本日公開された最新のビデオで、ベテランアナリストのジョシュ・オルシェヴィッツ氏は、ビットコインのテクニカル構造は決定的にネガティブなままであり、主要な抵抗レベルが回復するまで「現状のまま」であると述べた。オルシェヴィッチ氏は、一目雲とさまざまなトレンドシグナルを指摘し、「雲の下は弱気、上は強気だ。現在…（そして）価格はまったく弱気で、期待はさらに低い安値にある」と述べた。
同氏の見方では、約11万5000ドルの回復が支点となるだろう。 「BTCが115,000ドルを超え、ETHが4,200ドルを超えるまでは、楽観的なことは言えません」と同氏は述べ、イーサリアムの設定は比較的ネガティブではないと付け加えた。同氏は、これを「クラウド内」での取引であり、それでも「決して長いエントリーシグナルではない」と特徴づけている。
ビットコイン価格分析 |出典: X @CarpeNoctom
ビットコインについては、弱気シグナルの合流点を指摘した。毎週の弱気のチコウスパン、下向きのクロス移動平均、大規模と小規模の両方のヘッドアンドショルダーパターンがあります。オルシェヴィッチ氏は、パターンの読み取りを複雑にする可能性のある「弱気チャネル」とより広範な「メガホン」の可能性を認めたが、短期的な方向性リスクを強調した。 「目が覚めて価格が10万3,000ドルや10万2,000ドルだったとしても、ここでは驚かないでしょう。」同氏は「10万ドル未満でもいたずらする可能性はある」と警告した。
ビットコインメガホンパターン |出典: X @CarpeNoctom
同氏は、デリバティブプレミアムの悪化がそのメッセージを強調していると主張した。 「CMEのベーシスを見ると、ここでは数か月ぶりの安値にある。ETHも大幅な安値にある。したがって、この市場にはプレミアムベースのバブルはまったく存在しない。」スポットフローも役に立ちません。 「BTCでは、今でも毎日取引所に数億ドルを送金している人がいます。私の推測では、彼らは楽しみのために取引所に送金しているわけではないので、コインを（売っている）のだと思います。」
ビットコインのマクロ的な逆風
オルシェヴィッチ氏は、暗号通貨のシグナルに加えて、この設定をマージンにおける役に立たないマクロ体制の変化と関連付けました。同氏は、流動性移転にとって潜在的な問題として、現在も続く米国政府機関の閉鎖を強調した。 「おそらく政府が復帰すると、パイプが再び動き始めるでしょう。」また、データ干ばつによる短期的なボラティリティの増大について警告した。 「水曜日にはADP雇用が発表される。雇用者数に関するデータが不足しているため、細心の注意を払う必要があるだろう。」
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同氏は、先週のFOMC会合後、「パウエル議長の霧に関するコメントを受けて利下げの可能性が実際に高まった」ため、リスク資産の反応は鈍かったと指摘した。
彼はまた、インフレと現在のキャスト構成が変化の要因であると指摘した。同氏は「トゥルーフレレーションは上昇し続けている。われわれはインフレ上昇を抑制するような状況にはなりたくない」と警告し、「深刻ではないようだ」というFRBの現在の見通しと対比させた。
同氏の見解では、CPIの見出しが「3」で始まるのは問題がある可能性があるという。 「総合CPIに3つのハンドルがあれば市場は好まないと思います。」同氏は社内的にはインフレ緩和としてガソリンや中古車価格の下落、家賃の低下を挙げたが、保険など厄介な要因も指摘した。
流体光学系は混合されたままです。リバースレポ施設は定期的に月末の高騰を経験しているが、「煙で動いている」。そして重要なことに、世界の流動性ゲージとBTCの間の長年観察されてきた関連性は「5月、6月、7月以来、いかなる点においても再接続されていない」。
ドル高もさらなる圧力ポイントとなる。 「ドルは引き続き良好に見え、上昇し続けています…そしてこのチャートは驚異的に見えます…この上昇傾向が続くなら、それはビットコインにとって本当の問題になるでしょう。」と彼は言いました。同氏は、古典的な資産間の対比として、米国の債券と株式の60/40の組み合わせが技術的に建設的であると述べた。 「上の雲、強気のTKクロス、強気の雲」 – 高利回りクレジットなどのリスク代替銘柄がS&P 500から離れつつあると読みましたが、これは仮想通貨のパフォーマンスの低下と一致しています。 「BTCが苦戦する中、市場のリスクの高い部分も株式よりも大きな水準にまで後退する可能性がある。」
株価は堅調を維持するはずだ
株式に関しては、現時点で主要指数に「不足するものは何もない」と主張した。 「SPY…素晴らしい」とナスダックとセミは同じメッセージを繰り返し、BTCにとって気まずい非対称性を生み出した。 「SPYとQがこのような状況でビットコインが解決策を見つけられないとしたら、我々は間違いなく窮地に陥るだろう。もしこれが逆転したら、彼らはほぼ確実にBTCを奪うことになるからだ。」
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暗号通貨資産のリンクに関して、オルシェヴィッチ氏は、ビットコインのファンダメンタルズ以外の理由でマイナーのパフォーマンスが向上したと観察した。 「ビットコインマイナーを見てみると、彼らは強気だった。なぜだろう？ビットコインのせいではなく、AIのせいだ…その話に従う人は誰でも、今年は非常に良い成績を収めている。」彼は、Palantir のような個別の傑出したものを認めながら、他の高ベータ技術テーマ (量子名は「非常に疲れているように見える…ますます頭と肩のように見える」) にも関心を広げました。同氏は、数時間後には短期的な値動きは不安定になったものの、パランティアは「その殻を破りつつある」と述べた。
同氏の見解では、より広範な市場心理は周期年齢と資産保全によって形作られているという。 「どん底の状態で1000日を過ごした後、『よし、これで十分だ』と言う人が増えている。金持ちなら、そのままでいたいと思うだろう。テーブルから少し外すのは理にかなっている。」テクノロジーが変わるまでは、合意を強行する理由はないと同氏は考えている。 「正直に言って、大した額ではありません。ただ座ってお金を貯めてください。A-plus 設定が表示されるまで待ちます。」
彼の枠組みでは、政権交代の機会は明らかだ。同氏が冒頭で述べたように、「雲の下では我々は弱気だ…楽観的な予想ではない」。その見方を覆すための条件も同様に明らかです。 「BTCで115,000ドル、ETHで4,200ドル以上に戻りました。」あるいは、この見出しの言葉を借りれば、水準を取り戻すか、「完全に下落」したままになるかです。
本稿執筆時点では、BTCは103,634ドルで取引されていました。
ビットコインはEMA200の1日チャートを下回る |出典: TradingView.com BTCUSDT
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