Broadcast Retirement NetworkのJeffrey Snyderが、Francis LLCのEdward McIlveen（CFA）と共に、ボラティリティの高い市場で引退計画を管理する方法について議論します。
Jeffrey Snyder、放送退職ネットワーク
今私に加わったのは、Francis LLCのCFAであるEdward McIlveenです。エド、お会いできて嬉しいです。今晩一緒にいただきありがとうございます。
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
とても感謝しています。私を招待していただきありがとうございます。
Jeffrey Snyder、放送退職ネットワーク
はい、今は市場でやや難しい時期でした。私たちはそれについて学びますが、私は基本的な質問から始めたいと思います。顧客とその従業員から何を聞いていますか？または、引退業界の参加者は、これらの市場のボラティリティについて何と呼びますか？
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
はい、おそらく今最も多くの質問をしている人々は、引退を控えた人々、55歳から59歳、60歳の間に「いい、私はこんなに良い巣を設けた」と思う人たちでしょう。私の資産配分をもう一度見てみる時間はありますか？ちょっと変えていいですか？
したがって、私たちの観点から見ると、私たちのメッセージは実際に存在していました。目標を達成し、負債をすべて返済したと感じて長期的にリスクを負うことができるなら、今はより防御的に行動する時ではありません。むしろ、米国の株式だけでなく海外の株式にももう少し興味を持ってください。そして – 続けてください。
Jeffrey Snyder、放送退職ネットワーク
申し訳ありません。いいえ、いいえ。考えを終えてください。
邪魔してすみません。
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
ああ、そうです。大丈夫です。そして私たちが話している他の人々は多少機会主義的と呼びます。
この脱臼で、私たちがもう少し考えてみるべきことが本当に目立つものがありますか？そしてそのような人々のために私たちが本当に興味を持っているのは、ただ周辺の変化について話すことです。もちろん、特定の資産クラスにすべて投資したり、すべて投資する必要はありません。
これはおそらく米国の株式にもう少し投資し、新興市場にもう少し投資し、国際市場にもう少し投資することです。なぜですか？それは実際に地政学的出来事の歴史に帰結します。
そして私は私たちが戦争について話している現実と非常に不快なことについて話しているという事実に本当に敏感になりたいと思います。そして、あなたの聴衆とすべての人がそのすべての文脈に人間的要素と人間的要素があることを理解してください。だから私の観点から見ると、私たちが顧客と話しているのは、実際に一歩を踏み出して歴史を見ることです。
そしてほとんどの場合、1950年代半ばに戻って約60の様々な地政学的出来事を見つけることができ、実際には少数を除くすべての出来事を見つけることができます。イベントが発生してから12ヶ月が経過すると、市場は回復するか、特定の引火点よりも実際に意味のあるレベルに達します。それで、これがあなたとあなたの聴衆にも意味があることを願っています。現実のバランスをとるために、はい、ここに私たちが認識したい人間の要素があります。
そして貯蓄者であり、長期投資家として、私たちは感情に反応しないという点で非常に理解することができます。
Jeffrey Snyder、放送退職ネットワーク
うん、想像だけするだけだ。記録を管理している同僚と話したことはありませんが、チャットボットが突然鳴っていると確信しています。人々はもはや携帯電話を使用していないと思います。
チャットボットだけ使っているのにお問い合わせが多いと思います。あなたは歴史を呼びます。そして私がこの事件が展開されるのを初めて見たとき、この攻撃と原油価格の急騰を見たとき、私は関税が課された12ヶ月前や13ヶ月ほど前をすぐに考えました。
そしてエドさんを覚えておけば、市場がこのような関税に価格を策定しようとしたので、かなりの低下がありました。これはそれと少し似ています。他の市場イベントですが、結果は似ています。
そして結局あなたが言ったように、市場は関税について戻ってきて、実際にそうなりました。
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
はい、確かにこれと似ています。そして、我々が株式市場だけでなく、投資家が債券市場を見ることを奨励するのを見ると、債券市場は本当に素晴らしい方法を持っています。完璧ではありませんが、かなりスマートです。
そして、このような事件によるインフレの影響は何ですか？石油価格が大幅に上昇していることがわかります。関税がかかっているのがわかります。
そしてそれが関税のためであっても、最近のイラン戦争のためであっても、私たちはインフレ期待に対する実質的な変化を見ませんでした。インフレ予想では、債券の名目利回りと変更される債券、すなわち財務省のインフレ保護証券を調整する債券との違いを見ている。そして今では、今後5年を基準に約2.5％が少し上がることを意味します。
今日は本当です。これは関税が公開される時期にも同じだった。したがって、株式市場と一部の原材料市場には大きな変動がありますが、私たちは常に投資家に債券市場を検討することをお勧めします。これは、インフレと将来の経済成長のための良い兆候を提供するためです。
そして、今日の関税環境と同様に、利回り曲線の形状の間を見ると右上がりです。これは伝統的に不況ではなく経済成長があるという兆候です。
