ビットコインは、トレーダーが2つのフレンドリーなスクリプト、つまり完全な降伏イベントまたは耐久性のあるフロアプロセスの初期イニングの間で分割される「重要なポイント」に座っています。 2月15日、ビデオディスクリプタでCryptoQuantアナリストMaartunnは、データが後者に合わせてソートされ始めたと主張しましたが、どのフロアもスナップバックよりも研削になる可能性が高いという明白な警告があります。
ビットコインは床ですか？
ビットコインは現在、史上最高値より約50％低い水準で取引されており、これは単独で見ると深刻に見えるが、依然として以前の弱世場で見られた70％以上の下落幅よりは小さいとMaartunnは語った。彼の考えでより実行可能な質問は、市場が下落する可能性があるかどうかではなく、一般的にターンの前に要素が現れるかどうかです。
ビットコインベアマーケット調整下落幅|ソース: X @JA_Maartun
Maartunnはまず、現物ETFに関連する「構造的売り上げ圧力」と説明することを指摘しています。彼の数値によると、新しい現物ETFは、「記録上最大」である最高保有量で82億ドルの減少を記録し、継続的な売り上げ圧力をかけています。彼は、現在の価格がETF保有者の平均購入価格より約17％低いと付け加えました。これは、その集団の意味のある部分を水中に落とし、潜在的に露出を減らすインセンティブを提供します。
ビットコインETF – ATHの低下ソース: X @JA_Maartun
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その後、そのフローストーリーをデリバティブの機械的リセットと組み合わせます。未決済契約は455億ドルから217億ドルに「半分以上減少」し、先週のみ未決約定が27％減少しました。 Maartunnはこれを広範なディレバリッジ事象として説明し、リアルタイムで苦しむが歴史的に床が形成される条件と一致しています。
「過剰なレバレッジを持っている人にとっては確かに痛みを伴うことですが、すべての投機を取り除くことは、真の持続可能な市場の底を形成するために絶対に必要なステップです」と彼は言いました。 「これは投機過剰が大々的に洗い流される信号です。」
ビットコインの価格と未決済契約の変更7日|ソース: X @JA_Maartun
下落が降伏のようなストレスにつながるかどうかを測定するために、Maartunnは短期保有者に焦点を当てています。彼は、短期保有者MVRVの割合が0.72であると述べた。これは、平均短期保有者がグループ全体で「深い水中」で約28％下落したことを意味する。彼の言葉によると、これは日常的な読書ではありません。 2022年7月の床以来、最も低いレベルであり、歴史的に最大の財政的苦痛の期間と一致するバンドです。
Maartunnは、「このレベルの財政的ストレスは歴史的に非常にまれであり、一般的に大規模な降伏期間中に発生します」と述べた。 「もちろん、この比率が下がる可能性がありますか？もちろんです。しかし、歴史が私たちに示しているのは、私たちがこのレベルに下がると、ビットコインのリスクに対する報酬プロファイルがはるかに良く見え始めるということです。」
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Maartunnはまた、現在の構造を、以前のサイクルの史上最高値が過去のサイクル遷移でしばしば重要であった領域である以前の取引範囲の上限境界と交差する主要なサポートクラスタの再テストで構成します。そこで彼は時間ベースのアナログに移動し、前の弱世場期間が2026年6月から12月の間の広い期間を意味し、最後の2周期は9月と11月の間で最も緊密に密集していることを示唆しています。
彼の最後のポイントは、フロアが一日中起こるイベントがほとんどないということです。彼の意見では、ETF中心の構造的売り上げ、レバレッジフラッシュ、短期保有者のストレス、主要なレベルの再テストなどがすべて長期的なフロアプロセス内で共存することができ、感情が最終的な決定になるでしょう。
「実際の市場の床は通常無関心でマークされています」と彼は言いました。 「ソーシャルメディアへの参加が完全に中断されると、タイムラインが静かになり、正直なところ、誰もこれ以上気にしないようです。完全に無関心な期間が財政的機会を最大化するポイントであることがよくあります。」
全体的に、Maartunnのフレームワークが意味するのは簡単です。データは、初期の床形成信号に移動することができますが、特に流れと感情の確認証拠は、ボラティリティと追加のストレステストで段階的に到着することができます。
報道当時、ビットコインは68,710ドルで取引されました。
Bitcoinは200週EMA、1週間チャートに戻るソース: TradingView.com BTCUSDT
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