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保険会社アビバ(LSE:AV)の株主配当に関してはまちまちの実績がある。アビバの配当はつい5年前にも減配された。しかし、同社は近年1株当たり配当金を順調に増配しており、現在の利回りは5.8%となっている。
それでは、誰かが今日アビバの株を 1,000 株購入した場合、今後 10 年間でいくらの配当金を得ることが期待できるでしょうか?
目覚ましい成長の見通し
アビバの一株当たり配当金は近年着実に増加しています。例えば、今年は一株当たりの中間配当が10%増加しました。
実際、現在の配当は2020年の減配前よりも大きくなっています。
成熟した企業の配当として年間 10% の成長率を維持するのは困難です。
ただし、同社は毎年 1 株当たりの配当金を増加し続けることを目指しています。説明のために、今後 10 年間の 1 株あたりの配当成長率が年間 5% であると仮定してみましょう。
これが実現すれば、10年後のアビバの一株当たりの年間配当は約55ペンスになるはずだ。
10年間で配当金を受け取りましたか?
今後 10 年間で、この 5% の年間成長率は、アビバ 1 株が約 4.49 ポンドの配当を獲得することを意味します。
したがって、1,000 株を所有している人の利益は約 4,490 ポンドになります。現在のアビバの株価は約 6.39 ポンドであるため、1,000 株を購入すると約 6,390 ポンドの費用がかかります。
株価の上昇はどうなるのでしょうか?
過去 5 年間で、アビバの株価は 91% 上昇しました。ただし、過去のパフォーマンスは必ずしも将来に何が起こるかについての指針となるわけではありません。
アビバの現在の株価収益率(PER)29倍は割高に見える。
ただし、近年は業績も改善しており、今後数年間は収益の拡大を期待する投資家もいるかもしれない。この場合、将来のバリュエーションは現在のPERが示すよりも魅力的になる可能性があります。
強力な収益の可能性
もちろん、物事はそれほどバラ色ではないことが判明する可能性があります。
2020年の減配は、どの企業の配当も成長はおろか、持続可能ではないことを思い出させるものである。
近年、アビバは事業を合理化し、中核となる英国市場にさらに重点を置いています。競合他社である Direct Line の買収は、この戦略が実際に実行された一例です。
このアプローチにより、Aviva は規模の経済を達成できます。同社はすでに英国最大の保険会社であり、その強みを最大限に活用している。
しかしこれは、アビバが以前よりも国内市場に依存するようになる危険性もある。その強力な存在感により、市場シェアを獲得しようとしている競合他社にとって魅力的なターゲットとなっています。市場シェアを獲得するために価格で競争すると、Aviva の収益性が損なわれる可能性があります。
それにもかかわらず、アビバの配当見通しは引き続き好調です。株価は決して安いとは思いませんが、事業の見通しを考えると妥当だと思いますし、投資家としては検討すべきことだと思います。


