Oracle（ORCL）は、AI分野に大胆に進出しながらコストを削減しています。
Forbesの報告によると、TD Cowenは、Oracleが20,000〜30,000人の従業員を削減すると推定しています。これは、企業がAIインフラストラクチャやクラウドなどの優先順位の高い成長領域にリソースを再割り当てするにつれて変化があることを強調しています。
同時に、オラクルは業界最大のバックログの1つを構築し、将来の需要に対するかなりの可視性を提供しました。
チャンスは明らかですが、重要な質問は、Oracleがどのように迅速にその需要を収益に変えながら、それをサポートするのに十分な容量をオンラインで提供できるかということです。
これで、バックログはOracleの収益の見通しに依存します。
オラクルの最新アップデートでは、販売モーメンタムから収益への移行に焦点を当てています。同社は前年比325％増の5,530億ドルの残高（残りの遂行義務）を公開し、2027年の売上目標を900億ドルに増やしました。
これにより、オラクルは、長期にわたる四半期ごとの予約およびソフトウェア更新の傾向に基づいて判断した企業に対して、異常なレベルの前方可視性を提供します。
オラクルは、特にAIインフラストラクチャとクラウドサービスの分野ですでに長年の大規模な将来のビジネス基盤を確保しています。これは継続的な成長の根拠を強化し、投資家に今後数四半期以降の収益創出能力についてより自信を与えます。
その他のAI株：
UBSはPalantir投資家にメッセージを伝えます。ウォールストリートは、この崩壊したAI株の70％上昇の余裕を確認しました。ウォールストリートは、AWS AIの動向に基づいてAmazon株価目標をリセットしました。
ただし、バックログは、Oracleがそれに対応できる場合にのみ重要です。重要な変数は、ワークロードが実行され、スケジュールに基づいて収益が認識されるのと同じくらい迅速に新しい容量がオンラインで提供されるかどうかです。
デプロイが遅れると、バックログは実際の状態にとどまりますが、投資家はそれを短期収益サポートではなく遅延需要と見なすようになり、価値が低下します。
パートナーの資金調達によりAI拡張リスクの低減
オラクルはまた、市場の最大の関心事の1つである需要を満たすのに十分なAI容量を構築するためのコストを解決しました。
経営陣は、最近の業績発表で、オラクルは「10ギガワット以上の電力とデータセンターの容量」を確保しており、これは今後3年にわたってオンラインで提供されることが予想されると明らかにした。また、パートナーが拡張資本支出の90％以上を資金調達することにも言及されています。
AIインフラストラクチャが拡大に資本集約的である場合、余剰キャッシュフローを崩すことで成長を生み出す可能性があるため、これは重要です。
Oracleのパートナー中心の資金調達モデルは、このリスクを下げ、Oracleがバランスシート全体の負担を負うことなくデータセンターの容量を拡張できるようにします。
マルチクラウドデータベースの成長によるOracleの組み合わせの改善
Oracleのマルチクラウドデータベース事業は2番目の成長エンジンとなっています。 Azure、Google Cloud、AWS で実行されているデータベースの最新の四半期収益は前年比 531% 増加し、AI インフラストラクチャの収益は前年比 243% 増加しました。
Oracleは、競合するクラウド・プラットフォーム全体でデータベース・ビジネスを拡大することで、リーチと経済性の両方を向上させています。データベースの収益は、資本集約的で、価格競争に対して脆弱な純粋なインフラよりも優れた経済性を提供します。
Oracleのマルチクラウドデータベースの成長により、競合するクラウドプラットフォーム全体でリーチが拡大し、マージンが向上しています。
Bloomberg/Getty イメージ
OracleがOCI容量を拡大し、範囲を拡大するために継続的に膨大なコストを費やしているにもかかわらず、より大きなマルチクラウドデータベースの組み合わせでマージンが向上します。お客様は、Oracleのクラウドスタックに完全に投資することなくOracleデータベースサービスを採用できるため、摩擦を軽減し、プラットフォームレベルで大規模なクラウドプロバイダを置き換えるためのOracleの依存度を軽減できます。
これは、Oracleがより広いクラウド市場にわたって高付加価値ソフトウェアのフランチャイズを拡大していることを意味します。
Oracleをより高い収益に導くバックログの移行が速くなると、需要が収益に移行するという確信が得られます。 AWS、Azure、Google Cloud 全体にわたる継続的なマルチクラウドデータベースの成長により、ミキシングとサポートマージンが向上します。強力なマルチクラウドの採用は、クラウドプラットフォーム全体の勝利なしにOracleのスコープを拡張します。パートナーの資金調達データセンターを介したトレーニングされたAIの構築は、余剰キャッシュフローの負担を軽減しながら成長を促進します。 Oracle株に圧力をかけることができるのは、データセンターの容量の遅れによって契約の履行と収益の認識が遅くなる可能性があります。バックログの移行は、2027年の成長経路への信頼を弱める可能性があります。マルチクラウドデータベースの成長が冷却されると、クラウドセクターのマージンサポートが減少する可能性があります。インフラストラクチャの構築をパートナーに頼ると、収益タイミングに実行リスクが追加されます。
Oracleの設定は1年前より強力になりました。同社は、5,530億ドルの残高、より高い2027年の売上目標、急速に成長するマルチクラウドデータベースビジネス、AIの拡大による貸借対照表のリスクを減らす資金調達を持っています。
しかし、これらの利点は現在の基準を高めます。オラクルは、タイムリーに容量をオンラインにし、既存の需要を収益に変換できることを継続的に実証する必要があります。
Oracleが実行されると、バックログは市場が予想していたよりも大きく、耐久性のある収益ベースをサポートします。容量やタイミングを逃した場合、投資家は機会を実際の機会と見なしますが、遅れます。
関連項目：CoreWeave株は、AIの不足のためにBank of Americaから大胆な電話を受けました。
