ベビーブーム世代のビジネスマンの引退が近づくにつれて、アメリカは前例のない経済的変化に備えています。 McKinsey Institute for Economic Mobilityの新しい報告書によれば、2035年までに約600万の中小企業（SMB）が所有権転換に直面し、企業価値は最大5兆ドルに達するだろう。
この「大規模所有権移転」は、米国経済にとって重要な構造的試験を提起する。中小企業は米国全体の企業の99％を占めており、米国の労働力のほぼ半分を雇用しています。しかし、報告書は、重大な体系的な変化がなければ、これらの人口統計的マイルストーンは、更新よりも広範な経済的侵食を引き起こす可能性があると警告します。今日、中小企業市場の退出の驚くべきことに、92％が閉鎖を介して発生し、わずか5％が販売で完了し、3％が新しい所有者に譲渡されます（レポートでは、この割合を合計5兆ドルの価値評価に関連付けません）。
これは、現在進行中のブーマー世代の引退波のためにますます大きな問題になります。 「Great Wealth Transfer」という用語を作成したと広く知られている調査会社であるCerulli & Associatesは、7月にこの波が大きくなり、X世代が今後10年間で平均して毎年1兆4千億ドルを稼ぐと推定した。しかし、長期的に見ると、ミレニアル世代は歴史上最も裕福な世代になるでしょう。 UBSは昨年12月の2025年にほぼ3,000億ドルが継承すると推定していました。
多くの中小企業のバイヤー、売り手、アドバイザー、投資家にインタビューし、公的に入手可能なデータ、独自のデータセット、および確立された研究文献を分析した著者Ken Yearwood、Nathan Marks、Shelley Stewart III、およびNick Noelによると、問題の根本原因は一致しないサポートシステムにあります。 「米国で起業家精神を支援するシステムは、現在の会社を移転するのではなく創業のために構築されているため、中小企業を買って売るのが創業するよりも難しい場合が多い」と彼らは書いた。継承経路が限られており、不透明でコストが高すぎるため、有力な企業が閉鎖することが多く、初期準備から締め切り後の価値創造までの買収プロセスを探索するためのシステム的摩擦が発生します。
閉鎖のリスクは、「ミスミス」に大きく集中しています。予想される排出量のほぼ80％は、200万ドル未満の価値を持つ小規模および新興の中間市場企業で予想されています。地元に根ざしたこれらの企業の場合、その価値評価はプライベートエクイティのような機関のバイヤーの関心を引き付けるには低すぎるが、小規模のバイヤーにとっては大きすぎるため、市場ではほとんど目立たない。雇用と税金ベースのためにこれらの小規模企業に大きく依存している農村地域社会は、不均衡な暴露に直面しています。これらの事業を譲渡できないと、地域経済が恒久的に共同化するリスクがあります。さらに、小売業、建設、食品サービスなど、日常生活に不可欠な労働集約的産業は、この「行方不明の中間」に陥ると予想される企業全体の約3分の1を占めています。
しかし、大量閉鎖のリスクとともに経済的モビリティを再編成する歴史的な機会もあります。今日の中小企業の所有者は圧倒的に年齢が高く、白人で男性です。現在の傾向によれば、女性、黒人、ラテン系の個人を合わせると、移転された5兆ドルの価値の約28％だけを占めることになります。しかし、所有権参加の同等性が達成されると、黒人個人の富は4倍以上増加して約3,690億ドルに達し、女性の富は約7,000億ドルに達する可能性があります。
これらの今後の移行をモビリティエンジンに移行するために、McKinseyは所有権の移転のための調整された市場を構築することが緊急であると強調しています。独立およびコミュニティベースのバイヤーは必須の需要セクターを表していますが、断片化されたシステムのために大きな制約を受けています。 SBA 7（a）ローンなどの現在の資金調達ツールには、多くの最初の購入者または適切に代表されていない購入者が満たすことができない高い公平性と完全な個人保証が必要です。報告書は、銀行、政策立案者、市民機関が買収基準を近代化し、諮問サービスを結び、中小企業の買収をカスタマイズされたワンタイム取引ではなく、拡張可能な市場として扱うことを促す。
しかし、小規模ビジネスマーケットプレイスであるBizBuySell、MicroAcquire、Batonなどのサービスはすでにこのギャップを埋めているようです。さらに、オンラインSBAローンプラットフォームは、McKinseyが強調する不透明性を少しずつ取り除き始めました。今日、買い手は機関投資家だけでなく、独立した起業家、検索資金、従業員の所有権の転換など、すべての顕著な成長を見せています。たとえば、ESOP との協力的な移行は、近年では大きく成長し、伝統的な民間資本チャネルにのみ依存しない公平な所有権モデルを作成しました。
最終的に、今回の10年は、差し迫った人口統計学的波が悲劇的なビジネス損失の話になるのか、「ビジネスの所有権がモビリティに向けたより広い経路になる変曲点」になるのかを決定します。
この記事のために、Fortuneジャーナリストは生成AIを研究ツールとして使用しました。編集者は、公開前に情報の正確性を確認しました。
