株式市場は昨年4月に大ブームを迎え、関税による急落を受けてリターンは35％を超えた。こうした上昇を受けて、多くの人は当然、S&P 500、ナスダック、ダウ・ジョーンズが10月も上昇を続けるかどうか疑問に思っている。
投資家が好奇心を抱くのは当然です。 10月は、かなり劇的な株価下落が起こる月としてやや悪名が高い。
たとえば、1987 年 10 月 19 日、S&P 500 は 1 日で 20.5% もの驚くべき下落を経験し、2008 年 10 月にはベンチマーク指数が 16% 以上下落し、大不況に突入しました。
この大規模な市場の下落を考えると、カレンダーが秋に向かうにつれて投資家が神経質になるのも不思議ではありません。トランプ大統領が中国に100％の追加関税を課して貿易戦争を再開したとのニュースを受け、S&P500種株価指数は10月10日金曜日に2.7％下落し、4月以来の大幅な下落となった。
過去5年間のS&P500の10月のリターンは、2024年：-0.99%、2023年：-2.20%、2022年：7.99%、2021年：6.91%、2020年：-2.77%となっています。
今日のクイズの問題は次のとおりです。
1950 年以降、10 月に S&P 500 は何パーセント上昇しましたか?
あなたの推測を選択してスクロールすると、以下の答えが表示されます。
選択肢 1: 43%
選択肢 2: 59%
選択肢 3: 67%
10月は株式市場のリターンにとって難しい月になる可能性がある。
画像ソース:マイケル・M・サンティアゴ/ゲッティイメージズ
クイズの答え: 10 月はショックかもしれませんが、上昇傾向にもあります。
59% を選択した場合は、おめでとうございます!
10月は顕著な下落が見られる傾向がありますが、損失が年後半の上昇への布石となるため、多くの場合、市場の重要な転換点となる可能性があります。
全体として、株式トレーダーズ・アルマナックは、S&P 500 指数が 10 月に 1950 年以来 59% 上昇し、平均リターンは 0.9% であると報告しています。これは、S&P 500 の中で 7 番目にパフォーマンスの良い月にランクされるのに十分です。
ただし、歴史的に市場にとって最良の月である 11 月など、他の月に比べてリターンは比較的控えめです。 11月は69%上昇し、平均リターンは1.9%でした。
もちろん、市場には何も保証されておらず、誰もが何度も聞いているように、過去は未来を保証しません。
10月が買い時です
ジェフリー・ハーシュ、株式トレーダーズ・アルマナック 2026
それにもかかわらず、11月、12月、1月は通常、S&P500の過去のリターンが好調な月であることを考えると、10月の過去のリターンは、市場の継続的な下落が長くは続かない可能性を示唆している。このため、10月は押し目買いのチャンスと見る向きが多い。
今回は何が問題になるでしょうか?
10月の買いは弱いとみられるが、今回は株価に影響を与える可能性のある逆風があるのは確かだ。
S&P 500 の株価収益率 (p/e レシオ) が 22.8 であることを考慮すると、S&P 500 は歴史的に低いリターンを上回っていることを考慮すると高く評価されています。
また、中国との貿易戦争が再び激化し、投資家が企業収益や利益成長を再考するきっかけとなるリスクも引き続き存在する。トランプ大統領は、中国の習近平国家主席がレアアース輸出に努力すれば撤廃できる100％関税を交渉材料として利用する可能性が高い。それでも、関税補償が長期化すれば、株価はさらに下落する可能性がある。
最後に、ほとんどの雇用統計は経済防衛の亀裂を示しています。 8月の失業率は4.3％と2021年以来の高水準で、ワシントンDCの閉鎖のため9月のデータはないが、バンク・オブ・アメリカとADPの給与データは雇用状況が先月悪化したことを示唆している。
しかしこうした弱点が、FRBが9月に4分の1ポイント利下げした主な理由となっている。そしてFRBは10月29日にさらに4分の1ポイント利下げする可能性が高い。 CMEのFedWatchツールでは現在、0.25％利下げの確率が98％となっている。
金利の低下は借り手を助け、利息の支払いが減るため、一般に企業の利益にもプラスになります。しかし、これらの削減が十分でない場合、景気減速とそれに伴う懸念がさらなる利益への逆風となる可能性がある。
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