
画像ソース: Rolls-Royce plc
Rolls-Royce(LSE:RR)には本当に驚くべき数年がありました。航空エンジニアは数年前に株価が1ペニーに過ぎず、ひざまずきました。しかし、ロールスロイス株価は過去5年間で989%上昇する驚くべき回復傾向を見せました。
しかし、最近は価格調整が行われました。ロールスロイス株価はわずか数週間で15%も暴落した。それにもかかわらず、会社は依然として収益の40倍に達する価格で販売されており、時価総額は960億ポンドです。
それでは、ここから状況がさらに悪化する可能性がありますか?
多方面の問題
私は最近、地政学的発展の結果として、FTSE 100企業にいくつかの潜在的な問題が発生しました。
最も明白なのは、原油価格と戦争が民間航空業界にどのような意味を持つことができるかです。一般的に、これは飛行を望む人を減らし、航空会社の利益を減らします。
私はそれが今再び起こる可能性があると思い、非必須のエンジンメンテナンスや新しい航空機の注文に多くのお金を費やすことを望む航空会社の情熱や能力を抑制します。
これは、今後数年間でRollsの収益に大きな打撃を与える可能性があります。
しかし、中東戦争が会社にもたらす唯一の危険ではありません。高いインフレは、金属供給からエネルギーまですべてのものの価格を上昇させるので、会社の収益性に害を及ぼす可能性があります。大規模な製造作業を考えると、これはロールスロイスにとって注目に値するリスクです。
現時点では明確な変化の兆候はありません
それにもかかわらず、より広い市場は明らかにこれらのリスク(したがって株価の下落)を認識していますが、現在の会社は戦争が財務パフォーマンスにどのような意味を持つのかについての具体的な懸念を表明していません。
近年、コストを厳しく抑えることができることが証明されています。これらの金融規律は、現在の環境を探索するのに役立ちます。
一方、民間航空はロールスの最大の事業セグメントですが、唯一の事業セグメントではないことを覚えておく価値があります。放散事業は、近年の需要が大幅に増加しており、これらの傾向は続くようです。一方、エネルギー安全保障問題は、ロールスの電力事業への関心を高めるのにも役立ちます。
独自技術、大規模なインストールユーザーベース、才能のあるエンジニアを備えた私は、Rolls-Royceのビジネスについて多くのことが好きです。
私が見ると、その株が過大評価されているようです。
それにもかかわらず、数年間驚くべき株価の上昇を見せた今、最近の調整は価値評価の観点から妥当だと思います。
実際には、魅力的なバリエーションになるには株価がさらに下がるはずです。上記の40の株価リターンは、会社が直面するリスクを考慮すると、まだ私の好みに比べて高すぎるようです。
市場は常に合理的ではなく、最近の価格下落が一時的な現象であることが判明する可能性があります。あるいは、Rollsは、近年のようにビジネスパフォーマンスを改善し続け、潜在的に高い株価を正当化することもできます。
しかし、私はロールスロイスの株式の近年の栄光の時代が終わったと思う。会社はそれがそのような驚くべき価格表を正当化できることを証明しなければなりません。
今ではまだ高すぎて購入しないでしょう。


