画像ソース：ゲッティ画像
過去1ヶ月間、株式市場とエネルギー市場は大きなボラティリティを示しました。しかし、一部の企業の独占的地位、規制された価格、主要なインフレ尺度に合わせて1株当たり配当金を高めるという約束により、ナショナルグリッド（LSE：NG）は現在、私のポートフォリオで潜在的な安全避難所になることができますか？
経営現実と衝突する配当政策
少なくとも私の考えでは、答えは「いいえ」です。
私はその株式を買う予定はありませんし、ナショナルグリッド配当金は安全な避難所とは見なされません。
会社の方針は毎年1株当たり配当金を増やすことですが、実際にはどの会社でも株主配当金は保証されません。実際、昨年、ナショナルグリッドは1株当たり配当金を5分の1に削減しました。
私の考えでは、それは異常な監督ではありませんでした。当社は、変化する発展と消費パターンに合わせて更新および調整する必要がある大規模なネットワークを持っています。これは高価です。国立グリッドは毎年数十億ポンドを費やしています。
しかし、会社がお金をたくさん稼ぐので、当然そんな余裕があると言えるでしょうか？
はい、国立グリッドは多くのお金を稼いでいますが、配当金の資金調達は高価です。昨年、FTSE 100社はここに15億ポンドを費やしました。これは、他のかなりの規模の支出要件に加えて発生します。
純負債は増加し続け、400億ポンドを超えました。
そのため、National Gridは毎年1株当たり配当を増やすことを目指していますが、会社の高い資本支出要件がある時点で、その野心が再びイライラするリスクがあると考えています。
ここで好きなものが多すぎます。
それでも配当金の削減のリスクを取っても、ここに投資する理由があるでしょうか？
結局、3.8％の収益率で、この株式は消極的所得の観点からFTSE 100よりはるかに収益性があります。現在3％のリターンを提供しています。
その数はあまり変わらないかもしれません。しかし、これは、ナショナルグリッド（多様化されたポートフォリオの一部として）に£10,000を投資すると、FTSE 100に投資したのと同じ金額より年間£80を稼ぐ必要があることを意味します。
さらに、ナショナルグリッドの株価は5年で55％上昇しました。これは、同じ期間に現れたFTSE 100の47％成長を超える数値です。
繰り返しますが、配当金の削減と同様に、私はそれを説明できないとは見えません。
ナショナルグリッドは、今後数十年間にわたって長期的な需要から利益を得る可能性がある業界で大きな競争優位を持っています。適切な価格でそれだけでこの株式を買うことを検討することになります。
私の動きはこんな感じです
問題は、現在の価格が私には適していないと思うことです。
21倍の収益で、私の目には値段が高く見えます。
投資するとき、私は安全マージンが大好きです。当社の純負債と継続的な資本支出の要件を考慮すると、現在、国立グリッドの株価として1つを保持することは気に入らない。
だから当分は投資しない予定です。
