関税が再び議論の対象となり、レアアースも同様であり、金曜日の株式市場の下落に反映されているように、市場は弱気となっている。
今週、S&P 500指数は、関税の脅威の影響を食い止めることができなかった好決算にもかかわらず、2.4%下落した。ハイテク株の比率が高いナスダック総合指数は金曜日に３．６％安で取引を終え、５２週間ぶりの日中高値を記録したにもかかわらず、週間では２．５％安となった。市場の変動によりダウ平均株価は今月は振るわず、今週は２．７％下落した。今月は1.4％だ。今週最も大きな打撃を受けたのは小型株のラッセル2000で、金曜日の取引だけで3％の下落を反映し、3.3％下落した。
新たな関税の脅威が市場に迫っている。このことについて聞いたことがない人のために言うと、金曜日、ドナルド・トランプ大統領がTruth Socialにたった一度投稿したことで、市場は熱狂した。
新記録に近づき、先週金曜日の最高値をいくつか維持していたこの指数は、トランプ大統領が対中100％追加関税を発表した直後に急上昇した。
中国が11月1日からレアアースの大規模な輸出規制を発表したことを受け、トランプ大統領はソーシャルメディアに次のように書き込んだ。
「2025年11月1日から（中国の追加行動や変更によってはそれより早く）、米国は中国に現在支払っている関税よりも100％高い関税を課すことになる。」
同氏は、11月1日から米国は「すべての重要なソフトウェアに輸出規制を課す」と付け加えた。
これらの規制は技術データを含む自由貿易を制限し、貿易関係に影響を及ぼし、市場の暴落を引き起こした。最後の規制により、投資家は新たな戦闘が発生し、4月の独立記念日前後に市場に大きな影響を与えるのではないかと懸念した。
今週は２週間の政府機関閉鎖にもかかわらず、主要指数が過去最高値を更新し、好調なスタートを切った。
不安定な市場ではよくあることですが、投資家は有形資産に避難することがよくあります。この場合、貴金属である金の価格は過去最高値の4,000ドルを超え、毎日の安値1％を除くと今週3.2％上昇した。
エヌビディアの株価は年初から３６％上昇している。
画像ソース:チェン/AFP、ゲッティイメージズ経由
市場センチメントとリスクを測定し、市場動向を測るCBOEボラティリティ指数（恐怖指数としても知られる）は今週30％上昇しており、市場が数カ月間の沈黙を経て景気後退に備えている可能性があることを示唆している。
市場を支えてきた銘柄、あるいは関税騒動や市場変動の影響を受けた銘柄に焦点を当て、好決算を発表して今週5.7％上昇したペプシも含めた。
マリファナ消費者製品会社ティルレイは金曜日に18％下落したにもかかわらず、今週は6.2％上昇した。一方、AI のリーダーであり、それによって地位を高めてきた NVIDIA は今週 2.4% 下落しました。
有利な取引にもかかわらず、Nvidia の株価はなぜ下落したのでしょうか?
Nvidia は先月、チップメーカー Intel への戦略的投資や OpenAI への 1,000 億ドルの投資など、多くの有益な投資を活用して、4 兆 5,000 億ドルのクラブに加わりました。
NVIDIA の詳細:
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最近、米国は、過去 5 か月間停止されていた Nvidia チップの UAE への輸出に関する 10 億ドルの契約を承認しました。
トランプ大統領がテクノロジー企業に対する関税と輸出規制を発表する前の金曜日、同社の株価は新高値まで上昇した。しかし金曜終値時点では株価は４．９％下落していた。
しかし、NVIDIAプロセッサに対する調査と中国の関税取り締まりのニュースを受けて、NVIDIA株は今週2.4％下落した。
ニューヨーク・タイムズ紙が報じているように、NvidiaとMegaspeedと呼ばれるシンガポールの企業との関係についても捜査が差し迫っており、これが「ワシントンでの懸念」となっている。
メガスピードは、中国企業による米国の輸出規制回避を支援しているとの懸念から、中国テクノロジー企業との関係で厳しい監視の対象となっている。
しかし、これらの課題にもかかわらず、Nvidia は年初から 36% の利益を記録しています。アナリストは、AI バブルは一時的なものではなく、他のテクノロジー株や AI 株をリードする Nvidia の影響力を考慮すると、Nvidia は引き続き AI 競争において重要なプレーヤーであると予測しています。
ペプシコの第 3 四半期の強力な存在感
木曜日、ペプシコは2025年第3四半期の収益報告を発表し、株価は4％上昇し、S&P500種の中で最もパフォーマンスの高い企業となった。金曜日も過去最高値を更新し続け、3.7％上昇して取引を終えた。
ペプシコは、総売上高が2.6％増の239億4000万ドルになったと報告した。ラモン・ラグアルタ会長兼最高経営責任者（CEO）は公式声明で「当社の国際事業の回復力、北米飲料の勢いの改善、ポートフォリオ再編活動の恩恵を反映して、当社の報告純収益の伸びは加速した」と述べた。
ラグアルタは将来への期待をさらに反映します。
「その結果、2025年度には、当社の中核となる固定通貨EPSは、前年度とほぼ同水準で1桁台の本業収益成長を継続すると予想しています。」
その結果、ウェルズ・ファーゴはペプシコの目標株価を150ドルから154ドルに引き上げ、同株に対する同等のウエート評価を維持した。
ペプシコはまた、ウォルマートUSの元最高財務責任者（CFO）を2025年11月10日付けで新たな執行副社長兼最高財務責任者に任命する権限変更も発表した。
ティルレイのワイルドな乗り心地
ドナルド・トランプ大統領が先月、高齢者の予防治療として大麻を推奨する動画をTruth Socialに投稿したことを受け、ティルレイ株は最近勢いを増している。
木曜日、同社はデルタ航空、ペプシコ、リーバイ・ストラウスとともに2026年第1四半期の収益報告を発表した。報告された収益は2億1000万ドルで、株価は市場前の取引で12％急騰し、過去最高値の2.30ドルを記録した。
「2026会計年度を迎えるにあたり、ティルレイの第1四半期決算は、当社の戦略的ビジョンと規律ある実行の有効性を浮き彫りにしています」とCEOのアーウィン・サイモンは述べた。 「我々はそうするための態勢を整えている」と彼は語った。
サイモン氏は、同社の成功と、米国と英国における大麻使用の状況の変化がティルレイの立場を強化することに自信を持っているようだ。
しかし金曜日には18％下落し、株価のボラティリティに対する疑問が生じた。下落にもかかわらず、同社の株価は今月62％上昇し、前年比では29％上昇した。
Grand View Researchのレポートによると、米国の大麻市場は2024年に385億ドルと推定され、主に大麻の合法化と医療目的での受け入れの増加により、2025年から2030年まで11.5%の年平均成長率（CAGR）で成長すると予想されています。
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