーの販売が好調であれば、PCのメモリ価格上昇による当初の影響は相殺されるだろうと述べた。
アリアは、私に共有したリサーチノートの中で、2027年の企業価値売上高比率の推定値の3.5倍に基づいて、INTC株の格付けをアンダーパフォームとし、目標株価を40ドルと繰り返しており、これは過去のレンジである1.7～4と一致している。
アナリストらはINTCの下振れリスクを指摘している。これは、特に新しい 18A ノードと今後の 14A ノードの場合、Intel Foundry の歩留まり/ランプよりも低くなります。材料 ウェーハ処理における外部ファウンドリ顧客の不足 成熟した PC 市場の予想よりも弱い傾向 主要な CPU 競合他社に対するシェア損失の加速 INTC の上振れリスク: 収益/使用率を大幅に押し上げる可能性のある主要な外部ファウンドリ パッケージング/ウェーハ取引 18A および 18A および 18A での予想を上回る歩留まり/上昇 今後の 14A ノードにより GM/使用率プロファイルが改善 Windows 10 のリフレッシュまたは AI により PC 市場は予想より好調国内の地政学的緊張が製造業資産への地合いを高める
Intelの最後の大型取引は、Nvidiaが同社への投資を完了した2025年に行われた。このパートナーシップの長期的な重要性を理解するには、私の詳細な分析をお読みください。
バンク・オブ・アメリカはAMDの利益がコンセンサス予想を上回ると予想している。
同チームは、AMD MI355X の継続的な成長と好調なサーバー市場が第 4 四半期の収益を 97 億ドルから 98 億ドルの範囲で押し上げると予想しています。これはコンセンサス予想の96億ドルを上回っている。
アナリストらは、AI需要とインテルのPC不足が続いていることから、AMDは第1四半期に95億～96億ドルの範囲の売上高を計上する可能性があり、コンセンサスである93億ドルを上回る可能性があるとしている。
Arya氏は、2027年の非GAAPベースのEPS予想である27の倍数に基づいて、「買い」の評価と260ドルの目標株価を繰り返し述べた。これはAMDの歴史的レンジである13～58の中間付近である。
アナリストらはAMDの下振れリスクを挙げている。最初のラックスケール製品 (MI400 シリーズ) の発売 中東における AI プロジェクトのタイミングと規模 新製品の導入と成功を遅らせる可能性がある消費者と企業の出費の多さ 1 つのアウトソーシング製造パートナーへの依存度の高さ 現在のゲーム機サイクルの成熟 AMD の上振れリスク: 競合他社と比較して PC およびサーバー プロセッサ市場でより大きなシェアを獲得する可能性
AMD は、2026 年に Helios Rack を発売する予定です。関連記事を読んで、この遅れがどれほど重要であるか、またこの遅れが明らかになったときにアナリストがどのように反応したかを理解してください。
Nvidia がこの製品を深刻な脅威とみなしているかどうかについては、この前の記事を参照してください。
バンク・オブ・アメリカはARMの格付けを「中立」に引き下げた。
同チームは、ARMの2026年のロイヤルティ/ライセンス収入の鈍化とソフトバンクへの依存度の増加を指摘した。同チームは、メモリコストの高騰と供給制約によるARM顧客（ロイヤルティ収入の50％以上）への逆風により、世界のスマートフォン販売台数が前年比一桁台前半減少する可能性があると指摘した。
彼らは、ARMコンピューティングサブシステム（CSS）の採用はまだ限定的であり、初期段階にあると述べた。同チームは、ソフトバンクを除くと、2026会計年度の収益は前年度比5％減少する可能性があると試算している。ソフトバンクは現在ライセンス全体の25～30％を占めており、リボルビング払いへの懸念が高まる可能性がある。
アリア氏はARM株の格付けを「買い」から「中立」に引き下げ、2027年の非GAAPベースのEPS予想に対する46倍に基づき、目標株価を145ドルから120ドルに引き下げた。
アナリストらはARMの下振れリスクを指摘している。半導体デバイスの歴史的に循環的な性質 データセンターにおけるレガシー x86 との競争 ローエンド消費者市場における RISC-V との新たな競争 地政学的な緊張の高まりと中国と ARM 関係の悪化 現在進行中のクアルコム/ヌビア訴訟 取引ヘッドルームの縮小 ARM の上振れリスク: 予想よりも優れたスマートフォン/PC/サーバー デバイスの出荷の加速 ロイヤルティの高い v9 および CSS IP の提供顧客 新興 ARM ベースの PC/サーバー CPU からの利益の分配 AI データセンターとハイパースケール専用 カスタマイズされた製品の拡張 決済後の Qualcomm/Nuvia コンテンツの拡張 小規模な流動ボリューム
関連: バンク・オブ・アメリカがアマゾンの株価予測をリセット
