画像出典: ゲッティイメージズ
追加の不労所得を得たいと考えている人にとって、利回り 8.7% の銘柄はおそらくさらなる検討に値すると思います。そして、時価総額が資産価値を下回っている企業があれば、ぜひ探したいと思っています。
オルタナティブ・インカム REIT (LSE:AIRE) もそのような銘柄の 1 つです。同社は、「安全で予測可能な収入収益」を提供することを目的として、ホテル、ヘルスクラブ、ホテル、自動車ショールームなどの英国の代替不動産や専門不動産に投資している。
不動産投資信託（REIT）として、当社は毎年不動産賃貸収入の少なくとも90％を配当として株主に還元しなければなりません。一般的に言えば、このため REIT は収益に優れています。ただし、何もないものの 90% には価値がないため、高い収益を維持できるという保証はありません。
税務上の取扱いはお客様の個別の状況により異なり、将来的に変更される可能性がありますので、あらかじめご了承ください。この記事の内容は情報提供のみを目的として提供されています。これは税務上のアドバイスを目的としたものではなく、いかなる形式の税務アドバイスも構成するものではありません。
2025 年 6 月 30 日に終了した会計年度 (FY25) では、信託は 6.2 ペンスの配当を支払いました。現金ベースでは、これは 2021 年度比 20.6% の改善に相当します。利回りは9％近くで、同社の株価は英国の上場企業の上位10％に確実に入る。
また、将来の収入源が安定しているという確信を与えるために、満了前の加重平均リース期間は 15.6 年です。さらに、契約の95.8％には、インフレに関連した賃料の上昇のみの見直し条項が含まれていました。
それだけではありません
しかし、それだけではありません。 6月30日現在、1株当たり純資産は83.6ペンスとなった。現在（10月24日）の株価71ペンスから15.1％の割引となる。
ただし、これは株価が過小評価されていることを意味しますが、私はそれをあまり気にしません。私が出会ったほとんどのREITは同様の立場にあります。拡大するために、彼らのビジネス モデルは通常、より多くの不動産を購入するために借り入れを必要とします。このため、高金利期間中は魅力が薄れます。ただし、これはオルタナティブ・インカム REIT に特有の問題ではなく、セクター全体の問題です。
同信託の規定では、ポートフォリオの総資産価値（GAV）の最大40％までしか借り入れできないと定められている。 6 月 30 日時点での GAV への融資は 36.9% でした。
しかし、リターンやバリュエーションがポジティブである一方で、リスクもあります。
英国の商業用不動産市場は不安定になる可能性があります。国内経済の低迷により、テナントの経済的困難が生じる可能性があります。企業が倒産した場合、リース契約がどれだけの期間続くか、インフレによる家賃の値上げに耐えられるかどうかは関係ありません。そして、現在の株価は1ポンド未満、時価総額は1億ポンド未満のペニー株として、持続的な景気低迷に耐える財務力はない。さらに、資産は 20 個しかないため、1 つの障害が重大な影響を与える可能性があります。
他の REIT と同様、オルタナティブ インカムのビジネス モデルは、株価が急速に上昇する可能性が低いことを意味します。 2020年10月以来33%増加していますが、比較の基準はパンデミックがまだ存在していたときのものです。さらに関連すると、株価は現在、2022年9月と比べて16％下落して取引されている。
しかし、REIT の重要な点は、配当が良くなければならないということです。私の意見では、資本の増加はおまけとして見るべきです。また、8.7% の収益率を誇る代替収入には多くの利点があります。だからこそ、これは不労所得投資家が検討すべき銘柄だと思います。
