AI取引に関する「バブル」の話にもかかわらず、真実は、AI取引が重力に逆らい続けているということです。それは収益とともにテープに記録されており、ウォール街のトップの声は現在のブームが正当であることに同意しています。
まずはスコアボードから始めましょう。
S&P 500 指数は 2025 年に 13% 近く上昇し、Nvidia、Microsoft、Alphabet などの企業が率いる AI 主導のテクノロジー大手がその上昇の 80% 近くを牽引しています。 JPモルガンによると、資産効果もあり、AI株30銘柄により過去1年間で米国の家計資産が5兆ドル近く増加したという。
また、収益に関しては、計算がすべてを物語ります。
ファクトセットは事実上、2025 年の S&P の EPS 成長率が 11% と傑出したものになると予測しており、「マグニフィセント 7」は第 2 四半期に 27% の EPS 成長を達成し、続いて第 3 四半期には 8 ～ 9% という驚異的な成長を達成します。
Nvidia だけが第 3 四半期の収益成長に最も大きく貢献した企業の 1 つであり、AI が単なる誇大宣伝ではなく、利益をもたらしていることが証明されました。そして、TSMC の楽観的な AI 需要見通しと ASML の好調な業績により、サプライチェーンでは引き続きこの傾向が見られます。
しかし、焦点は本物であり、その傾向は収益に現れています。
一部のストラテジストは、エヌビディアがまもなくS&P 500指数に占める割合を2桁に達すると予想しているが、これはドットコムの勢いというよりも実際の設備投資を反映している可能性が高い。ゴールドマン・サックスやシティでさえ、AI へのエクスポージャーがインデックスの 50% 近くに拡大すると見ています。
そうは言っても、ベテランのテクノロジーアナリスト、ダン・アイブス氏は、この勢いがすぐに消えることはないと確信しており、年末に向けてビッグテックの「買い」リストを更新した。
名前はよく知られているように聞こえるかもしれませんが、彼の推論には驚かれるかもしれません。
ダン・アイヴス氏は、ビッグテック全体で AI の勢いが高まるにつれ、新たな好転の兆しがあると見ています。
写真提供: Tasos Katapodis より Getty Images
Dan Ives は AI をさらに強化し、ビッグテックの次なる存在として Apple、Tesla、Salesforce を見つけます。
ダニエル・アイヴスは、「AI バブル」という説を支持しません。ウェドブッシュのテクニカルアナリストも、AI取引はより高いレベルの次の段階に入っていると主張している。
同氏は、その瞬間を「1999 年ではなく 1996 年」に例えて、デジタル インフラストラクチャで業界規模の本当の変化が起きていると述べた。
世界的な緊張と評価に関するノイズにもかかわらず、アイブス氏は、純粋な AI の需要、ユースケース、トレンドの持続可能性を強調するサプライ チェーンのフィードバックに焦点を当てることが不可欠であると考えています。
ハイテク株は年末まで非常に堅調であり、AI革命の次の部分が定着するにつれてさらに10％以上上昇する可能性があると考えています。
ダン・アイヴス
世界的な緊張と評価に関するノイズにもかかわらず、アイブス氏は、純粋な AI の需要、ユースケース、トレンドの持続可能性を強調するサプライ チェーンのフィードバックに焦点を当てることが不可欠であると考えています。
この見解に基づいて、同氏は2025年残りのビッグテックの「買い」リストを更新し、Apple、Tesla、Salesforceの3社がAI経済の次の段階のバックボーンとみなされている企業であり続けることを強調した。
Apple の AI の可能性はまだ開発されていません。レーティング: アウトパフォーム (買い) 目標株価: 310 ドル (25% の上値余地)
Apple が受けた批判にもかかわらず、ハイテク巨人は依然としてアイヴスの静かなお気に入りであり、ハードウェアとサービス全体で AI を効果的に収益化できる 23 億 5,000 万台のデバイスのエコシステムに拠点を置いています。
同社の2025年度第3四半期決算では、四半期売上高が前年同期比10％増の940億ドル、EPSが12％増の1.57ドルとなった。アイヴス氏は、これらの数字が同社の次の動きへの出発点となると主張する。
