画像出典: ロールス・ロイス plc
2023 年はロールス・ロイス (LSE:RR) にとって非常に良い年となりました。そして2024年?また同じです。 2025年もこれまでのところ素晴らしいパフォーマンスが見られ、ロールスロイスの株価は最近史上最高値を記録しました。
過去2年間の大幅な上昇により、株価は年初から97%上昇している。
多くのロールス・ロイス株主にとって、それは興奮することだろう。しかし、価格は依然として現実に基づいているのでしょうか?
株式市場は過去よりも将来に期待しています。
過去のデータは投資家によって広く使用されています。例としては、上で述べたロールス・ロイスの株価の史上最高値が挙げられます。
しかし、投資から利益を生み出すという点で重要なのは、ビジネスが将来どうなるかです。
もちろん、これを確実に知ることは誰にもできないため、将来を見据えた財務評価には常にある程度の推測が含まれます。
近年、ロールス・ロイスの業績は以前よりもはるかに好調です。しかし、ロールス・ロイスの株価上昇の原動力となっているのは、将来の業績が現在よりもはるかに良くなる可能性があるという期待であると私は考えています。
多くの魅力を備えた実績のあるビジネス
もちろん、これはさまざまな投資家が多くの企業に対して抱いている期待です。
しかし、ロールス・ロイスに関しては、そのような楽観的な見方ができる根拠がある。
近年、経営陣は一連の野心的な財務目標を設定しています。彼は目標を達成することに長けていることが証明されただけでなく、何度か目標を掲げてきました。
もちろん、そのような成果は都市にとってマタタビです。コスト削減などの簡単な成功はすでに業績に反映されているため、時間の経過とともに期待を上回り続けることはさらに困難になると思います。しかし、ロールス社は中期的には目標に沿って業績を向上させることができるはずだと考えています。物事が非常に順調に進んでいる場合は、目標を超える可能性もあります。
FTSE 100 企業は、民間航空および防衛部門からの強い需要の恩恵を受けています。一方、発電事業も旺盛な需要の恩恵を受けており、今後数年間に同社が開始する小型モジュール型原子炉プログラムによって支援される可能性がある。
私が投資をしない理由はこれです
その観点から見ると、ロールス・ロイスの株価は経済現実と乖離しているようには見えない。
その価格(利益の 17 倍)は、同社の強さ、最近の目覚ましい業績、活発な最終市場、そして今後さらに好調な業績が期待されることを反映しています。これは、なぜ史上最高値を記録したかを説明するのに役立ちます。
ただし、これが持続するという保証はありません。
近年、民間航空の需要が旺盛です。しかし、家計の逼迫と経済の低迷により、今後数年間で航空券の予約が減少する可能性がある。これはロールス・ロイスの収益と利益に対するリスクです。
また、ロールス・ロイスの株価は、価格どおりに、民間航空需要を急速に蝕む突然の予期せぬ出来事に対して安全マージンを与えてくれるとも思えない。パンデミック、火山灰雲、テロ事件など、私たちはこれまでに何度もこの状況を目にしてきました。
したがって、私は現在の価格でその株をポートフォリオに追加するつもりはありません。


