NYDIGの調査によると、ビットコインの価格変動はインフレとの直接的な関係よりも、米ドルの強さや広範な流動性の状況によって左右されていることが示されています。
NYDIGのグローバルリサーチ責任者グレッグ・シポロ氏は、このデータはインフレ指標とビットコインとの関連性が弱く、一貫性がないことを示していると述べた。この見方は、ビットコインが主にインフレヘッジであるという古い物語から注意をそらします。
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インフレとのつながりが弱い
シポロ氏は、インフレ期待はヘッドラインのインフレ数値よりもわずかに優れたシグナルではあるものの、それでもビットコイン価格を正確に予測するものではないと主張した。
むしろ、米ドルが安いときにはビットコインと金の両方が上昇する傾向があります。金とドルの逆の関係は長い間確立されてきましたが、ドルに対するビットコインの動きは新しいものですが、より顕著です。
金とビットコインはドルの動きに反応する
同報告書によると、歴史的にはドルの価値が下落するにつれて金が上昇してきたという。ビットコインもそのパターンに従っていますが、その相関関係は金ほど安定していません。
ビットコインが主流金融との結びつきを強めるにつれ、NYDIGはドルとの逆関係がさらに強まると予想している。
これは、あらゆるものをドルで価格設定し、ドルが購買力を失ったときに代替手段を探すトレーダーにとっては理にかなっています。
金利とマネーサプライ
シポロ氏は、金とビットコインの両方を動かす2つの主要なマクロレバーとして金利とマネーサプライを強調した。
低金利と緩和的な金融政策により、これらの資産の価格は上昇する傾向があります。
簡単に言えば、ビットコインは多くの場合、借入コストの低下と流動性の向上から恩恵を受けます。この紙幣は金を実際のヘッジとして位置づけているのに対し、ビットコインは市場の流動性の尺度として機能していると描かれている。これは投資家にとって微妙ではありますが重要な違いです。
BTCUSDは24時間チャートで115,997ドルで取引：TradingViewの非流動性供給が減少し、売り圧力で利益を得る
オンチェーンデータは新たな販売の兆候を示しています。報告書によると、流動性の低いビットコイン（長期ウォレットに保管されているコイン）は、10月初旬の1438万枚から10月23日には1430万枚まで減少した。
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この変更は、最近の価格で約68億ドルに相当する約62,000 BTCが流通に戻ることを意味します。過去には大量の資金流入が価格に圧力をかけてきた。 2024 年 1 月には大量のコインがリリースされ、価格の勢いが弱まりました。
Glassnodeのデータによると、0.1～100BTCを保持するウォレットでの販売が継続しており、初期購入者の供給量は約213,000BTCまで減少しました。
マクロおよびオンチェーンの指標の全体的な評価は好ましくありません。新規購入者からの需要は減り、モメンタムトレーダーは一歩下がったようで、現在は取引できるコインが増えています。この組み合わせにより、流動性状況が改善するかドルが下落するまで、上昇が鈍化するか下落が深まる可能性がある。
Gemini からの注目の画像、TradingView からのチャート
