画像ソース：ゲッティイメージ
米国経済が遅くなったという明確な証拠にもかかわらず、株式市場は行進し続けています。数日前、ダウジョーンズインデックスは初めて46,000ポイントを上回り、壮大な7時価総額は20トリントンを超えました。しかし、投資家は酔っ払った船乗りのように振る舞い、警察はこの党で時間を過ごす準備ができていますか？
触媒？
今日（9月17日）、連邦準備銀行は金利を25ベーシスポイントに削減すると予想されています。投資家は、株式市場の次の足の強壮剤として応援し、応援しています。これには間違いなく先例があります。
1990年代後半、テクノロジーの泡が本格的に始まったとき、FRBは積極的に削減されました。数か月で、S＆P 500は3,000ポイントを超え、4,000ポイント以上に対応しました。その時点で、すべての懐疑論者はタオルに投げ込まれ、誰もがダイビングしていました。
その後まもなく、市場は5,000ポイントを超え、市場の78％が今後2年半で減少しました。
鹿
今日、そのような状況を繰り返すことができますか？はい、私たちはそれをすることができます。ボラティリティは低く、投資家には浮力があり、動物の精神はどこにでもあります。
しかし、その時と今の間には大きな違いがあります。まず第一に、米国の国債は今日のGDPの5％であり、関心のある国を破壊しました。第二に、今日の多くの評価指標は、2000年の最高のリターンよりもはるかに高くなっています。
しかし、今日の最大の違いは、経済が汚れに向かっているという明確な兆候があることです。 1970年代から見られていないのは、インフレ、低成長、失業のひどいカクテルです。
金
私の心の中では、金は数年で1,800ドルから3,600ドルになりません。投資家は市場の残りの部分で波に乗っていると主張する人もいます。
しかし、多くの人々は、これまでの購入のほとんどが金と銀行を記録する外国の中央銀行によって主導されていることを逃しました。それは私にとって投機的なバブルのようには見えません。
このような動きは、米ドルが中核にある西洋の金融システムに対する信念が弱いことを教えてくれます。
鉱山労働者
私がこのような環境でうまくやり続けることができると思う株式の1つは、フレズニロ（LSE：FRES）です。これまでに、FTSE 100で最高の結果を達成しました。私の魅力の理由の1つは、健康的な探査パイプラインのためです。
探査は本質的に危険なビジネスです。ドリルの結果は非常に簡単に失望する可能性があります。しかし、エクスプローラーが新しいデポジットを連続して見つけたとしても、それを地面から取り出すことができるという保証はありません。地元の反対と長期の手当は、克服すべき2つの主要な障害です。
今日、Frez Niloは現金牛であり、金を変更する必要がある場合でも20％のままです。私にとって、今日の不確実な世界では、ハード資産へのエクスポージャーが不可欠であるため、在庫は私のポートフォリオの中核のままです。貴重な金属市場での短期的な修正の可能性を超えて行くことができる投資家にとっては、確かに考慮する価値があります。
