ほんの数週間前、ポップマートの創設者であるワンニンは、シリコンバレーのピーターティエルよりも豊かな270億ドルの純資産で乗っています。
「醜いKUT」人形は、デビッド・ベッカムからブラックピンクのリサまで、めまいの価格を誇示しました。
しかし、「クールなハンター」が動くと、ウォール街はそうしていて、王は高価な方法を探しています。
8月26日のポップマートのピーク以来、株価は約20％急落し、時価総額から130億ドル（会社の価値の1/4）の年齢を示しました。北京に本社を置くToymaker’s Hong Kong株は、月曜日に米国が「解放日」関税を発表して以来、最も急な日のターンで9％滑りました。
フォーブスの見積もりによると、王は8月末以降、純資産で60億ドルを個人的に失いました。
Sharp Pullbackは月曜日のJPモルガンの格下げに続き、アナリストは過去1年間で同社の評価が427％急増し、「小さなマージン」を残したと警告しています。
ポップマートは、フォーチュンの要求にすぐに応答しませんでした。
流行からコメディングまで
2024年と2025年初頭、ポップマートは、アジア全体でLabubu人形が熱意を引き起こしたため、Hang Sengインデックスの愛でした。ただし、エンジニアリングされた部族でオーバーオーバーを備えたおもちゃは、再販市場と偽造市場を収集し、繁栄するのが困難です。それは永遠に価値があります。
ソーシャルメディアの研究者であり、コーネル大学のコミュニケーション教授であるブルック・ダフィーは、次のように述べています。
彼女は、1990年代のTickle Me Elmoの流行とLabubuのRiseとHorsesを比較しました。初めて見つかりませんでした。
ポップマートのブレーキネックの成長はまだ逆転していません。過去2年間で、2024年には売上が2倍以上になり、2025年上半期に200％増加しました。
しかし、疲労の最初の兆候があります。 Labubu Collectibles Slidesの再販価格とアナリストは、会社が単一の製品に非常に依存していることを心配しています。
ダフィーは、「有名人が彼らに示すとすぐに、それは世代Zの転換点だった」と言いました。突然のフェルトコマーシャルの欠如。 「
JPモルガンのアナリストは、目標価格を、下向きの修正における懐疑論のRefercusにより、目標価格を香港$ 400から300香港ドルに引き下げました。 JPMorganは、Popmartの輸入品やUniqloなどのブランドの前半と協力していましたが、Labubu Animationシリーズやインタラクティブなおもちゃラインを含む今後のプロジェクトには、これまでのところ投機的価値があります。
言い換えれば、ポップマートは成功の犠牲者です。過去1年間の5倍の株式集会の後、再販価値が低い場合でも、製品の品質をささやいても、わずかな失望でさえ大きな売り上げを引き起こす可能性があります。だからこそ、暴走成長についての物語のように見えるのは、より不安定な賭けです。
電力を維持するためのテスト
深い問題は、ラブブが流行に「ソフトランディング」を持ち、流行からフランチャイズに進化できるかどうかです。
ダフィーは、「ノベルティは常に摩耗するだろう」と言った。あなたはただ知らない。予測不可能なことは、夜にマーケティングマネージャーを維持することです。 「
Pop Martは、年末までに200の外国店と自動自動販売機「Roboshops」に大きな賭けをしており、2027年までに輸入の60％を寄付することを目指しています。ラブブだけでも販売量の1つ以上を占めています。
しかし、文化的な関連性を維持することは、袖を拡大することよりも困難です。
ダフィーは、「今では重要な変曲点のように感じられます。昨日は今日、何かが過度に露出する可能性があります。」
王の場合、時計は刻々と過ぎています。 Labubuを新鮮に保つか、10億ドルのマスコットの虫に姿を消すリスクがあります。
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