オラクルの株価は、同社がAIデータセンターやその他の機器への支出を拡大したことを受けて、約11カ月で最も大きく下落したが、支出の増加がクラウド収益につながるまでには投資家が望むよりも時間がかかるだろう。
同社は水曜日の声明で、データセンター支出の指標となる設備投資は同四半期に約120億ドルとなり、前期の85億ドルから増加したと発表した。ブルームバーグがまとめたデータによると、アナリストらは今四半期の設備投資が82億5000万ドルになると予想していた。
オラクルは現在、2026 年 5 月終了会計年度の設備投資額が約 500 億ドルになると予想しています。これは 9 月の予想より 150 億ドル増加しています。結果発表後、幹部らが電話会議で語った。
木曜日のニューヨーク市場の株価は11％下落して198.85ドルとなり、1日としては1月27日以来最大の下落となった。オラクルの株価は、9月10日に史上最高値を付けて以来、水曜日の終値までに既にその価値の約3分の1を失っていた。一方、オラクルの信用リスク対策は16年ぶりの高値に達した。
最新の決算報告と株価下落は、ほんの数カ月前まで猛烈な上昇を遂げ、OpenAIのような企業と数十億ドル規模のデータセンター契約を締結していた企業の運命の逆転を示すものである。この利益により、共同創設者のラリー・エリソンは一時的に世界で最も裕福な人物となり、テクノロジー界の大御所は数時間イーロン・マスクを追い抜いた。
データベース ソフトウェアで知られる Oracle は、最近、競争の激しいクラウド コンピューティング市場で成功を収めています。同社は、OpenAI の AI 運用をサポートする大規模データセンターの構築に携わっており、ByteDance Ltd. の TikTok や Meta Platforms Inc. などの企業を主要なクラウド顧客として数えています。
会計年度第 2 四半期のクラウド収益は 34% 増加して 79 億 8000 万ドルとなり、同社の注目度の高いインフラストラクチャ ビジネスからの収益は 68% 増加して 40 億 8000 万ドルとなりました。どちらの数字もアナリストの予想をわずかに下回っています。ビデオを再生する
それにもかかわらず、ウォール街は、これほど大規模な AI インフラストラクチャの開発に必要なコストと時間について疑問を提起しています。オラクルは多額の負債を返済し、複数のデータセンターサイトをリースすることに取り組んでいます。
ICE Data Servicesによると、5年間で企業を債務不履行から守るコストは年間0.17ポイント上昇して1.41ポイントとなり、2009年4月以来の日中の最高水準となった。企業の信用力に対する投資家の信頼が低下すると、このゲージは上昇します。 Oracle Credit Derivatives は、AI リスクのクレジット市場指標となっています。
イーマーケッターのアナリスト、ジェイコブ・ボーン氏は「オラクルは、AI支出の不確実性がもたらす影響についての疑問が残る中、負債を原動力とするデータセンターの増強と集中のリスクに対する自社の厳しい監視に直面している」と述べた。 「この収益減少により、すでに慎重な投資家の間でOpenAI取引と積極的なAI投資に対する懸念がさらに悪化することになるだろう。」
留保額の目安となる残存履行義務は、11月30日終了の四半期には5倍以上の5,230億ドルに増加した。アナリストの平均推定額は5,190億ドルだった。
投資家は、Oracleがインフラへの高額な支出を約束通り、すぐに収益に変えることを望んでいる。
ダグ・ケーリング最高財務責任者（ＣＦＯ）は電話会議で、「当社の事前設備投資の大部分は、リースによって完全に確保された土地、建物、電力などではなく、当社のデータセンターに導入される収益を生み出す設備に当てられている」と述べた。 「オラクルは、完成したデータセンターと付随するユーティリティが当社に引き渡されるまで、これらのリース費用を支払いません。」
ケーリング氏は「指針として、当社は投資適格の債券格付けを維持することを期待しており、維持することにコミットしている」と付け加えた。
オラクルのキャッシュバーンは同四半期に増加し、フリーキャッシュフローはマイナス100億ドルに達した。ブルームバーグがまとめたデータによると、同社は総額約1060億ドルの負債を抱えている。 JPモルガンのアナリスト、マーク・マーフィー氏は、「投資家は、資本の増分が現在の現実よりも早く利益の増分を生み出すと期待し続けているようだ」と述べている。
オラクルの2人のCEOのうちの1人、クレイ・マグウィルク氏は声明で「オラクルは、費用対効果が高く、高性能なクラウド・データセンターの構築と運用に非常に熟達している」と述べた。 「当社のデータセンターは高度に自動化されているため、より多くのデータセンターを構築して運用できます。」
これは、長年CEOを務めたSafra Catz氏の後任に、CEOの職を共有するMagouirrk氏とMike Sicilia氏が就任して以来、Oracleにとって初めての決算報告となる。
ここ数週間の投資家からの否定的な感情の一部は、OpenAIの事業見通しに対する懐疑的な見方の高まりに関係している。エバーコアISIのアナリスト、カーク・マターン氏は、オープンAIはアルファベット傘下のグーグルなどの企業との競争激化に直面していると決算前メモで述べた。投資家は、OpenAIの需要が変化した場合に支出計画をどのように調整できるかをOracle幹部が説明することを望んでいる、と同氏は付け加えた。
同四半期の総収益は14%増の161億ドルとなった。同社のクラウドソフトウェアアプリケーション事業は11％増の39億ドルとなった。これは、オラクルのクラウド・インフラストラクチャ部門がアプリケーション部門よりも多くの収益を上げた最初の四半期です。
一部項目を除いた利益は１株当たり２．２６ドルだった。同社によると、半導体メーカーのアンペア・コンピューティングがオラクル株を売却したことが上昇に寄与したという。この結果、当期の税引前利益は 27 億ドルとなりました。アンペアは当初オラクルから支援を受けていたが、先月成立した取引で日本のソフトバンクグループに売却された。
ケリング氏は電話会議で、2月までの期間の総収益は19〜22％増加し、クラウド収益は40〜44％増加すると述べた。どちらの予想もアナリストの予想と一致した。
年間売上高670億ドルは、同社が10月に発表した予測を裏付けるものだ。
