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プルデンシャル (LSE: PRU) の株価は、1 月以来大幅に上昇した後、過去 3 週間で 7% 下落しました。この一因は、急激な価格上昇後の利益確定によるものだと思います。
別の部分は、10月10日に中国に100％の追加関税を課すというドナルド・トランプ米大統領の発表に続くものである。 2021年に米国事業を分社化して以来、プルデンシャルはアジアとアフリカに注力している。
つまり、トランプ大統領のこれまでの関税発表と同様、今回の関税発表も交渉次第で変更される可能性がある。その結果、プルデンシャルは現在、短期的なリスクと長期的な利益を重視した戦略をとっている可能性があります。
株価との評価差
最近の下落を考慮すると、プルデンシャルの現在の価格は約9.87ポンドだ。ただし、これはその値と同じではありません。価格は市場があらゆる資産に対して支払う金額です。ただし、価値は基礎となるビジネスの基本的な価値を反映しています。
2 つの指標の間には差異があることが多く、私の経験 (個人投資家として 35 年、投資銀行トレーダーとして長年) では、長期的に大きな利益が得られる可能性があります。
割引キャッシュ フロー分析は、そのギャップを判断する最良の方法です。これにより、基礎となるビジネスのキャッシュ フロー予測に基づいて、すべての株式が取引されるべき価格が特定されます。
プルデンシャルの場合、現在の価格 9.87 ポンドは、株価が 45% 過小評価されていることを示しています。したがって、「公正価値」は £17.95 です。
この過小評価の二次的な裏付けは、主要な株価指数を他の株価指数と比較することでわかります。たとえば、プルデンシャルの株価収益率 10 は、同業グループの平均 18.8 よりも低いです。このグループは、13位のメットライフ、13.8位のマニュライフ、13.9位のアリアンツ、34.4位のアビバで構成されている。
自分の中核事業をどのように考えていますか?
プルデンシャルの最近の業績は非常に良好です。 2024年3月20日の数値によると、調整後の営業利益は31億2,900万ドル（23億4,000万ポンド）で、前年比10％増加した。新規事業利益は11%増の30億7,800万ドル、1株利益は8%増の89.7セントとなった。
8月27日に発表された2025年上半期決算では、調整後営業利益が6％増の16億4400万ドルとなった。新規事業利益は12％増の12億6000万ドル、1株当たり利益は12％増の49.3セントとなった。
アジアの成長の大部分を支える重要な原動力である中国経済は依然として長期的なリスクとなっている。言い換えれば、我々は昨年、年間５％の経済成長目標を達成したことになる。
今年も同様の目標を掲げており、第1四半期は5.4％を達成しましたが、第2四半期は5.2％を記録しました。本日（10月20日）の第3四半期指数は予想4.7％に対し4.8％となった。
しかし、アナリストは、プルデンシャルの収益が 2027 年末まで 9.1% の CAGR で成長すると予測しています。そして、これが最終的に企業の株価と配当に長期的に影響を与えるものです。
私の投資スタイル
私はすでに金融セクターで他にもいくつかの株を所有していますが、別の株を購入するとポートフォリオのバランスが崩れてしまいます。したがって、それを購入するには、既存の保有株のいずれかを売却する必要があります。
数字を計算した結果、プルデンシャルがこれを行う価値はないと思います。とはいえ、同社は収益成長の強い見通しを持っており、公正価値を大幅に割り引いて取引されている。
したがって、ポートフォリオに同様の懸念を持たない他の投資家にとっても検討する価値は十分にあると思います。
