砂糖やガソリンには共通点はあまりありません。ブラジルのサトウキビ工場にいない限り、文字通り同じ植物です。普通は面白い事実ですが、今は問題になります。
ブラジルは世界最大の砂糖輸出国で、世界の貿易量の約45％を占めています。収穫するたびに、製粉所はサトウキビから砂糖に入る量とエタノールに入る量を決定します。原油価格が低い場合、数学は砂糖を好みます。石油価格が急上昇すると、エタノールの収益性が高まり、サトウキビは甘味料生産から除外されます。
ホルムズ海峡の崩壊により、石油価格がバレル当たり100ドル線を回りながら計算が変わりました。政府は、フレックス燃料の最大エタノール混合比を30％から35％に高めることを検討しています。これははるかに多くのサトウキビを砂糖から燃料に変換する手段です。
同時に、ブラジルのトラック運転手は今週の高いディーゼル価格のためにストライキをすると脅した。 2018年、ブラジルのトラック運転手が仕事をやめたとき、ラテンアメリカ最大の経済が数日間麻痺しました。燃料不足と空のスーパーマーケットの陳列台があふれました。
ストライキが発生すると、タイミングがこれより悪くなることはありません。サトウキビは、収穫されたらすぐに畑から製粉所へ、その後、製粉所から港へトラックに運ばなければなりません。トラック運転手のストライキは、年間で最も重要な時期にそのプロセスを停止します。ブラジルの新しいサトウキビの収穫は4月1日に始まり、最初の3ヶ月間はほとんどの作物が加工されます。これは、ホルムズ海峡が戦争地域であるため、サトウキビに砂糖とエタノールをどれだけ加えるかについての決定が今行われていることを意味します。
40年間ソフト原材料市場でキャリアを積んだ独立原材料アナリストであるJudith Ganesは、Fortuneとのインタビューで、「戦争と原油価格の上昇がこれが今後数ヶ月間問題になれば、収量の大部分は砂糖ではなくエタノールに転換されるだろう」と述べた。今から6ヶ月後、作物の75％がすでに収穫されていればそれほど重要ではないと彼女は付け加えました。
砂糖の価格はすでにそのようなブレンドを期待しています。ロンドンの白砂糖価格は金曜日のトン当たり451ドルを記録したが、これは10月以降最高値であり、イラン戦争が始まって以来8％上昇した数値である。 Ganesは、原価が「数ヶ月、数ヶ月、数ヶ月」の間停滞した13〜14.5セントの範囲でポンドあたり18〜19セントに上昇すると予想しています。
すべての物流が状況をさらに悪化させています。ブラジル酸原糖を輸入して地域精製製品に加工するペルシャ湾の製油所は、ホルムズ海峡が大部分閉鎖するにつれて、予想出荷が遅れたり経路が変更される状況を経験しています。
これにより、問題は両面的です。洗練された砂糖は中東、東アフリカ、アジアのいくつかの地域で不足していますが、原糖は行く場所がないブラジルの原産地でバックアップされています。
「これにより、白糖精製が厳しくなり、地域内の不足現象が発生しますが、輸出業者には砂糖がどこに行くのか分からない状況が発生します。」ガネスは言った。
彼女は、18セントの価格帯では消費者が何の効果も感じるとは想像していません。砂糖価格はすでに一年中下落傾向を示しており、一部の関税緩和以来、ココア価格も大幅に下落し、製菓類メーカーへの圧迫がある程度緩和されています。
しかし、戦後の長期的な絵は安心できません。ガーネスは2026～27年にエルニーニョの気象パターンが現れる可能性が高いと指摘したが、これは東南アジアに干ばつをもたらし、世界の砂糖供給の他の2柱であるタイとインドの生産を脅かすだろう。在庫は長年の価格下落以来すでに鈍化しています。極度のエルニーニョシナリオでは「どんなクッションでも終わった」と話した。
水曜日の連盟では、ジェロームパウエル議長は、イラン戦争による広範な商品損失を認めた。彼は、石油とそのデリバティブが経済全体にわたって生産と輸送のコストに影響を及ぼし、「核インフレに漏洩する」影響を与えると指摘しました。しかし、彼は不確実性を強調した。 「私たちはこの仕事の始まりに立っており、これがどれほど大きく、どのくらい持続するのかわかりません。」
