ほとんどの配当発表は投資家の針を動かさない。これはそうかもしれません。
Dell TechnologiesはすでにAIモーメンタムの波に支えられ、会計年度第3四半期の業績発表に乗り出しました。
しかし、収入投資家を慌てたのは、財務システムに埋もれた唯一の約束でした。 DELLは、2030年度までの四半期ごとの配当金を毎年少なくとも10％増やすことを約束しました。
ニュースをより魅力的にするのは背景です。 AIはここで多くの重い仕事をしており、そのビジネスの背後にある数字は無視しにくくなっています。
DellはAIの成長に楽観的です
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Dellは年間配当金の成長を10％に固定します。
2025年10月の証券アナリスト会議で、Dell CFO David Kennedyはこの約束を策定しました。
サーバーメーカーは、2030年度までに年間最低10％の成長で配当成長の約束を延長しました。これは以前の目標より2年長いことです。
ケネディはこう言いました。
デルは現在、四半期ごとの配当金0.525ドルを支払い、年間1株あたり2.10ドルの収益を得ています。最近の株価は約117ドルで、収益率は約1.80％です。
技術分野で最も高い収益率ではありませんが、注目すべきは、収益率、成長率、配当比率の組み合わせが保守的すぎるため、今後の印象が保証されるようです。
DELL株式を扱うアナリストは、2026年度（1月末）の余剰キャッシュフローが67億ドルから2030年度に98億3千万ドルに増加すると予測しました。年間配当金の費用が14億ドルであることを考えると、デルの支払い率は約21％です。
低い支払い率とFCFの拡大により、Dellは2030年度に1株当たり年間配当金を3.10ドルに増やすことができます。
Dellの主な配当指標スナップショット：現在の四半期ごとの配当：1株当たり0.525ドル年間配当：1株当たり2.10ドル配当利回り：約1.80％支払率：約21％支給期間：4年（2020年から開始）2023）前年比配当金増加率：約12.3％現在まで株主に返還された資本金：53億ドル
支払い率が21％にすぎないということは、デルが配当調達に収益の1/4未満を使用していることを意味します。これは、利益が一時的に減少しても、継続的な印象のための広いクッションを残します。
より多くの配当株式：AIの堀が広がるにつれて、シスコの株式は配当金の支払いをリセットします。 Broadcomは、2026年の顕著な配当金を引き上げることができます。 Oracleの配当金の成長は、クラウドタイタンの新しい時代を発表します。
また、当社は毎年調整されたフリーキャッシュフローの80％以上を株主に返却することを目指しています。これは、プログラムのリリース以来、ほぼ97％を返す数値で、これを超えました。
Dell、記録的なAI注文レポート
配当物語は、デルの現金創出を主導する要因を見ると、はるかに意味があります。会計年度第3四半期：
DellはAIサーバーの注文で四半期ごとの記録である123億ドルを記録しました。これにより、今年から現在までのAI注文総額が300億ドルに増え、これは記録でもあります。デルはその四半期に56億ドル相当のAIサーバーを出荷し、年間出荷量を156億ドルに増やしました。出荷を待っているAI注文残高は184億ドルに達する。
これを考慮すると、Dellは2025年度全体に約100億ドル規模のAIサーバーを出荷しました。今年は前年比150％以上増加した250億ドルを出荷すると予想されます。
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この四半期の総収益は270億ドルで、前年比11％増加しました。 1株当たり利益は17％増加した2.59ドルを記録しました。
AI、既存のサーバー、ストレージを含む企業のインフラストラクチャソリューショングループは、24％成長し、第7四半期連続で2桁の成長を記録しました。
COO Jeff Clarkeは、状況がどこに向かっているのかを特徴的に打ち上げました。
Clarkeは、「トークン需要の創出は鈍化していません。実際、私たちはこの曲線の初期段階にあると思います」と述べました。
このパイプラインは、大規模なクラウド企業（ネオクラウドと呼ばれる）、国家AIインフラストラクチャを構築する主権政府、既存の企業など、3つの顧客グループの需要を満たしています。 3人とも成長しています。
DELL株の次のステップは何ですか？
Dellはすでに3,000を超える企業顧客向けにAIインフラストラクチャを展開しています。そして今後のガイドラインは状況に追加されるだけです。第4四半期にのみ94億ドル規模のAIサーバーを出荷すると予想されます。これは2025会計年度の全出荷量とほぼ一致する金額です。
会計年度全体で、デルは17％増の1,111億ドルの売上を目指し、非GAAP株当たり利益は22％増の9.92ドルを記録しました。
この種の収益成長は、25％未満の支払い率と組み合わせて、持続的な配当金の引き上げがほとんど自明になります。
ウォールストリートはまた、DELL株式が2025年度9.96ドルから2030年に17.50ドルに調整EPSを増やすと予想しています。 AIハードウェア株式の価格が5年間の平均に近い10.5倍の純利益に設定されている場合、今後3年でほぼ50％の収益を上げることができます。
DELL株を扱うアナリスト15人のうち12人は「買い」、2人は「保有」、1人は「売り」をおすすめしました。平均デル株価目標は、現在の価格よりほぼ40％高い164ドルです。
AI支出がこの速度で無期限に維持されるという保証はありません。業界全体でメモリコストが上昇しており、デルは原材料インフレを来年に向かう逆風と指摘した。
しかし、クラークは、同社は過去数十年にわたって複数のDRAMサイクルを探索し、各サイクルで最終的に価格調整を通じてコストを回収したと指摘しました。
継続的に成長する第5四半期の機会パイプラインとAIインフラストラクチャと商用PCの両方で現金を創出するビジネスモデルにより、Dell株式の収益事例は6ヶ月前より良く見えます。
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