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「部屋の中の象は目に見えないAI戦略だった」とアイヴス氏は語った。同氏は、24億台のiOSデバイスと15億台のiPhoneを抱えるAppleには、外部提携を通じてAIへの取り組みを強化する勢いがあると信じている。 AI収益化パズルに欠けているピースは、Appleの物語に1株当たり75ドルから100ドル追加される可能性がある。
iOS 18、iPadOS 18、macOS Sequoia を階層化した Apple の「Apple Intelligence」スイートは、ほんの始まりにすぎません。アイブス氏にとって、アップル株には「AIプレミアム」は存在せず、おそらく年末から2026年まで保有するのに最も魅力的で過小評価されている銘柄の1つとなるだろう。
テスラは AI の誇大宣伝をハードウェアに変換しています。価値: アウトパフォーム (買い) 目標価格: 600 ドル (40% の上昇可能性)
アイヴスにとって、テスラは単なる自動車メーカーではなく、強力な AI プラットフォームでもあります。時価総額はなんと1.4兆ドルで、自律性とロボット工学に基づいた並行経済を構築しています。
「テスラの物語ではAIの評価が解明され始めている」とアイヴス氏は述べ、このEV巨人は2026年初頭までに2兆ドル、2026年末までに3兆ドルに達する可能性があると予測した。
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テスラの完全自動運転 (FSD) およびロボタクシー プログラムは、この論文にとって非常に重要です。
ロボタクシー サービスは現在、オースティンとベイエリアで運営されており、テストをアリゾナ州とネバダ州にも拡大しており、シカゴとイリノイ州オーロラでも計画されています。ロボット分野では、マスク氏はテスラの人型ロボット「オプティマス」が最終的に売上高の８０％を占めるだろうと予想した。
2025年第2四半期の売上高は前年同期比12％減の225億ドルとなったが、それでもテスラは市場予想を大幅に上回っており、アイブス氏はこの落ち込みはほぼ一時的なものだと考えている。
同氏は「テスラに対するAI主導の評価の行進が今始まっていると信じている」と述べた。 「サイバーキャップと自律性の浸透はマスク＆カンパニーの金のガチョウです。」
Salesforce はエンタープライズ AI バックボーンを密かに構築しています。レーティング: アウトパフォーム (買い) 目標株価: 375 ドル (52.5% の上値余地)
アイヴズ氏は、エンタープライズ ソフトウェア大手の中で最も過小評価されている AI 事業として称賛し、Salesforce でリストを締めくくりました。
同社は、販売、サービス、ワークフローを効率的に自動化するためにカスタム構築されたデジタル エージェント スイートである Agentforce を使用して、CRM から本格的なエンタープライズ AI に効果的に移行しました。
OpenAI および Google との最近の提携により、Salesforce の外堀はさらに深まっています。
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ユーザーは ChatGPT を通じて Agentforce 360 にアクセスでき、Google の Gemini モデルは Salesforce データにシームレスに接続して、よりスマートなパーソナライゼーションを実現します。
2026会計年度の売上高は前年比10%増の102億ドルと驚異的で、非GAAPベースのEPSは2.91ドルで予想を13セント上回りました。
「CRM のおかげで、当社の販売能力は前年比で 20% 増加し、同時にアカウント全体の生産性も向上しました」と Ives 氏は述べています。 「2029 年までに、Fortune 1000 の業務の 40% が AI によって強化され、Salesforce が最前線に立つことになります。」
Ives 氏は、Salesforce が 26 会計年度までに Agentforce 有料顧客を 20,000 人に達し、新規サブスクリプションとサービスの力強い成長の波を推進できると考えています。
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