従来の配当 ETF は、安定性、定期的な収入、および長期的な資本増加を提供するように設計されています。配当ETFの意味の限界を押し広げたとしても、少なくともいくつかの類似点があります。
しかし、あるETFは私がこれまで見た配当ETFの中で最悪の表現をしている。
ファンドの目的には「アクティブリスク単位当たりのリターンを最大化することを目指す」と書かれているが、このETFを配当戦略として慈善的に説明することは実際には不可能だ。何が起こってよいかについてのガードレールはほとんどなく、彼らは間違いなくこれを利用しています。
表面的には、収益は良好に見え、モーニングスターの格付けは堅調で、経費率は非常に低いです。優れたファンドに期待されるすべての機能。
しかし、ソーセージの作り方を詳しく見てみると、何か醜いことに気づくでしょう。
フランクリン US コア配当ティルト インデックス ETF (UDIV) は、モーニングスター US 配当エンハンスド セレクト インデックスに連動します。
シャッターストック
UDIVがやるべきこと
私が話しているファンドはフランクリンUSコア・ディビデンド・ティルト・インデックスETF（UDIV）です。これは、市場全体よりも高い配当利回りを持つ株式のポートフォリオを提供するように設計されたモーニングスター US 配当強化セレクト指数を追跡しています。
モーニングスターによると、この指数は配当利回りの最大化、多様化の改善、アクティブリスクの軽減、複製の簡素化を目的とした最適化フレームワークを使用して構築されたという。
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それはすべて素晴らしく聞こえます。しかし実際にはそうではありません。
UDIV が使用する手法は基本的に次のように要約されます。最終ポートフォリオが平均以上の収益を生み出す限り、何でも可能です。品質検査は行っておりません。基本へのこだわりがありません。収量要件はありません。基本的な配当履歴はありません。ポートフォリオの構成要素は配当を支払う必要さえありません。
最終的には、配当ETFとは似ても似つかないポートフォリオが出来上がります。
UDIV が最悪の配当 ETF の 1 つである理由
それがどれほど不条理であるかは、UDIV の構成を見ればわかります。
UDIV トップ セクター ホールディングス (出典: フランクリン)
テクノロジー株へのエクスポージャーは約37％で、これまで以上にテクノロジー株に集中しているS&P500よりも高い。残りのセクター保有銘柄のほとんどはS&P 500の約2%以内に収まっている。
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しかし、それは UDIV の最も深刻な問題ではありません。ファンドの保有銘柄トップ 10 をチェックしてください。
UDIV Highest Holdings (出典: Franklin)
UDIV が配当 ETF であるという主張が冗談であるすべてのケースを計算してみましょう。
上位 10 銘柄のうち 9 銘柄は、Awesome 7 Stocks と Broadcom です。これら9銘柄の中で最も配当利回りが高いのはブロードコムの0.68％。アマゾンとテスラはまったく配当を支払っていません。 UDIVの筆頭株主であるNVIDIAの配当利回りは0.02％で、メタ社とアルファベット社は過去2年間で配当金の支払いを開始している。
これはある種の配当ETFのように聞こえますか?
はい、UDIV の全体的なリターン 1.6% は、S&P 500 のリターン 1.1% よりも高いです。技術的には的を射ていますが、これは従来の配当株ポートフォリオから得られる限界にすぎません。
より優れた配当ETFの代替案
UDIV に代わる「より良い」配当 ETF となるものはほとんどありますが、正しい方法で構成されていると思われるものをいくつか紹介します。
シュワブ米国配当ETF（SCHD）
最近の悲惨な業績を除けば、これは純粋な配当株エクスポージャーの観点から最もよく構築されたポートフォリオの 1 つです。
配当の質、配当の伸び、高利回りに関するスクリーニングが組み込まれています。また、ファンダメンタルズにも重点を置き、すべての基準の最適な組み合わせを持つ株式のみを含むようにポートフォリオを最適化します。 4％の利回りも収入を求める人には嬉しいでしょう。
ウィズダムツリー米国品質配当成長ETF (DGRW)
DGRW は、配当実績だけでなく、将来の配当成長の可能性がある企業を探します。選択プロセスの一環として、自己資本利益率 (ROE) や総資産利益率 (ROA) などの貸借対照表の基本事項を考慮します。
また、支払われた配当総額に基づいてポートフォリオに重み付けを行います。これは、最も多くの支払いを行った企業がポートフォリオに占める割合を大きくすることを意味します。
SPDR S&P 配当 ETF (SDY)
SDY はおそらく、高利回りと長期的な配当成長の最良の組み合わせです。このファンドには 20 年以上の配当成長の歴史を持つ企業のみが含まれていますが、配当利回りに基づいて適格な構成銘柄に重み付けが行われます。
その結果、わずかに高いリターンを提供しますが、S&P 500 とは大きく異なる構成を持つファンドが誕生しました。
UDIV は、何よりもまずテクノロジーセクターに焦点を当てたメガキャップ成長ファンドです。配当要素は重要な考慮事項にすぎません。
このようなテクノロジーへのエクスポージャーが必要な場合は、テクノロジーETFに投資してください。配当ETFが必要な場合は、選択基準の一部として配当の成長または品質を実際に考慮しているものを選択してください。
重要なポイントUDIV はおそらく世界で最悪の配当 ETF に相当します。その唯一の目標は、より広範な市場よりも高い全体的な利益を生み出すことです。それ以外は、ほぼ何でも可能です。欠点としては、過剰な技術的エクスポージャー、多くの無配当者が含まれていること、配当の質が考慮されていないことが挙げられます。
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