米国労働省は、3月30日に401（k）計画に暗号通貨、プライベートエクイティ、その他の代替資産をより簡単に含めることができる規則を提案しました。
「指定された投資代替選択に対する信託義務」というタイトルのこの提案は、2025年8月にドナルド・トランプ大統領が連邦機関に代替資産への退職アクセス権を拡大するよう指示した行政命令によるものです。ホワイトハウス情報規制局（Office of Information and Regulatory Affairs）は、3月24日にこの規則を「経済的に重要」と分類し、公開規則を承認しました。
Lori Chavez-DeRemer労働者大臣は、声明で「この提案された規則は、計画が現在存在する投資環境をよりよく反映する商品をどのように考慮できるかを示す」と述べた。
ルールが実際に行うこと
長年にわたり、ほとんどの401（k）計画は株式と債券に限られてきました。法律が代替案を禁止したからではなく、代替案を含む法的リスクのため、ほとんどの計画スポンサーが傍観したためです。
新しい提案はこれを変えることを目指しています。代替投資を評価するとき、受託者により明確な法的保証を提供するプロセスベースの安全港を構築します。計画管理者は、パフォーマンス履歴、手数料、流動性、評価方法論、および複雑さに基づいて各投資を評価する必要があります。
関連項目：これらの401（k）の間違いは、数千ドルの費用を引き起こす可能性があります。
Keith Sonderling労働者次官はこれを明確に表現しました。彼は「部署が勝者と敗者を選んだ時代は終わった」と述べた。 「私たちのルールは、管理者が慎重なプロセスに従ってすべての潜在的な製品提案を評価する必要があることを明確に示しています。」
提案に基づいて資格を得ることができる資産には、ビットコイン、プライベートエクイティ、プライベートエクイティファンド、不動産、インフラ投資、原材料、生涯所得戦略などの暗号通貨が含まれます。
バイデン時代からの変化
今回の提案は、以前政府がしっかり固守した立場を覆すことだ。 2022年、バイデン時代の労働党の関係者は「詐欺、盗難、損失の重大なリスク」に言及し、401（k）メニューに暗号通貨を追加する前に計画受託者に「極度の注意」を傾けるよう促しました。
DOLは2025年5月に該当するガイダンスを撤回しました。その後、トランプの行政命令はさらに、引退計画でデジタル資産を他の投資オプションと同等に扱わなければならないと要求しました。
BlackRockは、「歴史的にアクセスできなかった投資へのアクセスを慎重に拡大し、多様化を強化し、退勤後の生活を準備するのに役立つ3,500万人以上のアメリカ人を含む長期的な結果を改善する」政策イニシアチブを支援すると述べた。
誰もが搭乗するわけではありません。
この提案は、国会議員と金融アドバイザーからの激しい反発をもたらした。エリザベス・ウォーレン上院議員（民主党 – マサチューセッツ）は、最大の批判をした人の一人でした。
ウォーレンは声明を通じて「民間信用市場に亀裂が生じ、プライベートエクイティの収益率が16年ぶりに最低値に下がり、暗号通貨価格が引き続き暴落し、トランプ大統領は今、すべてのリスク資産を米国人の401(k)に入れなければならない時だと決定した」と話した。
より多くの個人金融：
4％の規則に従う退職者は、数千ドルをテーブルの上に残しています。 Fidelityは、500ドルの保険で全体の純資産を保護できると述べています。 Fidelityの4つのRoth戦略は、家族の税金を大幅に節約できます。
ウォーレンは、暗号通貨資産が「固有のボラティリティ」を持ち、収益を予測する信頼できる方法が不足しているという米国会計監査人（GAO）の調査を指摘しました。彼女は、ビットコイン価格が2025年10月の最高値の126,000ドル以上から2026年2月初めまで約70,000ドルに上昇したと述べた。
法律の専門家はまた、この規則が実際にどれだけ早く状況を変えるかについて疑問を投げかけました。 TD Cowenの金融サービスおよび住宅政策アナリストのJaret Seiberg氏は、「この条項が裁判所の拷問を訴訟から保護することに同意するまで、受託者が401（k）計画に代替案を含めることを奨励することに懐疑的です」と述べた。 「つまり、実際の影響を見るまでには数年かかることがあります。」
401(k) 関連規定が変更されています。
Carol/Getty イメージ
市場の反応
公開市場はこのニュースに素早く反応しました。 Apollo Global Management、Blackstone、KKRの株価は3月30日に4％から5％の間に上昇し、資金調達が鈍化し、2026年初めにこれらの企業が経験した下落傾向を一部引き戻しました。
暗号通貨市場はもう少し緩やかに動きました。 Yahoo Financeによると、ビットコインは6万ドル半ばに約1％上昇し、イーサリアムは発表以来2％少し上がりました。
次の日：ルールはまだ提案です。 DOL は、最終版がリリースされる前に公開コメント期間を持つ予定です。最終版がリリースされても、雇用主は代替投資を提案する必要はありません。各計画スポンサーは依然として自己評価プロセスを経なければなりません。 TD Cowenのアナリストは、裁判所の支援があるまで実際の採用が行われるまでに数年かかることがあると警告します。
ある弁護士が直接言った。 CNBCの報道によると、ワシントンDCのメイヤ・ブラウン（Mayer Brown）のパートナーであるエリン・チョ（Erin Cho）は、「この提案された規則によれば、プランの参加者はある日、眠りから目覚め、401（k）プランメニューで多数の独立型プライベートエクイティファンド、プライベートエクイティファンド、暗号通貨です。
この規則は、アメリカ人が引退のために投資する方法を再構築する前に、公開意見の収束期間、潜在的な法的問題、および計画スポンサーの自発的な採用を経なければなりません。
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