株式市場の楽観的な波は止まらない。
投資家が連邦準備理事会（FRB）による新たな利下げを織り込んでおり、かつて貯め込んだ現金が再びリスクにさらされる中、S＆P500種は過去最高値を更新し続けている。さらに、インフレが緩和していることから、現在のムードは着実な景気拡大というよりも、景気サイクル後半の熱狂のような雰囲気を持っています。
ビッグネームたちは静かにさらなる高みを目指しており、強気派にはあと一走残っている可能性があることを示唆している。しかし歓声の裏には不安もある。誰もがバラ色の絵を見るわけではないからです。
これは、史上最も成功したヘッジファンドマネージャーの一人と考えられている億万長者のマクロトレーダー、ポール・チューダー・ジョーンズが、雑音を打ち破る斬新なアプローチを考案したところだ。
CNBCの新たな座り込みインタビューで同氏は、年末の利益を求めるトレーダーをはるかに超えた影響を与える可能性のある重大な影響を伴う株式市場に関する衝撃的なメッセージを伝えた。
ポール・チューダー・ジョーンズ氏は、市場状況は「1999年と同じように見える」と述べた。
ロビン・フッドのケビン・マズール/ゲッティイメージズ
億万長者の投資家ポール・チューダー・ジョーンズとは？
ポール・チューダー・ジョーンズは、マクロ取引の先駆者としてよく呼ばれる巨大投資家です。
彼は、1980 年からヘッジファンド ビジネスに携わっているチューダー インベストメント グループの創設者兼 CIO です。
ジョーンズの最新の 13F ポートフォリオには、驚くべき 3,177 ポジション (新規 528 ポジション) が含まれており、報告されている市場価値は 459 億 2,000 万ドルを超え、四半期売上高は 16% を超えています。
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デイブ・ラムジー、社会保障に関するAARPの警告 JPモルガンCEOは、自動車業界の倒産について率直な警告を発した。田舎では交通機関が不足しているため、医療へのアクセスが限られています。
彼の最大の保有資産には、SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)、iShares Bitcoin Trust (IBIT)、Spirit AeroSystems、Apple (AAPL) が含まれます。
長年にわたり、彼は世界的なマクロトレーダーの典型としての評判を築き上げ、おそらくジャック・シュウェイガーの「マーケット・ウィザーズ」では防御第一のリスクの顔として登場しました。
ジョーンズの信条はシンプルです。 「トレードで最も重要なルールは、優れた攻撃ではなく、優れた防御を行うことです。」この哲学は、大きな勝利を追い求めるのではなく、少しのリスクを冒して多くを得るという厳格な停止に基づいて構築されています。
おそらく彼の伝説はブラックマンデー（1987年10月19日）に具体化されたのでしょう。今回、彼は暴落を正確に予測し、そのプロセスから利益を得ました。これが彼のキャリアを決定づける動きとなりました。
ポール チューダー ジョーンズのキャリア タイムライン: 1980: グローバル マクロに焦点を当てたチューダー インベストメント コーポレーションの設立。 1987年: ブラックマンデーの要求と利益により、彼は一躍有名になりました。 1988年: ニューヨーク市の貧困と効果的に闘うためにロビン・フッド財団が設立される。 1989年：「マーケット・ウィザーズ」（「The Art of Aggressive Trading」）に出演。 2020年：インフレヘッジ（「最速」）としてのビットコインのサポートを停止。チューダー・ジョーンズ氏は、市場は1999年のようなラッシュに備えていると語る。
CNBCの「スコークボックス」でジョーンズ氏は、短期的な強気姿勢を覆し、現在の株式市場の状況は「1999年とまったく同じように感じる」とし、トレーダーは「99年10月に向けてポジション」を取るべきだと述べた。
同氏はナスダックが1999年10月初旬から2000年3月にかけて倍増したことを投資家に思い出させ、下落前の古典的な爆発メカニズムを強調した。
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ジョーンズの熱心な選択の原動力となるのは燃料混合です。
同氏は、FRBの「3回または4回」の利下げ、実質金利が0％近く（またはそれ以下）、財政赤字が6％であることなど、非常に有益な財政・金融ミックスを挙げている。
「3回か4回の利下げ…実質金利をゼロ以下にする金融政策…1999年と2000年には財政黒字があった。現在は6％の財政赤字だ。」
同氏は、これらの要因が年末にかけてリスク資産を効果的に押し上げる可能性があると信じているが、厄介な事態が起こる前にジャンプするには「幸せな足」が必要だ。
指導者側では、すでに熱烈な歓迎を受けている。
ジョーンズ氏は、モルガン・スタンレーの金、ビットコイン、ミーム株からなる「リテール・フロー」バスケットを最良の投資先の一つとして論じている。
しかし、彼の「最速の馬」は金や仮想通貨と並ぶナスダックだ。
ジョーンズ氏は、エンゲージメントとタイミングの重要性も強調しています。これは、株式市場が有意義に動くためには、ヘッジファンド、リアルマネー、小売業者がすべて団結する必要があることを意味します。
ジョーンズ氏の株式市場に対する強気の見方: ポール・チューダー・ジョーンズ氏は、この市場は「1999年に似ている」と述べ、利下げ、流動性、潜在的なピーク前の勢いによる短期的な上昇を求めている。同氏はFRBの「3～4回」の利下げ、ゼロ近辺の実質金利、6％の財政赤字を視野に入れている。年末までの彼の「最速馬」はナスダック、ゴールド、ビットコインだ。ウォール街のトップの声は静かにポール・チューダー・ジョーンズと同調している。
年末の溶ける音が大きくなってきたようだ。
たとえば、エド ヤルデニは、10 月 26 日のヤルデニ クイックテイクで「溶ける」確率を 25% から 30% に増加しました。これは、FRBの利下げ姿勢と相まって、「典型的な後期サイクルロケット燃料」であるインフレ緩和の先導となった。
同氏は依然として50％という基本的な強気見通しを維持しているが、「高揚感のリスクは増大している」と明確に説明している。
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ゴールドマン・サックスは9月末にS&P500指数の目標値を6,800に引き上げ、6～12カ月で7,000～7,200まで上昇すると予想した。このロジックは、低金利、柔軟なリターン、倍率の増加に基づいています。
HSBCもまた、利益が予想を上回ったことと関税の「中程度の」遅れを理由に、目標を6,500に引き上げた。
さらに、ファンドストラットのトム・リー氏は、依然として2025年末までにS&Pの7,000銘柄の旗を振っている。また、利下げが行われた場合、投資不足のファンドは潜在的に「下落にパニックに陥る」可能性があるとも考えている。
さらに、資金の流れのデータも同じことを物語っています。
BofA/EPFRは、金ファンドへの流入額が週当たり87億ドルの記録的な増加を記録しており、その流入額は4カ月で500億ドルの一部となる1オンス当たり4,381ドル近くと過去最高値にまで急上昇した。
同様に、株式ファンドには2025年に6,930億ドルの流入が見込まれており、その中には10月下旬のわずか1週間でなんと141億ドルが流入したという。
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