Yahoo Financeによると、Microsoft（MSFT）の株式は、この記事を書く時点である2月24日火曜日午後現在まで約20％下落したという。一方、SPDR S&P 500指数（SPY）は同期間約0.7％上昇した。
2026年1月28日会計年度第2四半期の収益報告後、株価が急落しました。 481.63ドルで締め切り、翌日433.55ドルで締め切り、1日で約10％下落しました。
企業の膨大な資本支出とOpenAIへの依存が崩壊に貢献しました。
CFO Amy Hoodは、パフォーマンス発表で「私たちの商業（残りの義務）の残高の約45％がOpenAIから来ています」と述べました。
これは、Form 10-Qによると、6,250億ドル規模のバックログの45％がOpenAIに依存していることを意味します。多くの投資家はそれが大きなリスクであると信じています。私は、「AMZN、MSFT、NVDA、SFTBYが1000億ドルを燃やした」という記事で、OpenAIへの投資が間違いである可能性がある理由について詳細に分析しました。
マイクロソフトは、実績発表直前の1月26日に更新されたカスタム型AI推論加速器マイア200（Maia 200）を発表した。
Microsoft Cloud + AIグループのEVPであるScott Guthrieは、プロモーションビデオでこのチップを賞賛しました。 「マイアは、現在市場に出ている他のどのAIシリコンよりも30％安い」と彼は言いました。
しかし、Goldman Sachsのアナリストがついにこれについて話すことになったので、収益はチップの雷を盗んだようです。
Goldman Sachs 氏は、Maia 200 がマイクロソフトの AI コンピューティング価格に対するパフォーマンス比を改善したと述べています。
シャッターストック
Goldman Sachs氏は、マイクロソフトが内部シリコン戦略で進歩を遂げたと述べています。
Goldman Sachs アナリスト Gabriela Borges と彼女のチームは、Maia 200 がマイクロソフトの株式に与える影響を分析した後、新しい研究ノートを発表しました。
チームは、これが、AI コンピューティング サービスに対する Microsoft の価格対パフォーマンスの比率と、CPU ベースの Azure ワークロードに似た Azure で AI コンピューティングの総マージンを達成する長期戦略について、かなり肯定的だと述べた。
アナリストは次の制限に注目しました。生産全体の実行に大量に使用されているMaiaのパフォーマンス統計はまだ確認されていません。関連ソフトウェアエコシステムを深化させることが重要になります。競争は進化しています。
チームは、マイクロソフトのシリコンフットプリントを多様化することは、AIコンピューティングのより良い総マージンと投資収益を達成するための鍵となると述べた。彼らは、MicrosoftがAIコンピューティングの総マージンが時間の経過とともにCPUベースのコンピューティングの総マージンに近づくと信じていると付け加えました。
Borges氏は、Nvidia（NVDA）は、市場発売時のメリット、「CUDA堀」、そして急速なイノベーションのスピードのおかげで、短期的に加速器市場でリーダーシップを維持すると信じていると述べた。
長期的に、彼女は内部ワークロードのためのカスタマイズされたASIC（アプリケーション固有の集積回路）の存在が増加すると予想しています。
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彼女は、生のコンピューティングのパフォーマンスが物理的な限界に近づくにつれて、ネットワーク、メモリ、パッケージング全体にわたるイノベーションによって、さらなるパフォーマンスとコストの改善が行われると述べています。 Borgesは、NvidiaとBroadcom（AVGO）がこれらの分野の開発を利用するのに最適な場所にあると信じています。
私と共有された研究ノートでは、BorgesはMSFT株式の売上評価と600ドルの目標価格を繰り返しました。
Goldman Sachs アナリストは、次の欠点のリスク要因を指摘しました。 OpenAIパートナーシップによる予想よりも低い収益貢献内部シリコンへのより長いランプ予想外のプロジェクトへの投資の拡大主なリーダーシップの変更
マイクロソフトは最近、Project Silicaの重要な進歩を共有しました。これは、情報を10,000年間保存できる技術であるフェムト秒レーザーを使用してガラスにデータをエンコードするための企業の努力です。同社は、ガラスが水、熱、ほこりに強い永久データ記憶材料であると指摘しています。
マイクロソフトは、高価な溶融シリカを超えて一般ホウケイ酸ガラスまで技術を拡張する画期的な技術を説明する論文をNatureに発表しました。
この性能は、キッチン調理器具およびオーブンドアに使用されるのと同じ材料である広く利用可能な低コスト媒体を使用することによって、商業化の主な問題である記憶媒体のコストおよび可用性を解決する。
同社は並列高速書き込み方法と手書きガラスの加速老化テストを可能にする技術を開発しました。
同社の以前の努力と比較して、新しい技術は厚さがわずか2mmのガラスに数百のデータ層を格納します。ガラスリーダーと筆記具の両方が必要な部品数が少なく、製造が容易です。
関連項目：Morgan Stanleyは収益を上げてNvidia株式予測をリセットしました。
