バークレイズの株主アクティビズムに関する最新の四半期レビューによると、血に飢えたアクティビスト投資家が2025年にはこれまで以上に多くのCEOを失脚させると予想されている。 CEOに直面するプレッシャーが増大していることを示すように、銀行記録は昨年樹立されたばかりだ。これは、人員削減とCEO採用動向の権威である役員紹介会社チャレンジャー・グレイ・アンド・クリスマスが今年初めに「CEOギグ・エコノミーの台頭」と呼んだ新たな状況に拍車をかけている。
バークレイズのデータによると、2024年までに大手世界企業のCEO27人がアクティビストの運動により辞任または追放されたという。これはわずか数年前と比べてほぼ3倍です。これらの数字はすでに過去最高となっているが、CEOの説明責任への注目が高まるにつれ、2025年までに消滅すると予想されている。これまでにアクティビストの圧力を受けて25人のCEOが辞任しており、そのうち20％はS&P500企業で起きている。
「株主反乱寸前」
バークレイズの株主顧問グローバル責任者、ジム・ロスマン氏はロイターに対し、これは驚くべき変化だと語った。 「昨年は株主の反乱が起きるところでした」と同氏は述べ、投資家が以前ほど業績向上に忍耐強くなくなっていると指摘した。同氏はこれを「投資した会社がすぐに変わってくれることを望む」という態度に例えた。 2025 年までに開始された 191 のキャンペーンは過去最高であり、長期平均と比べて 19% 増加しています。
取締役会は現状に満足することを警戒しており、活動家の脅迫がニュースの見出しになる前に行動を起こすことが示されている。 2024年、ラム・ウェストン社やコールズ社などの企業で圧力が高まる中、注目を集める退任が発表された一方、ボーイング社、ナイキ社、ステランティス社、ハーツ社のCEOたちは、積極的なキャンペーンが具体化する前に辞任した。これは文化の変化を意味します。取締役会にアクティビストの代表がいることが CEO 交代の前提条件となることがよくありますが、アクティビストの活動が存在したり示唆されたりするだけで、速やかな退任を引き起こすのに十分な場合があります。
CEOの辞任を確実にするアクティビストのキャンペーンの成功は、運営上のミスや株主利益の遅れにつながっている。活動家は通常、6四半期のフォローアップ活動の後にストライキに突入する。これはパンデミック後の状況であり、指導者たちはもはや目標を達成できていないことを新型コロナウイルス時代の不確実性のせいにすることはできません。オンライン小売業界の成長が過大評価されているのか、M&A計画が失敗しているのかにかかわらず、CEOは戦略だけでなく実行にも直接責任を負わなければなりません。
変化したのは、これらのキャンペーンの頻度と強度です。バークレイズの最新レポートによると、5億ドル以上相当の米国企業によるアクティビスト・キャンペーンが前四半期比で90％増加し、通常の夏季シーズンの低迷から逆転した。全体として、米国におけるキャンペーン活動は、「非常に忙しい」第 3 四半期の影響で、2024 年には年初から 23% 増加しました。
取締役会はもう躊躇しません。
現在、取締役会はより迅速かつ断固とした行動をとるようになっています。以前は反対派の取締役を交渉したり任命したりしていましたが、2024年と2025年には取締役会の行動がより迅速になっているようです。これにより、CEO の在職期間の性質が変わりつつあります。結果を出すまでの期間は短縮されており、パフォーマンス不足に対する許容範囲は失われています。
アクティビストの取締役会の議席も98年間で17％増加し、過去最高を記録した。エリオット、JANA、スターボードの有力選手が全体の38％近くを占め、今四半期はエリオットだけで9議席を獲得した。アクティビストの成功の増加は、バークレイズが考える「独立取締役の質の向上」にも関連している。そのうち 39% が上場企業の CEO または CFO の経験を持ち、73% が上場企業の取締役の経験があると計算されます。
アクティビズムの新時代
バークレイズの報告書は、CEOの辞任の波が一時的な異常事態ではなく、大胆な活動家とますます焦りを感じている取締役会によって引き起こされる新たな常態であることを示している。トランプ大統領の規制緩和政権が政権を掌握し、M&Aの監視が緩和されるにつれ、流動性と経済楽観主義の組み合わせが活動家たちにさらなる弾みを与え、CEOたちがしっかりと監視の対象となることを確実にする。
2025 年が近づく中、明らかなことは、アクティビスト投資家が諦めていないということです。グローバル企業にとっては、リーダーシップの躍進が加速し、コーポレート・ガバナンスの決定的な力として株主の積極的な活動が強まり、指揮を執るCEOの数も間もなく新記録、あるいはそれ以上の記録に達する可能性がある。
このストーリーでは、フォーチュンは生成 AI を使用して最初の草稿を作成しました。編集者は公開前に情報の正確性を確認しました。
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