ドナルド・トランプ米大統領は就任後1年以内に世界貿易の方向性を完全に変えた。同氏の大幅な関税は8月1日に発効し、同氏が長年の外交で築いてきた多くの国の貿易関係を揺るがした。しかし、米国の関税にもかかわらず、世界貿易は予想よりも回復力があるとマッコーリーのアナリストらは12月に発表した「世界経済・市場見通し2026年」で述べた。それは、予想外のグループ、つまり東南アジアの経済にも恩恵をもたらしています。
これは、多くの中国の輸出業者が関税支払いを削減するために積み替えを選択しているためです。このプロセスでは、商品が米国に出荷される前に ASEAN 諸国を通過する必要がありました。
その結果、2025年には米国は40％の高関税がかかる中国製品の輸入が減少し、平均10％の低関税がかかるASEANからの輸入が増加することになる。
一方、トランプ大統領は、ASEAN4カ国（タイ、マレーシア、カンボジア、ベトナム）と貿易協定を締結し、この地域への米国の関与を約束することで、米国のサプライチェーンの多様化を目指している。
トランプ大統領は10月26日にクアラルンプールで開催されたASEAN首脳会議で、「東南アジア諸国に対するわれわれのメッセージは、米国は100％皆さんとともにあり、我々は今後何世代にもわたって強力なパートナーであり友人であり続けるということだ」と語り、米国と東南アジアの双方向貿易が2024年に4530億ドルに達したと指摘した。
中国はまた、南の隣国との関係深化を目指しており、同じ首脳会議でASEANとの改良版自由貿易協定（ACFTA 3.0）に署名し、東南アジア最大の貿易相手国としての地位を固めている。
これがASEAN地域の着実な成長につながっています。
メイバンクのアナリストは、ASEANマクロ2026年予測レポートの中で、「2025年のASEANの成長率（4.8％増）は回復力があり、2024年とほぼ変わっていないように見える」と述べ、「関税による不確実性の霧は晴れた」と付け加えた。
メイバンク氏はまた、ホワイトハウスとASEAN諸国との間の関税率交渉の結果、当初トランプ大統領が脅していた関税率（ベトナム46％、タイ36％）よりもはるかに低い関税率となったと指摘した。一方、エレクトロニクス、医薬品、エネルギー、鉱物などの関税カテゴリーの免除により、関税はさらに引き下げられました。
取引成立への継続的な移行
しかしマッコーリーのアナリストらは、2026年11月の米国中間選挙が近づく中、トランプ氏は交渉の進展と経済の不確実性の軽減に注力する可能性が高いと予想している。
こうした変化はここ数カ月ですでに始まっており、米国は7月にEUとの二国間枠組み協定に署名し、10月末には対中関税を引き下げる協定に署名した、と彼らは付け加えた。英国や日本を含むいくつかのパートナーも同様の関税削減協定に署名している。
マッコーリーのアナリストは「将来を見据えると、この貿易パターンは2026年まで続くのではないか」と述べ、注目すべき潜在的な取引には米国の輸出の27％と32％を占めるメキシコとカナダとの取引が含まれると付け加えた。
それにも関わらず、専門家らは米中関係は緊張状態が続く可能性が高いと予測している。マッコーリー報告書は「中国メーカーが追加生産を現地経済に移すため、対中関税が比較的高く設定され、アジア全体のサプライチェーンがさらに多様化する可能性がある」と述べた。
