アーク・インベストメント・マネジメントのプリンシパルであるキャシー・ウッド氏は、大きな勝利を収めた後はポジションを減らしてドローダウンを増やす傾向があり、この戦略を彼女の上位保有株にも少額の賭けにも適用している。
ウッド氏は先週、テスラ株の一部を売却して4000万ドルの利益を得た。彼女は最近、苦戦中のもう一つの上位株であるアークを注目すべき買収を行った。
ウッド氏は、2020年に彼のアーク・イノベーションETFが153％のリターンを達成したことで名声を高めた。年初から主力のアーク・イノベーションETF（ARKK）は12月19日時点で39.39％上昇しており、同期間のS&P500の16.2％上昇を大きく上回っている。
ウッド氏のスタイルは上昇相場では甘い勝利をもたらすが、アーク・イノベーションETFが60％以上下落した2022年に見られたように、下落相場では手痛い損失ももたらす。
こうした変動はウッドの長期的な業績に影響を与えた。モーニングスターのデータによると、12月18日の時点で、アーク・イノベーションETFの5年間の年率リターンは-8.72％だったが、S&P500の同期間の年率リターンは14.48％だった。
１２月１８日までの１２カ月間で、アーク・イノベーションＥＴＦからは約１２億８０００万ドルの純流出があった。
カンナ/AFP、ゲッティイメージズ経由
キャシー・ウッド、「AIバブル」を否定
ウッドの戦略はシンプルだ。彼女のアーク ETF は、人工知能、ブロックチェーン、生物医学技術、ロボット工学などの分野の新興ハイテク企業に焦点を当てています。
ウッド氏は、これらの事業が大きな変化と長期的な成長をもたらす潜在的な力であると見ているが、その変動性がアークの資金調達の変動を引き起こすことがよくある。
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モーニングスターのアナリスト、エイミー・アーノット氏によると、アーク・イノベーションETFは2014年から2024年にかけて投資家の資産70億ドルを失った。アーノット氏のランキングによると、これにより、投資信託とETFの中で3番目に大きな富の破壊者となる。
昨年10月、ウッド氏はCNBCに対し、金利が上昇し始めれば市場は「震える」だろうと予想していると語った。
それにもかかわらず、ウッド氏はAIの可能性を信じており、テクノロジー株のバリュエーションの高さが懸念される中、AIバブル理論を否定している。
「AIがバブルの中にあるとは思わない」とウッド氏は語った。 「企業側としては、大企業が AI によってもたらされる生産性の向上を実際に活用するための変化に備えるには、しばらく時間がかかると思います。」
すべての投資家がウッド氏に同意しているわけではない。 ETF調査会社ベッタフィによると、アーク・イノベーションETFは12月18日までの12カ月間で約12億8000万ドルの純流出となった。
キャシー・ウッドが2,610万ドル相当のコインベース株を購入。
12月15日、17日、18日、ウッズ・アーク・ファンドはコインベース・グローバル社（COIN）の106,530株（約2,610万ドル相当）を購入した。
この買収により、11月中旬に始まった段階的な買い増しが拡大する。
ストックサークルのデータによると、今年初め、ウッド氏は第1四半期に約3万4500株を購入し、その後の2四半期で約44万6000株、さらに22万8000株を売却した。
2024年、ウッド氏は年間を通じて合計約550万株のコインベース株を処分し、年間を通じて売り越し者となった。
売却にもかかわらず、コインベースは依然としてウッドのアーク・イノベーションETFの中で4番目に大きな資産である。
2025年12月19日時点のアーク・イノベーションETFの保有上位10銘柄：Tesla (TSLA) 12.32%Roku (ROKU) 5.89%CRISPR Therapeutics (CRSP) 5.47%Coinbase Global (COIN) 5.28%Shopify (SHOP) 5.27%Robinhood Markets (HOOD) 4.48%Tempus AI (TEM) 4.44% パランティア テクノロジーズ (PLTR) 3.90% ロブロックス (RBLX) 3.54% アドバンスト マイクロ デバイス (AMD) 3.22%
Coinbase は米国最大の仮想通貨取引所を運営しており、そのプラットフォーム上での仮想通貨取引からの取引手数料を通じて収益を上げています。
Coinbaseの株価はビットコインの価格と密接に関係しています。ビットコインが上昇すると、通常、取引活動が活発化し、取引収益の向上と仮想通貨株のセンチメントの改善を通じてコインベースに利益をもたらします。下落は取引を遅らせ、コインベースの株価に圧力をかける可能性がある。
年初から現在まで、コインベース株は3％下落しているのに対し、ビットコインは5.6％下落しており、同期間に16％以上上昇したS&P500指数を大幅に下回っている。
Coinbaseは12月17日、米国のユーザー向けに株式取引を開始すると発表した。これにより、顧客は同じアプリ内で仮想通貨とともに株やETFを取引できるようになります。これにより、仮想通貨取引への依存度が減り、ロビンフッド（HOOD）のような証券会社の直接の競争相手となることになる。
カンター・フィッツジェラルドはオーバーウエート格付けを維持し、この発表を受けてコインベースの目標株価を459ドルから320ドルに引き下げたとザフライは報じた。
同社は、Coinbaseのアップデートは、戦略的に前向きな「あらゆるもの交換」を目指す同社の取り組みを強調していると述べた。しかし、最近の仮想通貨センチメントの低下により、短期的な収益と収益性の予測は引き下げられています。
同社はまた、市場が再び仮想通貨の冬に突入した場合、2026年の取引量増加率14％というコンセンサス想定は楽観的すぎる可能性があると警告した。
ビットコインに関してウッド氏は、ビットコインの4年サイクル（マイニング報酬がおよそ4年ごとに削減されることを意味する）はもはや効果的ではない可能性があり、我々はすでにこのサイクルの底値を目にしているのかもしれないと述べた。
同氏は12月9日のFOXビジネスで「ボラティリティは低下しつつある」と述べ、金融機関が「さらなる下落を阻止するだろう」とし、「数週間前に安値を見たかもしれない」と付け加えた。
ウッド氏はまた、市場の行動が変化し、ビットコインがヘッジとして機能するというよりもむしろ株や不動産と連動して動くリスク資産のように取引されるようになったとも主張する。
「現在、金はリスクオフ資産としての性格が強くなっています」と彼女は言う。
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