「私たちはあまりにも裕福で強力です」と彼は言いました。 「私たちが現在成長しているため、借金は非常に低く、比較的言えば。
実際、2025年の第2四半期にGDPは年間3.8％上昇しましたが、借金の写真は「あまり低くありません」。財務省とCBO接続ダッシュボードによると、連邦債務総額はまだ約37.4兆ドルであり、2025年の債務と-GDPの比率は約100％です。
今年は税関の領収書が急激に上昇していますが、推定によると、年間約1,650億ドル、年間約3,000億ドル、負債が2,000万ドルかかります。
トランプはまた、政府が関税収入を使用して最大2,000人のアメリカ人を「分配」として送ることができることを示唆しました。
しかし、数十の主要な債務サイクルを研究したダリオは、「ローンは収入と投資をサポートする支出と投資を支援する」と述べた。それは下げられます。 」
他の場所では、債務の負担は「名目上の所得の伸びが公称金利よりも高いが、刺激が容認できない」というリスクがある場合、「容認できないインフレと通貨削減のリスクがある」と彼は付け加えました。 「
Bridgewater Associatesの億万長者の創設者は、債務が静かに上昇したとしても、レバレッジがもはや重要ではないという証拠で繁栄を祝うリーダーに警告しました。ダリオにとって、調査は現実が侵入する前の遅いファンサイクルの特徴です。
ダリオの負債サイクル警告
ダリオは、国家がどのように借り、活況を呈したか、そしてその後に何十年も費やしました。 2008年の急速な20年代から危機まで、ほぼ50の主要な債務サイクルを見ると、初期段階で債務燃料の増加のパターンがありますが、最終的には、債務自体はサービスに必要な収入よりも速く成長します。
ダリオは次のように述べています。「一般的に、債務危機は、債務と債務サービスのサービスに必要な収入よりも速いため、債務危機が発生します。ポリシードライバーは、料金を下げることで当事者を増やすことができますが、デレバルが始まります。 「
ダリオの話では、実際の危険は借金そのものではなく、心理学に関するものです。バブルは、資産価格が上昇し、収入が上昇するため、実際には裕福な人々をより確信しているため、形成されます。彼らはより多くを使用し、より多くを借り、より大きなリスクを持っています。
「バブルの第1段階では、負債は収入よりも速く上昇します。金持ちは金持ちを感じているので、収入よりも多くの費用を費やし、レバレッジで高い価格で資産を購入します。」
CBOの予測によると、一般市民が所有する債務は2025年にGDPの約100％から118％に増加すると予想されています。一方、CBOは、政府の純利息費用がGDPの比率に増加し続けると述べました。
これはもはや債務負担ではありません。トランプは、シナリオがダリオによって警告すると想定する方法ではありません。つまり、利子コストが成長率を超えた場合です。これは、成長が運賃、インフレ、または経済サイクルの変化に対して脆弱であるためです。
数学
確かに、Dalioのフレームワークは、すべての債務が等しく作成されているわけではないことを強調しています。収入を生み出す投資への借入は独立している可能性があります。ただし、消費のための資金提供やジュースの見出しの成長のための借入ではありません。
最良のケースでは、ダリオの「美しいdebsing」は政府によってバランスが取れており、金融と金融政策のバランスを維持し、利息コストを上回りますが、暴走のインフレには影響しません。
狭い道です。刺激が多すぎると、インフレや通貨の衰弱を引き起こします。締めすぎると、不況を引き起こします。トランプトランプの約束された恒久的な税制削減と関税指向の刺激は、バランスを整えるのは容易ではありません。
また、ダリオは、最も誤解を招く信号がトップにあり、債権者が信用支出の増加、資産価格の上昇、失業率の低下を容易に増加させると警告しました。
今日の資産価格は記録的な高値であり（今週のメインインデックスは新しい高値です）、8月の時点で失業率は4.3％で低いです。
ダリオは次のように述べています。「所得の成長と比較して債務の伸びの限界に達すると、このプロセスは反対に機能します。
トランプは、新しい投資が流れており、貿易赤字は減少しており、州は郵便で小切手を考慮する発赤であると主張していると言います。
「誰もそんなに速くできるとは思わなかった」と彼は言った。
しかし、ダリオの仕事は、それが国家が困っていると考える方法であることを示唆しています。それは、楽観主義が現実に先んじているときのサイクルの最終段階です。なぜなら、それは成長の世話をするからです。そして、ファンタジーが壊れると、デレーバーの「美しい」部分はめったに続きません。
ダリオは次のように述べています。「お金（つまり、借金）を提供するという約束が、お金と信用に比べて動揺しなくなった場合、プロセスは機能し、開始します。」
