画像出典: ゲッティイメージズ
Ultimate Products (LSE: ULTP) はよく知られた名前ではないかもしれませんが、おそらく英国のほとんどの家庭が所有しているでしょう。ペニー ストックは、ソルター スケールからベルドレー アイロンに至るまで、英国の大手小売業者向けにブランドの家庭用品をデザインし、販売しています。
魅力的なプロフィールではないにもかかわらず、この小規模メーカーは最も有望な機会の 1 つである可能性があります。
その数字は本当に目を引くものです。自己資本利益率 (ROE) は現在約 15% であり、一部の高成長 FTSE 100 銘柄と同水準です。さらにすごいのは配当利回りが10％を超えていることです。これは市場の最もリスクの高い地域以外ではほとんど見られないレベルです。
ただし、多くの投機的な収入ゲームとは異なり、支払いは持続可能であるように見えます。配当金は利益の約1.5倍、配当性向は約68％となり、8年連続の継続配当を誇っております。現金保障も充実しており、収入を求める人にとってはさらに安心感が増します。
それで、何が問題なのでしょうか？
頑固なインフレと関税引き上げによる売上高の減少により、株価はここ数カ月間下落している。今年は50％近く下落しており、安定した乗り心地を期待して2024年に購入した人にとっては痛手だ。業績不振を受けて、同社は柔軟性の向上とコスト削減を期待して、上場先を主要市場からAIMに移すことを検討した。
しかし、現在では価格下落によりバリュエーションは魅力的になっている。同社株は現在、予想株価収益率（PER）わずか8.03倍で取引されており、市場がマイナスを織り込みすぎている可能性があることを示唆している。
価格が安定すると、その株は売られすぎているように見える可能性があります。
バランスシートにも懸念がある。同社の資本は負債を約2対1で上回っているが、最近のキャッシュフローは弱く、流動資産は短期負債をカバーするのに十分ではない。収益が改善しない場合、経営陣は配当を維持するか負債を返済するかの選択を迫られる可能性がある。
このシナリオでは配当削減も不可能ではない。
私の評決は？
すべてを考慮すると、Ultimate Products は状況を制御しているようです。ビジネスモデルはシンプルで、ブランドはよく知られており、経営陣は安定した配当を生み出すというまともな実績を持っています。年初に利益を圧迫したコスト圧力が緩和され、クリスマス期間中に小売需要が回復すれば、センチメントが再び変化することは容易に予想される。
インカム重視の投資家にとっては、利回りだけでも魅力的だ。長年にわたって安定して二桁の配当金が支払われることはめったにありません。特にこれほど低いバリュエーションでは。大きな問題は、これが価値観の罠なのか、それとも目に見えないところに隠された本当の取引なのかということだ。
そして、市場のどこで最高の収入を得られるでしょうか?そうではないかも知れませんが、注視していく必要があると思います。はい、平均的なFTSE 100の配当金支払者よりも大幅にリスクが高くなります。しかし、ボラティリティに強く、高いリターンを求める投資家にとっては、検討する価値のあるペニー株だと思います。
