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モルガン・スタンレーは、クリスマス直前にBAEシステムズ(LSE: BA.)の目標株価を2,203ペンスに引き上げた。これはこの記事の執筆時点での価格よりも 30% 近く高くなっています。しかし、UBSが9月末に株価に2,500ペンスのラベルを付けて以来、これは最も野心的な予測ではない。これは約 45% の利益になります。
BAEシステムズの株価は2025年に49％上昇し、5年間で240％上昇した。これは素晴らしいことだが、ロールス・ロイス・ホールディングスの2025年の倍増（5年間で890％増）には及ばない。それでは、2026年はBAEがその成長株を上回るパフォーマンスを発揮する年になるでしょうか?見てみましょう。
平和の見通し
そして、ウクライナ戦争の終結がすぐに来ることはありません。しかし、交渉が続く中でBAEの株価が若干下落していることから判断すると、市場は防衛産業の利益が損なわれる可能性があると考えているようだ。しかし、より長期的な変化が見られるため、実際にそうなるかどうかはわかりません。
12月の英国政府データによると、NATOの国防支出は2024年に10％増加する見通しだ。そして、2025年には新記録を更新すると予想されている。今年のNATO首脳会議で、同盟国は2035年までに中核的国防支出をGDPの少なくとも3.5％まで増やすことを約束した。これはウクライナ戦争への一回限りの対応ではない。これは、ますます敵対的な世界に基づいて、長期的な優先事項を戦略的に再評価するものです。
さらに、現在の紛争により西側の防衛資産のかなりの部分が消耗されている。そして、利益を維持するには補充に何年もかかる場合があります。
アナリストは次のように述べています…
ＢＡＥのアナリスト予想も支出が減速することを示唆していない。一株当たり利益（EPS）は着実に成長しており、2024年から2027年にかけて40％増加します。これにより、株価収益率（PER）は今年の予想24.5倍から2027年には19倍強に低下することになります。
そして、それは私に明確な危険信号を引き起こします、それはバリュエーションです。高い成長の可能性を秘めた株式は、プレミアムなバリュエーションをもたらす可能性があります。しかし、ここで私にとって十分な安全マージンがあるかどうかはわかりません。また、予想配当利回りはわずか 2% なので、それを補う収入はあまりありません。
それにもかかわらず、BAEの株価目標は強気であり、アナリストらはその推奨値について楽観的だ。アナリスト20人を見ると、14人が同銘柄を「買い」と評価し、わずか2人が「売り」と評価している。コンセンサスとしてはこれが正しいと言えると思います。
楽観的な見通し
明るい未来を見ているのはアナリストだけではない。同社は11月に取引に関する最新情報を発表した。また、通期では収益が 8 ～ 10% 増加し、基礎的な EBIT が 9 ～ 11%、基礎的な EPS が 8 ～ 10% 増加すると予想しています。
配当利回りは高くないかもしれないが、BAEは2025年に自社株買い5億ポンドを含む約15億ポンドを株主に還元する計画だ。
しかし、私は高いバリュエーションから逃れることはできず、これにより来年株価が再び上昇する可能性があると考えています。しかし、私にとって、これは手頃な価格で素晴らしい会社です。これは億万長者の投資家ウォーレン・バフェットのお気に入りの会社です。これは2026年に検討すべき最上位の防衛銘柄となるはずだ。
