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年末が近づき、2026 年は投資家にとって非常に実りの多い年となりました。ニューヨーク、ロンドン、東京など主要株式市場は今年最高値を更新した。しかし、4年間にわたり高いリターンを記録してきたが、2026年は英国のFTSE 100や米国のS&P 500などにとって悪い年になるのではないかとの懸念がある。
素晴らしいFTSE
過去6年間、世界の投資家が利用できる目立った株は米国の大型テクノロジー株だけだった。いわゆる「マグニフィセント・セブン」の株価は記録的な高値まで急騰し、数兆ドルの利益をもたらした。しかし、米国の株式市場が記録的な水準に近い水準で取引されていることから、これはいつかはじける運命のバブルではないかと懸念する人もいる。
しかし、多くの人が気づいていないのは、「退屈で古い経済学」FTSE 100が、過去1年間でS&P 500を完全に上回ったということだ。フットシーは 12 か月で 22.2% 上昇し、そのアメリカのいとこは 14.4% 上昇しました。
さらに、FTSE 企業は多額の現金配当を支払うことがよくあります。同指数の配当利回りは年間3.1％前後で推移している。一方、S&P 500の現在の年間現金利回りは1.1％強です。これは英国の指数にとってさらに数パーセント有利です。
ポンドベースでは、米ドルに対するポンドの上昇により、この差は大きくなります。英国の投資家にとって、過去１２カ月間のＳ＆Ｐ５００種のトータルリターンはわずか１０．８％だった。これは英国の競合他社の半分にも満たない。
私たち家族は、2024 年以降の英国株の急騰を見て喜んでいます。それは、私たちのポートフォリオに FTSE 100 および FTSE 250 のバリュー/配当/インカム銘柄が約 25 銘柄含まれているからです。
2026年に問題は起こるでしょうか？
投資家が法外な価格で資産を購入すると、通常、将来のリターンは減少します。このため、来年の米国の主要指数（S&P500とナスダック総合指数）のパフォーマンスが低くなるのではないかとの懸念がある。残念ながら、米国市場が下落した場合、ロンドンも下落する可能性があります。なぜなら、古い都市のことわざにあるように、「ニューヨークがくしゃみをすると、ロンドンは風邪を引く」からです。
簡単に言えば、2026 年は FTSE 100 指数のリターンが -11.6% となったコロナウイルス危機以来最悪の年になると予想されます。将来は本質的に不確実なので、来年ロンドンが戻ってくるとは思いません。とはいえ、過去 4 年間の急速な成長には匹敵しないと私は確信しています。
安いバンズル？
バリュー投資家として、私はよくFTSE 100のお買い得品箱から割安株を探します。以前、私の家族のポートフォリオの中で最近購入したものの 1 つが、今年の Footsie のパフォーマンスで最も悪いものの 1 つであることに気づきました。
2026年の同指数で2番目に大きな値下がり銘柄はブンツル(LSE:BNZL)で、業績不振を受けて4月15日に株価が下落した。株価は2月13日に52週間ぶりの高値を記録し、一時3,488ペンスに達した。 12月17日の2026年の安値から株価は5分の2以上（-41.2％）下落し、2,050ペンスに達した。
Bunzl 株は 12 月 19 日金曜日に 2,094 ペンスで取引を終了し、世界的な流通およびアウトソーシング事業の価値は 68 億ポンドと評価されました。一方、バンツルの株価急落により、同社の評価額は株価収益率の14.4倍に低下した。これにより、同社の収益利回りは6.9%となり、市場をリードする年間3.5%の配当利回りとなり、過去の収益のほぼ2倍となった。
来年世界の株式市場が低迷すれば、ブンツル株もそれに追随するとみられる。ただし、当社の保守的なビジネス モデルは時間の経過とともにこのビジネスを好転させるため、株式を売却するつもりはありません。
