あなたはおそらく今、債券ファンドを所有しており、それがインフレからお金を保護していると仮定します。新しいMorningstar研究は、彼らが安全だと信じていた何百万人もの債券投資家のこの仮定を覆しました。
一部の債券ファンドカテゴリは過去10年間でインフレを抑制し、累積実質利益が25％をはるかに超えています。他の人は徐々に購入力を破壊し、投資家が最初にお金を投資したときよりも悪化しました。勝者と敗者の間のギャップは、今日のほとんどの投資家が制御できる見落とされた1つの要因に帰結しました。
401（k）、IRA、または仲介口座に債券がある場合、これらの結果は引退スケジュールに直接影響します。次のいくつかのセクションでは、どのファンドカテゴリが勝ち、どのファンドが失われたか、そして何が考慮されるべきかを詳細に分析します。
インフレを上回る最も強力な利回りを達成した高収益債券ファンド
モーニングスターは、2025年12月までに、米国の課税債券ミューチュアルファンドとETFの10年の累積実質収益率を分析しました。すべての収益率は、消費者物価指数を使用してインフレに合わせて調整され、実際の購買力の増加または損失を測定しました。
結果は、10％を超える実際の損失から25％を超える実際の利得まで、5つのパフォーマンスバケットにまとめられています。
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高収益債券ファンドがスコアボードを支配し、ほぼ80％のファンドが最も強力な実質利益カテゴリに属しています。このファンドは、より高い利回りを支払う低格付けの会社債務を保有しており、その追加の信用インプレッションは10年間にわたって報酬を受けました。
投資家としての信用リスクは、この期間中にインフレを上回る利回りを達成する最大の単一の要因であることがわかりました。
Fidelity、Vanguard、T. Rowe Priceは、顕著な実質的な利益で勝者をリードしました。
3つの有名なファンド会社が過去10年間で高収益部門で最も印象的な実質収益を生み出しました。 FAGIX（Fidelity Capital & Income）は、Morningstar Directデータに基づいて、10年間の累積実質収益率56％を記録しました。
Vanguard High-Yield Corporate（VWEHX）とT. Rowe Price High Yield（PRHYX）は、それぞれ25％の実質利回り基準点を通過しました。
その他のトップパフォーマンスファンドカテゴリ：
銀行ローンファンドも強力な成果を収め、FFRHX（Fidelity Floating Rate High Income）が実質収益上位圏に上がりました。 PRFRX（Rowe Price Floating Rate）はFFRHXに加わり、10年間にわたって強力なインフレ調整利回りを提供しました。マルチセクター債券ファンドは、クレジットインプレッションと債券タイプ全体にわたる柔軟な配分を組み合わせて優勝カテゴリーを完成させました。
このリストのすべてのファンドは、適切な経済拡大期間中により危険な会社の負債を保有する意思を共有します。
銀行融資ファンドは、特に連邦政府が短期金利を引き上げるにつれて上方修正される変動金利構造から利益を得た。債券の割り当てが完全に政府または投資格付けのコアファンドにある場合、これらの結果は見逃した機会を強調します。
住宅ローンの担保とコア債券ファンドは、購入力を静かに浸食しました。
ほとんどの投資家が最も安全だと思っているファンドは、インフレを調整した結果、最悪の成果を出したことがわかりました。米国で最も広く保有されている債券ファンドの1つであるVBTLX（Vanguard Total Bond Market Index）は、実質ベースでほぼ11％下落しました。
10年前に投資した10,000ドルごとに元々始まった10,000ドルではなく、現在約8,900ドル相当の商品を購入します。
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住宅ローンの担保証券は、金利のボラティリティとマイナスの凸性のダイナミクスのために、セクターが繰り返し罰せられるなど、さらに悪化しました。
Morningstar Directデータによると、Vanguard GNMA（VFIJX）は10年間で購入力のほぼ15％を失いました。
American Funds Mortgage（MFAEX）は、認知された安全プロファイルにもかかわらず、実質基準で11％を下回って10年を締め切りました。
期間インプレッションは実際の利回りに隠された妨害要因であった。
デュレーションは、債券ファンドが金利の変化にどのくらい敏感であるかを測定し、デュレーションが長いほど金利を上げると損失が増幅されます。 2022年と2023年の連盟の積極的な緊縮サイクルのために、平均満期のファンドは短期同種ファンドよりもはるかに大きな罰を受けました。
7年以上の期間にわたってファンドを保有している場合、そのハイキングサイクル中に元本損失が深刻で持続する可能性が高くなります。 Morningstarの明確なパターンは、信用インプレッションが投資家に報酬を与えるのに対し、デュレーションインプレッションは常に投資家に不利に作用することを示しています。
企業借入者の所得を優先するファンドは、全期間にわたって政府支援負債に依存するファンドよりも優れた成果を収めた。あなたが所有している債券ファンドの種類は、単に全体の資産構成で債券を一般的なカテゴリに保つよりもはるかに重要です。
インフレ保護債券ファンドは約束通りに渡されたが、収益はわずかだった。
財務省のインフレ保護証券ファンドは、時間が経つにつれて購買力を維持するという重要な約束を大部分実施しています。 TIPSファンドの約4分の3は購買力を維持し、ほとんどのクラスタリングは0〜10％実質利回りの範囲にありました。
