投資に関しては、確かなことは何もないということを除けば、確実なことはありません。 30 年以上生きてきた私たちは、歴史は韻を踏んでいるが、必ずしも繰り返されるわけではないことを認識し、絶対的なものではなく一般論で語ることを学びました。
私が 30 年の投資キャリアで学んだ共通の真実の 1 つは、誰もがことわざの船の同じ側にいる場合、株価は反転する傾向があるということです。反対側に何度も何度も横断しようとする人々が絶えずいる場合、彼らははるかにうまくいきます。
今年私が懸念しているのは、ウォール街のアナリスト全員が同じ側にいるということだ。これは潜在的に大きな問題になる可能性があります。株を買うための自由資金がまだあまり残っていないことを示唆しているからだ。
私たちのチャーリー・ブレインは、12月にウォール街最大手の調査会社のいくつかを調査しました。ターゲットは多岐にわたりますが、共通点があります。アナリスト全員は、S&P 500 指数が 2026 年を当初よりも上昇して終了すると予想しています。これは、ブレイン氏の調査で複数の企業が依然として弱気の見通しを示していた昨年とは対照的だ。
ウォール街のアナリストらは、2026年にS&P500指数が4年連続で上昇すると予想している。
ロイター
株式市場の目標は圧倒的に楽観的
私は多くの調査レポートを読んできましたが、今年目立った点の1つは、ほとんどのアナリストが中間選挙中の不安定な傾向を指摘している一方で（詳細はこちらを参照）、どのような不安定な状況も長続きせず、2026年にはS&P500指数が4年連続で上昇すると皆が予想しているということです。
はっきり言って、それは悪い賭けではありません。
任期中期は4年間の大統領任期の中で前年比で最悪の落ち込みを記録しており、平均18％減少となっている。しかし、ダメージは通常、白熱した選挙の年を経て株価が足場を固めて上昇する第2四半期と第3四半期に発生する。
それにもかかわらず、株価が下落して終了した年が何年も続いています。
「2026年の中間選挙は、危機、弱気市場の動き、経済の弱さに満ちた年になるだろう」とジェフリー・ハーシュ氏は2026年版の株式トレーダーズ・アルマナックで指摘している。
1950年以降のS&P500の平均中間リターンは4.6％で、選挙前のリターン17.2％や大統領選挙年のリターン8％を大きく下回っている。 1985 年以降、業績はさらに悪化しました。
中間選挙の年は、大統領サイクルチャートで最も低いリターンを示します。
カーソン インベストメント リサーチ、YCharts、TheStreet
合計すると、年半ばの大統領サイクルが19回あり、20%の弱気相場が6回あり、その中には2002年の33.8%の下落と2022年の25.4%の下落も含まれる。
ユニークな時間でしたが、要点はわかりました。問題は、誰もが利益を期待していても、株式は利益を保証しないということです。しかし、ウォール街のアナリストたちは依然として強気市場陣営にしっかりと立っている。調査対象となったアナリスト21人のうち、100％が2026年のS&P500指数の上昇を予想しており、そのうち10人は2桁のリターンを期待していた。
ウォール街のアナリストは、2026 年について楽観的な予測を示しています。
S&P500
楽観的で全般的にオールインしているのはウォール街だけではない。米国個人投資家協会 (AAII) は毎月、回答者の株式配分を共有しています。
ザ・ストリート・プロのテクニカルアナリスト、ヘレン・マイズラー氏は「12月末時点で株式への配分は70％強だった」と述べた。
マイズラー氏は、この最高値は過去 20 年間で 4 回しか発生していない、と指摘しています。毎回、これらの数字は、2022年の弱気相場が下落する前の2021年や、昨春の弱気相場がほぼ下落する前の2024年12月など、大幅な下落から約1年以内に得られたものである。
投資家が今できることについての私の考え
株価は時間の経過とともに右に上昇しますが、直線的には上昇しません。彼らはジグザグに進み、あらゆる種類の回り道をするため、投資家は夜も眠れなくなる可能性があります。確かに、S&P 500 指数は昨年春に 20% 近く下落し、その後年末までに 4 月の安値から 40% 以上反発しました。
残念ながら、市場の高値や安値を知らせる鐘を鳴らすことは誰にもできませんが、株が買われすぎか売られすぎかを追跡するのに役立つシグナルはあります。 TheStreet Pro の Meisler 氏は、ゴールドマン・サックスでの勤務も含め、1980 年代からテクニカル アナリストとして市場を追跡してきました。彼女は、10 日間と 30 日間の強気派と弱気派の比率、日次センチメント指数、および株が買われすぎまたは売られすぎの可能性を示すその他の指標を監視しています。
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ただし、これらのツールはアクティブなトレーダーに最適です。メインストリートの投資家はエントリーとエグジットのタイミングが難しいことが多く、バイアンドホールドのアプローチや微妙な変化に対してより慎重になります。ほとんどの投資家にとって、メディアのノイズにその場で反応するのではなく、株に頻繁に出入りするのではなく、物事を完璧にうまく進めようとするのではなく、マージンを調整することが最善です。
私と同じように、誰もが楽観的すぎるのではないかと心配している場合は、ポートフォリオ内のポジション サイズを正規化するなどの小さな調整が必要になる可能性があります。たとえば、通常のポジションが 10% で、その一部が 20% に増加した場合、通常の年央期間に株価が実際に下落するかどうかを確認する間、マネー マーケット口座に投入できる現金を貯めるために、それを 10% に戻すことを検討してください。
同様に、フォローしなくなった株を購入したり、その株を購入または所有するきっかけがなくなった場合は、その株がポートフォリオで所有するのに最適な銘柄であるかどうかをもう一度考えてください。そうでない場合は、売却することでリスクを軽減し、年末の押し目買いのための資金を少し増やすことができます。
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