多くの人がビットコイン（BTC）の大幅な強気相場を予測している年に、市場専門家のアクセル・アドラー氏は、主要仮想通貨が弱気サイクルの中間点にあることを明らかにした。
過去と比べてクマのサイクルは穏やか
現在、ビットコインは年初から4％という緩やかな下落を記録している。しかし、仮想通貨は今週ある程度の安定を示し、89,000ドルから94,000ドルの範囲で安定しており、後者の数字が当面の抵抗線として機能しています。
アドラー氏によると、現在の約-32%の調整は、以前の弱気サイクルに比べてそれほど深刻ではないと考えられています。同氏は、ビットコイン保有量の約88％がまだ含み益を抱えている一方、現在損失を被っているのは総供給量の約12％だけであることを強調した。
アドラー氏は、ビットコインの価格動向は9万ドルの範囲内で比較的安定しており、これは歴史的背景における何らかの下向きを反映していると指摘する。
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年末が近づくにつれ、重要な問題は、この調整が史上最高値から-35%から-40%の間で安定する新たなより「平坦な」サイクルを示すのか、それとも市場が通常は-60%から-70%のさらに深い下落につながる過去の傾向に従うのかということである。
過去のサイクルを分析したアドラー氏は、2011年、2016年、2019年、2023年の主要な弱気相場は、損失のあるコインの割合が大幅に増加し、多くの場合最大約60％に達したことが特徴だったと指摘しています。これらのレベルは通常、市場の降伏点を示します。
2011 年以降のすべての BTC 弱気相場サイクル。出典: Axel Adler
対照的に、現在の状況では、保有者のわずか 12% が含み損を経験しており、過去の弱気市場で観察されたパターンから大きく逸脱しています。
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専門家はまた、最近のローカルサイクルのピーク時に赤字となったのはコインの約17％のみで、依然として従来の利回り水準に比べて3～4倍低いと指摘した。
この珍しい構成は、現在の市場が本格的な弱気市場の最終的な下落ではなく、強気スーパーサイクル内の調整に似ている可能性があることを示唆しています。
アドラー氏は、市場はこの調整構造の回復力を試していると考えており、この調整構造は、収益性の高いポジションの高い割合を維持しながらピークから-32%となっている。
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同氏は、ビットコインがわずかな含み損を抱えながら-35％を超える最大ドローダウンを維持できれば、機関需要と構造的な供給不足の影響を受けて、より「横ばい」調整への移行の根拠が強まる可能性があると主張する。
逆に、ビットコインの調整が-40%のマークを超えた場合、古典的な弱気相場に入る可能性が大幅に高まります。このようなシナリオは、さらに深刻な下落への道を開き、潜在的に-60％から-70％の範囲に達し、含み損指標の点で完全な降伏段階を引き起こす可能性があります。
日次チャートは、過去 24 時間の BTC の急上昇を示しています。出典: TradingView.com BTCUSDT
この記事の執筆時点では、市場をリードする仮想通貨は93,000ドルで取引されており、24時間と14日間でそれぞれ5％と9％近く上昇しています。
DALL-Eの注目の画像、TradingView.comのチャート