Morningstarの分析によると、VAIPX（Vanguard Inflation-Protected Securities）は10年を実質的に実質的に平坦に仕上げました。 TIPSは、消費者物価指数に合わせて元本の価値を調整し、消費者物価上昇のための組み込みヘッジ機能を提供します。
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欠点は、TIPSファンドが意味のある金利感度を持っているため、金利が急上昇すると痛みを伴う短期損失を招く可能性があることです。あなたの主な目標が信用リスクを負うことなくインフレに備えて資本を保存することである場合、TIPSはその特定のタスクを実行しました。
インフレ保護証券は価値を維持しましたが、成長はほとんどなかったため、安全性と意味のある収益のバランスが強調されました。
Gorodenkoff/Shutterstock
TIPSは購買力を保護しましたが、意味のある成長はありませんでした。
実質収益率が均一であるということは、お金がその価値を維持したが、全体的な消費者物価上昇率を超えて成長しなかったことを意味する。 TIPSのみに頼っている投資家は、高収益および銀行ローン部門から得られるより強力な実質利益を見逃しました。
TIPSは、さまざまなポートフォリオ内で唯一のインフレ防御手段ではなく、広範な債券配分の1つのコンポーネントとして最もよく機能します。
現在、2.4％のインフレにより、正しい債券ファンドミックスを選択することが緊急になりました。
労働統計局（Bureau of Labor Statistics）は、2026年2月に消費者物価指数が1月と変わらず、前年同期比2.4％上昇したと報告しました。起源のインフレは2.5％に維持され、これは依然として全体的な物価安定のための連邦の目標金利である2％より高い。
関税、中東エネルギー混乱、粘着性のあるサービスインフレなどは、すべてこれらの数値をさらに高めるリスクを内包しています。 Bank of America経済学者は、コアCPIが2026年第2四半期に3.2％にピークに達した後、ゆっくり緩和されると予想しています。
その予測が正しければ、インフレを超えていない債券資金は引き続きあなたの購買力を静かに破壊します。
四半期ごとの口座明細書に記載されている収益率または総収益率の数値だけで債券保有量を評価する必要はありません。本当の質問は、インフレがシェアを占めた後の収益が何を提供するかであり、その違いは数百ドルに達する可能性があります。
Morningstarの10年のデータによると、債券ファンドの約30％が全体の10年間で基本購買力テストに失敗しました。
インフレ調整利回りに合わせて債券ポートフォリオを展開する5つの実際のステップ
Morningstarの10年間の結果は、学界研究者や機関ファンドマネージャーのための単純な歴史的クイズではありません。これは、次のポートフォリオレビューから始めて、債券保有資産をどのように評価するかについての明確なフレームワークを提供します。
Morningstar 10年の実質利回りデータに基づく主要なポートフォリオに関する考慮事項：
明細書に記載されている収益だけでなく、実際の収益も確認してください。債券ファンドの10年間の収益率などの期間の累積CPI成長を比較して、実際の購買力を確認してください。現在の保有資産の正直な評価で信用インプレッションを評価してください。債券の割り当てが100％の政府またはコア資金である場合、今すぐ購入力を静かに失う可能性があります。高収益または銀行ローンファンドを衛星ポジションとして追加することを検討してください。信用に敏感な債券に10〜20％を割り当てても、ポートフォリオのインフレ調整の結果が有意に向上する可能性があります。直接インフレ保護のために債券の割り当ての一部としてTIPSを維持します。 TIPSは直接インフレヘッジとして機能し、計画でそれを置き換えるのではなく、信用中心の資金で最もよく機能します。将来的に目的を持って意図的にデュレーションエクスポージャーを管理してください。デュレーションの短いファンドは、金利引き上げの間にダメージが少なく、連邦の歩みが依然として不確実であるため、デュレーションリスクを管理することは依然として重要です。
この決定は、過去10年間で最高の成果を上げた企業を追いかけたり、仕事戦略を一日の朝に劇的に変えることではありません。目標は、単にインフレを考慮して、債券の割り当てが実際にやっていると信じているように行われていることを確認することです。
今後10年間の債券収益は、あなたのファンドの割り当ての選択に依存します。
Morningstarのデータは今、この記事を読んでいるすべての債券投資家に不便なほど明白な事実を伝えます。安全とマークされた債券ファンドは購入力を自動的に保護せず、過去10年間にこれを説得力のあるものとして証明しました。
インフレに追いついていないファンドの30％は、あなたが見過ごしたあいまいな、または適切に管理されていないニッチ商品ではありませんでした。
Charles Schwabの2026年の債券見通しでは、平均デュレーションを5〜10年の中間範囲に維持することをお勧めします。 Schwabはまた、TIPSと地方債を機会領域として強調し、これはMorningstar実質利回りデータと直接一致しています。
Vanguardは、今日の環境でより高い中立金利を考慮すると、高品質の債券は強力な実質収益を提供すると述べた。
信用品質、期間、インフレ感度の特定の組み合わせは、債券が富を築くか静かに侵食するかを決定します。 Morningstarの実際のリターンフレームワークと比較して、保有資産を確認し、次のサイクルが始まる前に慎重に調整してください。
債券ファンドを選択するには、単にプラットフォームのファンドメニューから最大または最も安いオプションを選択するよりも慎重な考えが必要です。
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