フィデリティ・ラボのマネジングパートナー、パース・ガルガバ氏は、ビットコインは慣れ親しんだ4年間の半減期サイクルから、構造的需要が成長し続ければ、価格上昇を長期にわたって緩やかに維持できる「スーパーサイクル」に近い状態に移行する可能性があると述べた。
フィデリティの 2026 年 1 月 9 日の仮想通貨展望ビデオで、ガルガバ氏は、多くの市場参加者が数年間使用してきたサイクル フレームワークについての議論を確立しました。半減後約1年半でピークに達します。同氏は、「伝統的に、私たちが見てきたのは、ビットコインには4年のサイクルがあるということだ」と述べ、「このパターンはビットコインの半減期イベントと非常に相関している」と付け加えた。同氏は、2016年の半減後、2017年12月に2万ドル近くのピークに達し、2020年の半減後、約18カ月後の2021年に再びピークに達したと指摘した。
この歴史は、直近の 2024 年 4 月の半減期をめぐる議論の枠組みを形成するため、重要です。ガルガバ氏は、一部の投資家が以前のサイクルで行った単純な推論を認めた。 「つまり、ピーク価格を超えた可能性があります。」しかし同氏は、これは議論の一側面にすぎないとし、市場構造が進化しているという競合する理論を強調した。
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「その一方で、過去4年間に見てきたものとは対照的に、どのようにしてスーパーサイクルに突入したかについて多くの議論も見られています」とガルガバ氏は語った。 「そして、スーパーサイクルが実際に意味するものは、より長いピーク、より長いピーク、そしてより浅い下落が可能になるということです。」
Gargava 氏は、Fidelity Digital Assets の研究チームが「スーパー サイクル メカニズム」と呼ばれるものを説明し、2000 年代の商品市場への類似点を提示したことを認めています。重要なのは、ビットコインが商品を機械的にコピーするということではなく、複数年にわたる持続的な入札が市場の動きを変え、拡大を拡大し売りの深さを減らす可能性があるということだ。
JUST IN: フィデリティが 5 兆ドルを説明する方法 #ビットコイン 私たちは「スーパーサイクル」に入ったのかもしれない。
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3つの力がビットコインをスーパーサイクルに導く可能性がある
同氏は、そのような政権交代を支援できると考える3人の推進力について概説した。
1つ目は「ETFを中心とした機関による着実な買い」です。ガルガバ氏は、これは一時的な投機の爆発ではなく、持続的な需要であると説明した。同氏によると、ETFはセンチメントが緩和しているときでも資本フローの増分を維持するチャネルとして機能し、市場の典型的なピーク後の緩和を変える可能性があるという。
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2つ目は政策です。ガルガバ氏は、米国の「仮想通貨推進政策」を支持的な背景として挙げ、友好的な規制姿勢がヘッドラインリスクを軽減し、これまで傍観者だった投資家やブローカーの幅広い参加を促す可能性があることを示唆した。
3 つ目は、市場の成熟と相関関係の変化です。同氏は、「仮想通貨市場全体がどのように成熟し、S&P 500や貴金属から遠ざかっていくのかも目の当たりにしている」と述べた。これは、ビットコインの取引行動が従来のリスクの高い資産の動きや単純な「デジタルゴールド」の物語にあまり依存しない可能性があることを意味しており、この進化はポジショニング、ヘッジ、マクロ感度にとって重要になる可能性がある。
特にガルガバ氏は、4年サイクルが確実に破られたとは主張していない。その代わりに、同氏は2026年についてのリアルタイムの疑問を投げかけた。つまり、ビットコインはよく知られた急激な好景気と不景気のパターンで終わる半減期後の道を歩み続けるのか、それとも構造的な力（ETF主導の機関投資家需要、より支持的な米国の政策スタンス、市場プロファイルの成熟）が「浅い落ち込み」を伴う長期にわたる着実な拡大を支えるのかどうかだ。
本稿執筆時点では、ビットコインは92,182ドルで取引されていた。
ビットコインは0.618フィリブを超える必要がある、1週間チャート |出典: TradingView.com BTCUSDT
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