過去数年間、Rolls-Royce（LSE：RR）株価の回復は驚きました。今日（2月26日）史上最高値を更新したロールスロイス株価は過去5年間で1,179％も急上昇しました。成功は手がかりを残し、航空エンジニアの運命の逆転は、潜在的に劇的な転換を経験する可能性がある他のイギリスの株式を探している人に役立つと思います。
画像ソース: Rolls-Royce plc
十分に強力な企業は一時的な困難を克服することができます。
ファンデミック期間はロールスロイスにとって大変な時期でした。民間航空エンジンの使用時間が急激に減少したためです。
しかし、エンジンの大規模な設置基盤は、民間航空の需要が再び回復すると、会社が再び立ち上がるプラットフォームを持っていることを意味しました。
時々、株式は安く見えますが、事業の永続的な変化のため、将来の収益性の見通しは根本的に変わりました。そのような状況は価値の落とし穴になるかもしれません。
一時的な問題により会社が崩壊しましたが、基本的なビジネスは、状況が正常に戻ると再び回復する能力がある状況と比較してみてください。例えば、ロールスロイスの場合、ファンデミックが終わり、民間航空が再び活気づいた。
健全な貸借対照表は、成敗を左右する要因となり得る
もちろん、現時点では、どれくらいの時間がかかるのかは不明です。それが実際に起こるかどうかは不確実かもしれません。一時的な後退と構造的変化の違いを区別することは、事象が発生した後に容易になる可能性がありますが、現時点では困難でも不可能かもしれません。
今の例を見てみましょうか？アルコール飲料販売。
一部の製品カテゴリの売上減少が反転して、Diageoのような英国の株式は数年以内に再び反転する可能性がありますか？それとも市場力学の恒久的な変化ですか？今では知識に基づいた推測ができますが、まだ確かな答えを知っている人は誰もいません。
決定的に、一時的な支障があっても会社の資金維持能力よりも長く持続する場合、永久的で致命的な支障となる可能性があります。
ロールスロイスが貸借対照表を強化するために、流行期間中に現金調達に集中したのは偶然ではありません。
企業がすでに過剰な負債を抱えている場合は、現金が豊富な場合よりも長期の低迷で生き残ることがはるかに困難になる可能性があります。特に、当該低迷が2008年に発生した信用市場の低迷と同時に発生する場合、さらにそうです。
広い堀を持つ規模のある企業を探しています。
厳しい時期には、小麦といじめを分類することができます。
一般に、経済が活況を呈していても、私は億万長者のウォーレン・バフェットが「堀」と呼ぶ企業に投資するのが好きです。これは、基本的に競合他社を防ぐのに役立つ競争上の優位性を意味します。
ロールスロイスの独自のエンジン技術と深い技術の専門知識は、ロールスロイスに深い堀を提供するのに役立ちます。
さらに、それは大規模な仕事です。困難な時期には、規模の小さい会社よりも大きな会社に関心を集め、資金を調達する方が簡単なため、会社が生き残るのに役立ちます。
これは、戻ってくると思われる価値株を見つけるときに、長期的にビジネスに役立つ可能性のある堀がどのようなものであるかを理解しようとする理由を説明するのに役立ちます。