Jeffrey Snyder、放送退職ネットワーク
あなたはそれについて話し、あなたが言ったことを変えて表現し、多様化と資産クラスの面で端をかき混ぜました。ご存知のように、私は60-40分割時代に成長しました。だから私は適切なバランスのポートフォリオを考えると、ターゲットデイファンドを考えています。
管理されているポートフォリオのいくつかについて考えます。その戦略は今日でもまだ有効ですか？ご存知のように、私たちは今日、過去数週間または数日、先週に多くのボラティリティを示しましたが、昨年はボラティリティがありました。
しかし、これらのポートフォリオ戦略、つまり多様化は今日でもまだ有効でしょうか？
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
だいたいそうです。私たちが何十年もの間顧客と話してきた微妙な違いがあります。それでは、60-40、70-30ポートフォリオ内でインフレに敏感な特性を持つ原材料バスケットについて5％と呼ぶコンポーネントを分離してみてはいかがでしょうか。
あなたの固定収入内で国債インフレ保護証券を分割してみてはいかがでしょうか？さらに、信じられないかもしれませんが、新興市場の負債は非常に強力な分散要素です。しかし、これらすべてと同様に、多様化するときにポートフォリオ内でそれを構成する5％、8％以上を占めません。
したがって、私たちが入って来るこれらのさまざまな経済環境について考えるとき、もちろん、私たちはいつ高いインフレ環境に直面するのか、成長の前線から状況が南に向かうのかは全くわかりません。したがって、原材料のような資産クラスを持つ引退計画投資家について考えると、私は原材料指数製品、またはそのようなもの、幅広く多様で多様な契約について話しています。そして私は以前にCredit Suisse Commodity Benchmarkとして知られていたUBS Prompt Indexに対して、エネルギー部門が50％程度だと考えています。そして、四分の一は貴金属と工業用金属に属し、別の四分の一は農業に属します。
繰り返しますが、どの商品でヘッジするかは決してわからないからです。しかし、時々退職計画の投資家に、私たちが聞いたことの1つが今日個人と電話で話したときにプラチナについて考えなければならないかということでした。金はスタンドアロンオプションとして考えるべきですか？
そして私たちにとって、それは原材料の中で広くさまざまなコンポーネントの一部であり、インフレに敏感です。しかし、多角化と60-40または70-30ポートフォリオの全体的なアイデアに戻ると、インフレにはより敏感なものが含まれていることを望むという私たちの信念は広く維持されます。そしてそれは私が言ったように、過去数十年の間に私たちの中心的な哲学の一つでした。
Jeffrey Snyder、放送退職ネットワーク
したがって、今後の会議については、ここで秘密情報源を漏らさないことを願っています。しかし、顧客を訪問するとき、そして私たちの業界に慣れていない人のために、一般的に四半期ごとの会議があります。受託者と一緒に座ると、彼らは利益に責任があり、参加者は利益を受けます。このアセットクラスをお勧めしますか？それとも、私たちはできますが、手続き上、運用上、今後30日以内に資金を追加する可能性が30日以内に完了しないようです。
60日以内に完了しないこともあり、コミュニケーションが必要であり、運営上の困難もあります。それでは、これらの会話が将来のための基盤を築くべきですか？
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
うん。そして、顧客と仕事を始めるたびに、これはすべてオンボーディングの一部です。私たちは最初に見たほとんどすべての顧客を対象としており、彼らは伝統的な資産クラスをスペードしています。
実際に議論に参加する必要があるのは、インフレに敏感なコンポーネントです。だからあなたのポイントはあなたが絶対に正しいです。これまでこれを行っていない場合は、原材料の敏感さや石油の敏感さ、何と呼んでいるかにかかわらず、今は機会主義的に言えば確かに適切な時期になりそうではありません。
しかし、はるかに広い絵で考えると、参加者に何を提供したいですか？だから彼らはツールを持っていて、その委員会は401k委員会としてお金を管理しません。彼らはツールを利用可能にし、参加者はそれについて決定を下すことができます。
そしてここで教育が始まり、人々が自分の機会が何であるかを認識し、それを惜しみなく使用するようにします。私の考えでは、この種の製品を計画に入れると誤用される恐れがあることを覚えておくことも重要だと思います。そして、私たちが見たことから、参加者が実際に次のように言うのは非常に珍しいことでした。
ただ石油がX％だけ上昇するのを見ました。私のアカウントの半分を適切な商品ファンドに入れて、これがうまく機能するようにすることをお勧めします。これは非常に珍しい状況です。
私が言ったように、私たちは個々のポートフォリオでこの5％の目標以下を実際に見ることはできません。コミュニケーションがあるかどうか、教育があるかどうかにかかわらず、人々と一緒に座っている席がまさにそれである。
Jeffrey Snyder、放送退職ネットワーク
うん。これらの会話は必ず行わなければならず、あなたとあなたのチームがそうすることを私は知っています。常に状況のある経済状態を提供し、これは将来の決定のためのテーブルを設定するのに役立ちます。
エド、そこに置くべきだと思います。お会いできて嬉しいです。参加していただきありがとうございます。
もうすぐプログラムに参加できることを楽しみにしています。
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
良い会話。本当にありがとう、ジェフ。
