ビットコインが6万ドル台前半まで急落しているため、トレーダーらは底値に注目している。市場で最も有名なオンチェーンアナリストの一人は、「底」は依然として単一のプリントではなくプロセスであるにもかかわらず、リスクリワードが大幅に変化したと主張しています。
元Glassnode研究者で現在『Check On Chain』の著者であるジェームズ・チェックメイト・チェック氏は、ビットコインが6万ドルのゾーンに入ると、複数の平均回帰フレームワークにわたって「ディープ・バリュー」の領域に入ったと述べ、一方で利回りベースの損失は2022年のサイクル安値で最後に見られたレベルまで急増したと述べた。
Check のコア フレームワークは単純です。言い換えれば、ビットコインが0に向かう場合、どちらのモデルも重要ではありません。そうでない場合、統計の設定は下落後にますます非対称的に見えます。
「ビットコインがゼロになったらプレイするのは楽しいでしょう。それは楽しいです（…）ビットコインを楽しんでください」とチェック氏は言いました。 「そうでないと、統計と確率を見て『ビットコインが回復したら、ここは本当に良い状況になるだろう。今は警戒を緩めないでください。今が注意を払う時期だ』と考え始めます。」と彼は言う。
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小切手は、スライドをもっともらしくする市場構造を見ることよりも、単一の強制的な売り手に動きを固定することに興味を持っていた。
以下について議論します: – ビットコイン弱気市場 – 60,000ドルが底のとき – 暴落の原因 – 弱気相場にどう対処するか
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ビットコインの底値はプロセスである
彼の結論は宣言的ではなく確率的でした。同氏は「われわれが底を打つ確率はかなり高まっている」と述べ、市場がすでに意味のある安値を「五分五分（…）、おそらく60％以上」設定している可能性を示した一方、大規模なマクロの「ピボット」や「ビッグプリント」イベントがなければ2026年に最高値を更新する確率は「15～20％」にすぎないと付け加えた。
ETFについてチェックは、下落中に約75億ドルの流出があったと指摘し、全体像は構造的破綻よりもポジションの巻き戻しのほうが重要だと主張した。同氏は、累計流入額の約62％が約8万ドルの手元にあるが、ETFの運用資産は一桁半ばの減少にとどまっていると述べ（同氏は約4～6％）、早期の流出はCME建玉に合わせたベーシス取引窓のロールオフと一致したと示唆した。
同小切手は、タイミングツールとしての4年の半減サイクルを「不必要なバイアス」と呼び、強く反対した。彼のアプローチは、まず投資家の行動を観察し、次にタイムラインを見ることです。 「投資家がいつ底を打つのか教えてください。投資家がいつ高値を売るのか教えてください」と彼は言った。 「それでは日付を確認しますので、代わりに見てみましょう。」
チェック氏は安値に達した後でも市場が再訪問すると予想している。同氏は、複数の「降伏の芯」と「時間の痛み」を通じて底値が形成される傾向があり、退屈と持続的な恐怖がサイクル後半の買い手に重くのしかかる傾向があると主張した。同氏は「今、弱気の状況を想定しているなら、やり方は間違っている」と述べ、現在のゾーンを相場の始まりではなく後半に設定し、価格がまだ下落する可能性があると規定した。
同氏は、10月ごろの2回の史上最高記録挑戦は失敗し、総額は12万6000ドル近くになったこと、また10月10日には「船首を横切る銃弾」事件が発生し、「遺体が残された可能性がある」と述べた。同氏はその中で、同投資資産の重要な水準である9万5000ドルを超える「ホドラーの壁」を「強気派の最後の抵抗」と呼び、価格がその棚を失うと下落オッズが加速すると主張した。
同氏にとって重要な基準水準は8万ドルで、同氏の言葉によれば、これはETFの原価基準と重なる長期的な重心価格である真の市場平均に関連していたという。 「8万ドルの損失は受け入れ段階だった。今は誰もが弱気相場だと信じており、弱気相場は下降傾向にある。」
そこから、市場はおよそ50,000ドル半ばから70,000ドルの範囲にある以前の大規模統合領域に引き寄せられ、このサイクルの取引量の多くは以前にこの領域で発生したとチェック氏は主張した。同氏は、この株安自体はどこかのレバレッジ上昇に関連している可能性が高いが、より広範な変化の下流にあるものだと述べた。群衆が下降トレンドを信じるとき、彼らは「すべての口を売ります」。
確認の中で強調された最も具体的な「底値」シグナルは、フラッシュ中に実現した損失の大きさでした。同氏によると、解約損失は１日当たり約１５億ドルに上るという。これらの数字は2022年の底値と直接比較されており、売り手は最近の「2025年卒業生」と「2026年卒業生」の買い手集団、および8万ドル弱の地域で購入した人々に集中していた。
同氏はまた、SOPR プリントは約マイナス 1 標準偏差であると指摘し、これは 2 つの歴史的文脈でのみ存在すると述べました。最初の「これは景気後退ではない」という警告に続いて、底値に近い局面が続いた。
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彼の結論は宣言的ではなく確率的でした。同氏は「われわれが底を打つ確率はかなり高まっている」と述べ、市場がすでに意味のある安値を「五分五分（…）、おそらく60％以上」設定している可能性を示した一方、大規模なマクロの「ピボット」や「ビッグプリント」イベントがなければ2026年に最高値を更新する確率は「15～20％」にすぎないと付け加えた。
ETFについてチェックは、下落中に約75億ドルの流出があったと指摘し、全体像は構造的破綻よりもポジションの巻き戻しのほうが重要だと主張した。同氏は、累計流入額の約62％が約8万ドルの手元にあるが、ETFの運用資産は一桁半ばの減少にとどまっていると述べ（同氏は約4～6％）、早期の流出はCME建玉に合わせたベーシス取引窓のロールオフと一致したと示唆した。
同小切手は、タイミングツールとしての4年の半減サイクルを「不必要なバイアス」と呼び、強く反対した。彼のアプローチは、まず投資家の行動を観察し、次にタイムラインを見ることです。 「投資家がいつ底を打つのか教えてください。投資家がいつ高値を売るのか教えてください」と彼は言った。 「それでは日付を確認しますので、代わりに見てみましょう。」
チェック氏は安値に達した後でも市場が再訪問すると予想している。同氏は、複数の「降伏の芯」と「時間の痛み」を通じて底値が形成される傾向があり、退屈と持続的な恐怖がサイクル後半の買い手に重くのしかかる傾向があると主張した。同氏は「今、弱気の状況を想定しているなら、やり方は間違っている」と述べ、現在のゾーンを相場の始まりではなく後半に設定し、価格がまだ下落する可能性があると規定した。
記事執筆時点では、BTCは67,788ドルで取引されていました。
ビットコインは200週間EMA、1週間チャートを上回って推移するはずです |出典: TradingView.com BTCUSDT
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